Bitcoin enfrenta vencimiento de opciones por 20 mil millones

Al borde de una expiración de opciones extraordinaria estimada en 20 mil millones de dólares, el mercado cripto contiene la respiración. Con un bitcoin alrededor de los 107.800 dólares, cada movimiento de precio se convierte en una batalla entre compradores y vendedores. En este duelo estratégico, están en juego miles de millones. El desenlace dependerá de la capacidad de los compradores para asegurar niveles clave antes de la resolución. Se instala una presión máxima a medida que se acerca la fecha límite fatídica.

Las opciones de Bitcoin colocan a los compradores en posición dominante

Al acercarse la expiración mensual del 27 de junio, las posiciones abiertas en el mercado de opciones de Bitcoin alcanzan un nivel excepcional de 20 mil millones de dólares mientras la criptomoneda emblemática repunta tras el alto al fuego. De hecho, las opciones de compra dominan con 11,2 mil millones de dólares, frente a 8,8 mil millones en opciones de venta.

Este desequilibrio técnico claramente favorece a los compradores, principalmente porque una amplia mayoría de las opciones de venta, es decir, 7,1 mil millones de dólares, están posicionadas en niveles inferiores a 101,000 dólares, por lo tanto, potencialmente sin valor al vencimiento.

La dinámica se ha desplazado claramente a favor de los compradores. En este contexto, su objetivo estratégico es simple : mantener el BTC por encima de los 106,000 dólares para aprovechar al máximo la situación.

Este umbral técnico se explica por los desequilibrios proyectados entre posiciones largas y cortas al vencimiento. Aquí se distribuyen las ganancias teóricas según el precio del BTC :

• Entre 100,000 dólares y 101,500 dólares : 1,74 mil millones para los compradores contra 1,75 mil millones para los vendedores, un resultado casi neutro ;
• Entre 101,500 dólares y 102,500 dólares : ventaja alcista de 235 millones ;
• Entre 102,500 dólares y 104,500 dólares : ventaja alcista de 750 millones ;
• Entre 104,500 dólares y 106,000 dólares : ventaja alcista de 1,41 mil millones ;
• Entre 106,000 dólares y 108,000 dólares : ventaja alcista de 2,1 mil millones, la zona más favorable para los compradores.

Para los vendedores, forzar que el BTC cierre por debajo de 101,500 dólares sería su única oportunidad para contener las pérdidas. De lo contrario, los inversores alcistas podrían asegurar enormes ganancias y establecer una base técnica sólida para apuntar a los 110,000 dólares desde julio.

Un contexto macroeconómico favorable : la Fed, los mercados de acciones y el apetito por el riesgo

Más allá de las dinámicas internas del mercado de derivados, las señales macroeconómicas recientes ofrecen un contexto favorable para los compradores. Durante su testimonio semestral ante la comisión de servicios financieros de la Cámara de Representantes, Jerome Powell declaró que «varias trayectorias son posibles» con respecto a las tasas de interés, incluyendo «una reducción antes de lo previsto» si la inflación permanece moderada.

Este cambio de tono, considerado más flexible, se ve reforzado por los comentarios de otros responsables de la Fed, como Michelle Bowman y Christopher Waller, que anticipan posibles recortes ya en la reunión de julio.

Paralelamente, el S&P 500 alcanzó un pico, reflejando un renovado optimismo de los inversores por activos de riesgo. En este contexto, algunos observadores ya ven una redistribución de las asignaciones: desde bonos gubernamentales hacia clases de activos como el bitcoin, a menudo considerado una cobertura contra la inflación o un activo de crecimiento no correlacionado.

Esta rotación potencial se refuerza con previsiones de crecimiento modesto (+5 %) para los ingresos de las empresas del S&P 500 este año, lo que impulsa a algunos gestores a buscar rendimientos en otros lugares. Incluso sin nuevas inyecciones de liquidez por parte de los bancos centrales, la caída en los rendimientos de bonos podría ser suficiente para apoyar la trayectoria alcista del BTC a medio plazo.

A corto plazo, si el bitcoin mantiene su posición por encima de los 106,000 dólares durante la expiración del 27 de junio, los compradores podrían obtener una ventaja financiera inmediata y también consolidar una dinámica psicológica favorable. A mediano plazo, la evolución de las políticas monetarias, los flujos hacia los ETF de Bitcoin y el clima geopolítico internacional seguirán siendo variables clave a monitorear. Las bases para un nuevo impulso alcista parecen estar reunidas. Queda por ver si el mercado sabrá aprovecharlas.