Bitcoin, o, dólar... los inversores se reposicionan antes de la Fed

Desde hace unas semanas, las correcciones bruscas ya no son la norma para Bitcoin. En su lugar, se está produciendo un aumento gradual. La volatilidad persiste, pero las caídas ya no rompen los niveles clave. Muchos analistas ya no dudan en contemplar un impulso alcista para la reina de las criptomonedas. Se basan en un cóctel explosivo: política monetaria incierta, inyección discreta de liquidez y debilitamiento del dólar estadounidense.

Bitcoin desafía las expectativas del FOMC

A pesar de una reunión inminente del FOMC, el precio del bitcoin se mantiene por encima de los 95.000 dólares. Este umbral simbólico no se alcanzó por casualidad. Refleja una dinámica bien asentada, reforzada por las expectativas del mercado. El consenso apunta a un mantenimiento de las tasas en el rango 4,25–4,50 %, pero el mercado observa principalmente el tono de Jerome Powell. El mínimo cambio hacia un discurso más acomodaticio podría liberar un nuevo impulso alcista.

En marzo, una pausa sorpresa en las tasas fue suficiente para impulsar al BTC más allá de los 87.000 $. Hoy, incluso sin bajada, las señales están ahí. Según King Baldwin:

Un tono dovish podría llevar a Bitcoin hacia los 100.000 dólares.  

El mercado de bonos refuerza esta tesis. La probabilidad de una tasa por debajo del 4 % para septiembre bajó del 90 % al 76 %. Este retroceso refleja expectativas revisadas, pero no eliminadas. Predomina la prudencia, pero la especulación se organiza.

Cuando la Fed inyecta sin confesarlo

Detrás de la calma aparente, la Fed actúa. El 5 de mayo, compró 20,5 mil millones de dólares en bonos del Tesoro. Esta operación a través de SOMA parece mucho a un alivio cuantitativo disfrazado. El analista @MDBitcoin no se anda con rodeos:

No es un mercado. No es un comprador. Es un respaldo monetario automático. 

El dólar se debilita, el oro sube un 12 % en 30 días. Bitcoin se convierte entonces en un refugio lógico en 2025. Las señales macro convergen hacia una situación inestable: inflación persistente, endeudamiento masivo y política monetaria incoherente.

Jim Paulsen recuerda:

Cada vez que la tasa de los Fed Funds supera la tasa neutral, se anuncia una recesión. 

La economía estadounidense tambalea y los compradores tradicionales de bonos del Tesoro se retiran. La Fed debe absorber las emisiones. Este mecanismo crea un bucle: creación monetaria, estímulo de activos escasos, retorno de la inflación. Bitcoin, por su naturaleza, se libera de este ciclo. Su escasez e independencia lo colocan como contrapunto al dólar. Mientras esta mecánica persista, los compradores seguirán viendo en él una salida creíble.

Datos técnicos y macro: los números hablan

Los datos del mercado respaldan esta dinámica. La mayoría de las señales técnicas y fundamentales están orientadas hacia una continuación alcista. El índice del dólar (DXY) bajó de 100 por primera vez desde julio de 2023. El oro coquetea con los 3.500 dólares, cerca de su récord histórico. Las tasas reales permanecen altas, pero el rendimiento de los bonos estadounidenses al 3,7 % ya no encuentra comprador.

SOMA se convierte en el comprador de último recurso. Los inversores institucionales se repliegan hacia los activos escasos.

Aquí están los datos a tener en cuenta:

• BTC se mueve alrededor de los 95.000 $ con potencial a corto plazo a 100.000 $;
• DXY por debajo de 100: debilitamiento estructural del dólar;
• 76 % de probabilidad de una tasa ≤ 4 % para septiembre;
• Oro +12 % en 30 días, nivel casi récord;
• Probabilidad de recesión del 60 % (fuente Kalshi).

En este contexto, bitcoin se presenta como una salida. Se percibe como un activo anti-crisis, refugio contra la dilución monetaria y herramienta de protección individual. Esta posición se ha formado a lo largo de las crisis y ahora parece interiorizada por una gran parte del mercado.

Actualmente, el 88 % de los poseedores de bitcoin están en posición ganadora. Solo las compras realizadas por encima de los 95.000 $ muestran pérdidas. Esto refuerza la idea de que el mercado es estructuralmente alcista. El entorno económico, por su parte, sigue favoreciendo a los activos escasos. La Fed duda, bitcoin avanza.