Bitcoin se desploma y OpenAI decepciona con una brecha de 20.000 millones $
Bitcoin rozó los 80.900 dólares antes de recuperarse hacia los 82.000 dólares. Al mismo tiempo, el sector de la IA recibe otra mala sorpresa: OpenAI comunicó a sus inversores unos ingresos anualizados cercanos a los 50 mil millones de dólares para septiembre, es decir, unos 20 mil millones menos que los 70 mil millones mencionados anteriormente. Los dos eventos no tienen el mismo origen. Sin embargo, ocurren en un mercado donde el petróleo caro, las tasas altas y los gastos gigantescos comienzan a hacer que los inversores sean mucho más exigentes.
En resumen
- Bitcoin se recuperó hacia los 82.000 dólares tras un mínimo cerca de 80.900 dólares.
- OpenAI muestra unos ingresos anualizados alrededor de 50 mil millones de dólares según un nuevo método de comparación.
- El petróleo, las tasas de bonos y los gastos relacionados con la IA pesan sobre los activos riesgosos.
Bitcoin se recupera tras caer cerca de los 81.000 dólares
El movimiento fue rápido. El jueves, Bitcoin bajó alrededor de 80.940 dólares en algunas plataformas, su nivel más bajo desde el 21 de septiembre. El BTC ya había roto los 83.000 dólares mientras el petróleo subía unas horas antes.
El umbral de 82.500 dólares no se mantuvo. Luego, la situación geopolítica se relajó ligeramente. Donald Trump declaró que Estados Unidos no atacaría Irán antes de las elecciones estadounidenses de noviembre y mencionó discusiones consideradas productivas. El mercado petrolero reaccionó de inmediato. El viernes, el Brent bajó alrededor del 1,3 % a 102,91 dólares por barril y el WTI alrededor del 1,2 %, a cerca de 90,40 dólares.
Bitcoin subió hacia los 82.000 dólares. La recuperación es modesta comparada con la caída previa. Sin embargo, muestra cuánto reacciona actualmente el mercado de cripto a las noticias del petróleo, Irán y las tasas estadounidenses.
La relación es indirecta. Un petróleo más caro puede alimentar las expectativas de inflación. Una inflación más resistente reduce las probabilidades de que la Reserva Federal suavice rápidamente su política monetaria. Entonces, los rendimientos de los bonos permanecen altos, lo que hace que los activos sin rendimiento como Bitcoin sean relativamente menos atractivos para algunos inversores.
Los bonos estadounidenses tuvieron una semana agitada. El rendimiento a 30 años alcanzó el 5,73 %, su nivel más alto en unos 24 años. La tasa a diez años también superó el 5,3 %. Por tanto, Bitcoin queda atrapado entre varias fuerzas. El mercado cripto quiere recuperarse. La macroeconomía se lo complica.
Los ETF de Bitcoin añaden otra presión al mercado
La caída hacia los 81.000 dólares no solo proviene del petróleo. Los ETF de Bitcoin estadounidenses también enviaron una señal negativa esta semana. El miércoles, salieron 484,9 millones de dólares de los ETF de Bitcoin al contado, su mayor día de retiros desde junio.
BlackRock concentró 207,7 millones de dólares en salidas. Fidelity perdió 105,1 millones. ARK 21Shares registró 101,7 millones de retiros adicionales. Entre los tres, representan más de 414 millones de dólares. El movimiento borró muy rápidamente el buen comienzo del mes. Las primeras cuatro sesiones de octubre habían aportado cerca de 321,6 millones a los ETF de Bitcoin.
Un solo día bastó para que el saldo volviera a estar en rojo. Esto no significa que los inversores institucionales abandonen Bitcoin. Septiembre aún registró entradas netas de aproximadamente 2,65 mil millones de dólares en fondos estadounidenses.
La volatilidad de los flujos es simplemente mucho más visible. El mercado también sufrió cientos de millones de dólares en liquidaciones de posiciones apalancadas. Cuando Bitcoin rompe un nivel técnico importante, los traders que apostaron con dinero prestado pueden ser liquidados automáticamente. Sus posiciones se venden, lo que añade presión momentáneamente.
El mismo mecanismo se observó cuando bitcoin bajó de 84.000 dólares. La recuperación hacia los 82.000 dólares calma un poco la situación. Sin embargo, Bitcoin sigue claramente por debajo de los 86.000 dólares observados unos días antes. La recuperación es, por tanto, solo parcial.
OpenAI pasa de 70 a alrededor de 50 mil millones $ en ingresos anualizados
Mientras bitcoin corrige, otra historia preocupa a Wall Street. OpenAI informó a sus inversores que sus ingresos anualizados de septiembre se acercaban a los 50 mil millones de dólares. Sin embargo, la cifra se había presentado alrededor de 70 mil millones días antes.
Diferencia: unos 20 mil millones. Sin embargo, sería engañoso decir que OpenAI acaba de «perder» 20 mil millones de dólares en facturación. El problema viene principalmente de la forma de calcular los ingresos.
La cifra de 50 mil millones excluye, entre otras cosas, ciertas ventas realizadas a través de socios cloud como Amazon Web Services y Google Cloud. OpenAI habría adoptado este método para hacer sus cifras más comparables con las de su competidor Anthropic.
La comparación sigue siendo imperfecta. Anthropic incluye más ventas realizadas a través de sus socios cloud en algunas presentaciones de sus ingresos. Aproximadamente la mitad de su actividad pasa por estos socios.
Los ingresos anualizados mismos también requieren una pequeña explicación. No corresponden a los ingresos realmente recibidos durante doce meses. Una empresa generalmente toma sus ingresos de un mes y los multiplica por doce. Si genera 4 mil millones de dólares en septiembre, puede presentar un ritmo anualizado cercano a 48 mil millones.
Para una empresa que crece tan rápido como OpenAI, el resultado puede cambiar muchísimo de un mes a otro. OpenAI pasó de aproximadamente 6 mil millones de dólares en ingresos en 2024 a cerca de 20 mil millones en ritmo anualizado a principios de 2026. Incluso 50 mil millones sigue siendo una cifra considerable. Pero el mercado ya no solo mira el crecimiento. Mira cuánto cuesta ese crecimiento.
Bitcoin e IA descubren el precio del dinero caro
Ahí es donde las dos historias se cruzan. No porque Bitcoin dependa directamente de los ingresos de OpenAI. Sino porque Bitcoin, Nvidia, OpenAI y las otras grandes apuestas tecnológicas actualmente se desarrollan en el mismo entorno financiero.
El dinero cuesta más caro. Los bonos estadounidenses ofrecen rendimientos que el mercado no había visto en décadas. El petróleo supera nuevamente los 100 dólares. Las necesidades de financiación de la IA se cuentan ahora en cientos de miles de millones.
Fin de septiembre, la empresa buscaba aún al menos 30 mil millones de dólares de inversores con una valoración objetivo de alrededor de 1.400 mil millones. A ese nivel, una brecha de 20 mil millones en la presentación de ingresos anualizados inevitablemente llama la atención.
Los inversores quieren entender por qué pagan. El mercado reaccionó bastante bruscamente el jueves. Nvidia, Oracle, AMD, Broadcom, CoreWeave y varias otras acciones vinculadas a la IA bajaron. En efecto, las preocupaciones sobre el gasto tecnológico se unieron a las inquietudes relacionadas con los rendimientos de los bonos y el petróleo.
El viernes trae algo de calma. El petróleo baja. Los futuros tecnológicos recuperan algo. Bitcoin se recupera hacia los 82.000 dólares. Sin embargo, nada borra completamente las preguntas del día anterior. OpenAI sigue creciendo muy rápido, pero sus necesidades de capital siguen siendo gigantescas.
Bitcoin mantiene una demanda institucional importante, pero sus ETF ahora pueden perder cerca de medio mil millones de dólares en una sola sesión. Los dos mercados no cuentan la misma historia. Simplemente recuerdan algo que los inversores casi habían olvidado durante las fases de euforia: cuando las tasas suben y los miles de millones se hacen más difíciles de obtener, solo el crecimiento ya no es suficiente. También hay que explicar las cifras. Y esta semana, tanto OpenAI como Bitcoin tuvieron que hacerlo.
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Fascinado por bitcoin desde 2017, Evariste no ha dejado de investigar el tema. Si bien su interés inicial era el trading, ahora trata de comprender activamente todos los avances centrados en las criptomonedas. Como editor, se esfuerza por proporcionar constantemente un trabajo de alta calidad que refleje el estado del sector en su conjunto.
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