Bitcoin sigue bajo los 65000 dólares mientras las bolsas baten récords

Los mercados financieros alcanzan múltiples récords, el oro recupera su estatus de valor refugio, pero el bitcoin se mantiene congelado por debajo de los 65 000 dólares. Esta inercia contrasta con la euforia observada en los activos tradicionales y alimenta las interrogantes de los inversores. De hecho, el retorno de los temores de estanflación en Estados Unidos, las tensiones persistentes en Oriente Medio y un entorno macroeconómico más incierto confunden las referencias. ¿Por qué la primera criptomoneda permanece al margen mientras los demás mercados avanzan? Esta divergencia podría anunciar un giro para el mercado.

Tensiones macroeconómicas y geopolíticas

Los últimos indicadores económicos estadounidenses publicados por el Institute for Supply Management ofrecen una perspectiva contrastada de las perspectivas económicas mundiales. La publicación simultánea de los datos del índice ISM de servicios y las cifras de empleo reflejan una preocupante falla en los fundamentos al otro lado del Atlántico. Esta doble trayectoria revela un riesgo de estanflación que se intensifica mes a mes, dejando a la Reserva Federal y a los inversores frente a un dilema complejo donde la inflación vuelve a subir mientras que la actividad real se desacelera notablemente.

En el frente geopolítico, la ausencia de un catalizador positivo refuerza la prudencia general de los operadores y las redacciones. La posibilidad de un acuerdo entre Irán y Omán para reabrir la ruta marítima estratégica del estrecho de Ormuz no ha sido suficiente para restaurar la confianza de los mercados. En ausencia de una participación directa de Estados Unidos, la efectiva reanudación del comercio internacional sigue siendo altamente incierta.

El viceministro iraní de Asuntos Exteriores, Kazem Gharibabadi, se tomó incluso la molestia de moderar las expectativas durante una entrevista concedida a la agencia de prensa estatal IRNA. Así, declaró que «este acuerdo no significa, por sí solo, que el estrecho de Ormuz vaya a reabrirse». En este clima de espera, el precio del crudo estadounidense WTI se estabilizó alrededor de 76 dólares el barril, después de haber tocado un mínimo de tres semanas en 74,30 dólares el día anterior.

A continuación, en detalle, las cifras clave extraídas del informe del ISM :

• Índice PMI de servicios : registra un aumento mínimo de 0,1 puntos en julio para situarse en 54,1 ;
• Índice de empleo : sufre una caída brusca de 3,6 puntos para situarse en 47,4, marcando su nivel más bajo desde marzo ;
• Índice de precios pagados : salta 2,6 puntos hasta 70,3, marcando una progresión continua de 16,9 puntos desde marzo de 2024.

Esta degradación simultánea llevó a la firma de análisis The Kobeissi Letter a señalar que «la economía está cada vez más presionada, tanto por el aumento de los precios como por un debilitamiento del mercado laboral».

El bitcoin abandonado por los inversores

Frente a estas tensiones externas, el precio del bitcoin oscila sin convicción por encima de los 64 000 dólares, acusando una caída diaria de aproximadamente el 0,5 % mientras que las acciones estadounidenses abren con una nota neutral. Bloqueado en un rango estrecho vigente desde comienzos de junio, el activo acusa un retraso significativo frente a los mercados de acciones y los valores refugio. Los especialistas de la plataforma de análisis on-chain Glassnode resumen perfectamente esta dinámica con una observación sintética: «el régimen en una línea: un mercado comprimido, subaprovechado que el apetito global por el riesgo ha dejado atrás, con condiciones de punto bajo que se ensamblan, pero permanecen incompletas».

Esta situación refleja un profundo cambio de actitud entre los inversores. En lugar de observar movimientos de pánico o una capitulación masiva, el mercado se sumerge en un período prolongado de desinterés. Glassnode califica así el estado mental actual de los inversores como de «aburrimiento más que capitulación». La ausencia de reacción del bitcoin frente al aumento del oro y los máximos de los índices bursátiles revela una desafección temporal de los capitales institucionales por la clase de activos cripto.

En búsqueda de un suelo macroeconómico: las perspectivas de salida de crisis

Para romper esta inmovilidad, los expertos consideran que será indispensable una señal de una magnitud inédita para determinar la trayectoria futura del precio. El equipo de investigación de Bitfinex Research invita a la prudencia antes de anticipar una recuperación o una caída brusca: «aunque las evoluciones macroeconómicas y el bajo rendimiento del bitcoin en comparación con el Nasdaq y el S&P 500 señalan un estrés subyacente, una verdadera ruptura necesita algo más impactante, seguido de una acción en los precios apoyada por los volúmenes».

Algunos analistas no dudan en efectuar comparaciones con el mercado bajista de 2022, temiendo una erosión progresiva de los niveles de soporte actuales antes de alcanzar un suelo macroeconómico definitivo.

En definitiva, el bitcoin parece prisionero entre la degradación de los indicadores macroeconómicos y una apatía generalizada de los inversores. Si el aumento de los temores de estanflación podría teóricamente devolver sentido a las propiedades de reserva de valor alternativa del activo, la ausencia actual de volúmenes impone la mayor cautela. La historia de los ciclos financieros demuestra, sin embargo, que tales fases de compresión extrema preceden casi siempre movimientos de mercado particularmente violentos, dejando a los inversores a la espera de un desencadenante decisivo.