Bitcoin sigue en 64.000 dólares pese a la caída de la inflación

La publicación de los datos de inflación estadounidense el 12 de agosto no proporcionó a los mercados la señal positiva tan esperada. De hecho, se observa una desaceleración en el aumento de los precios sin olvidar las reservas de la Fed sobre la trayectoria económica. Los inversores en bitcoin dudan en adoptar una política de acumulación agresiva. El mercado cripto sigue siendo dependiente de los próximos datos económicos y, sobre todo, de cómo la Reserva Federal decida interpretarlos.

La inflación estadounidense se desacelera

Gracias a la información oficial publicada el 12 de agosto por el Bureau of Labor Statistics, el índice de precios al consumidor (IPC) evolucionó un 0,1 % durante el mes de julio, teniendo en cuenta una base ajustada por variaciones estacionales. Esta progresión se ajusta rigurosamente a las previsiones de los analistas del mercado bursátil estadounidense. El ritmo de la inflación anual se reduce al 3,4 % frente al 3,5 % en junio y un pico de 4,2 % en mayo. Es necesario excluir de los cálculos del indicador subyacente las categorías volátiles como la alimentación y la energía. Este último registra un aumento mensual del 0,2 % y un 2,5 % en el año.

Así, esta evolución anual del componente subyacente de la inflación encaja en las medidas moderadas observadas desde enero de 2021. De hecho, el componente de vivienda es el catalizador que impulsa el repunte de los precios dentro de esta dinámica general. Así, dos tercios del aumento mensual del índice global fueron generados por los costos relacionados con el alojamiento. Esta evolución está impulsada por un aumento del 0,3 % en los alquileres y en los alquileres equivalentes de propietarios. También se observa un ligero aumento del 0,1 % en los precios de los alimentos debido a un avance del 0,3 % de la restauración fuera del hogar, mientras que hay una caída del 0,1 % en los productos básicos de supermercado.

El alivio temporal ofrecido por el sector energético en julio explica este respiro a nivel estadístico. Según los datos oficiales, el índice global de energía disminuyó un 1,5 % en un mes. Esta caída está impulsada por la disminución del precio de la gasolina en 2,9 % tras ajustar por variaciones estacionales. Sin embargo, varios rubros de gastos relacionados con servicios esenciales han estimulado de manera duradera el indicador subyacente hacia arriba.

La combinación de estos diferentes factores incompatibles desencadenó automáticamente una reacción de compra en los contratos futuros vinculados a los índices bursátiles estadounidenses antes de la apertura de los mercados. Tal combinación ilustra el alivio de los inversores.

La correcta distribución de las principales variaciones observadas por componente económico permite medir la estructura exacta del informe inflacionario de julio :

• Índice global IPC : +0,1 % en un mes (+3,4 % en un año, bajando desde 3,5 % en junio) ;
• IPC sin alimentos ni energía : +0,2 % en un mes (+2,5 % en un año) ;
• Ítem Vivienda : +0,1 % en el mes, generando cerca de dos tercios del aumento mensual global ;
• Sector Energía : -1,5 % en el mes, impulsado por una caída del 2,9 % en el precio de la gasolina ;
• Servicios y Transportes : +2,2 % en boletos de avión, +0,4 % en atención médica y +0,4 % en vehículos usados.

El riesgo energético y la Reserva Federal

Una amenaza evidente planea continuamente sobre la trayectoria económica a largo plazo, dada la crisis energética ocurrida a principios de año, a pesar del evidente respiro que los datos mensuales otorgan a las autoridades monetarias. El sector energético sigue con un aumento importante del 14,7 % en los últimos doce meses, aunque el precio de la gasolina muestra un aumento anual espectacular del 24,6 %. Estas estadísticas todavía reflejan las secuelas del choque petrolero relacionado con tensiones geopolíticas en Oriente Medio así como las perturbaciones logísticas visibles durante el primer semestre del año.

Mientras el barril de Brent se estabiliza alrededor de 91 $ y el West Texas Intermediate cotiza cerca de 83 $, la Fed se encuentra en una posición incómoda. Tras mantener su tasa de interés en el rango de 3,50 % a 3,75 % en julio, se observan numerosas divisiones internas dentro del banco central estadounidense. Estas situaciones están corroboradas por el voto disidente de tres gobernadores. De hecho, estos últimos abogan por un endurecimiento monetario. Los responsables han enfatizado que será necesaria una sucesión de varios meses consecutivos de disminución antes de confirmar una reducción duradera de la inflación al 2 %.

Las perspectivas de reducción de las tasas a corto plazo se ven inmediatamente limitadas por un entorno macroeconómico incierto. Por lo tanto, los inversores deben considerar las decisiones de la Reserva Federal, obligada a mantener una postura restrictiva mientras la energía y los servicios amenacen con aumentar las presiones inflacionarias. Además, la leve disminución de los salarios reales por hora, teniendo en cuenta la subida del costo de vida en ciertos indicadores, contribuye al deterioro del poder adquisitivo real de los hogares. En un contexto donde el costo del capital sigue elevado y la demanda global muestra signos de fatiga, la liquidez global tiene dificultades para dirigirse hacia mercados más especulativos.

La estancación del bitcoin alrededor de 64,000 dólares

El mercado cripto muestra una resistencia notable frente a estas dificultades macroeconómicas. Esta apatía contrasta inmediatamente con la volatilidad significativa observada después de la publicación de anteriores datos económicos. Tras el anuncio de las cifras del informe, el bitcoin se mantuvo estable. Cedió un 0,4 % antes de estabilizarse en una zona entre 63,800 $ y 64,300 $, tras haber tocado brevemente la zona inferior de 63,000 $. Se observa así en la principal criptomoneda una fase de acumulación en la zona de 60,000 $.

En esta perspectiva, los inversores evitan comprometerse masivamente sin obtener garantías claras y sólidas sobre la evolución de la política monetaria. Además, la ausencia de un catalizador claro en el mercado revela un agotamiento de los flujos, mientras el mercado del bitcoin vacila bajo las repercusiones de condiciones de liquidez. En ausencia de una señal de relajación monetaria por parte de la Reserva Federal o una caída en los precios de la energía, el mercado cripto en general y el bitcoin en particular podrían continuar en una dinámica incierta.

Los próximos días serán más que decisivos. Permitirán saber si la estancación actual del precio del bitcoin anuncia una corrección o una nueva fase de acumulación antes de un probable repunte. La verdadera prueba de verdad está fijada ahora para el 11 de septiembre de 2026, fecha en la que el gobierno estadounidense publicará las cifras de inflación del mes de agosto.