Bitcoin: ¿Sigue vigente el ciclo de 4 años? Las señales on-chain se alinean

El ciclo de cuatro años de bitcoin no ha desaparecido en el ruido. Según un análisis basado en los datos de CryptoQuant, la caída de 2026 se parece, en su mecánica interna, a la fase correctiva del ciclo anterior. Precio e indicadores on-chain se reencuentran, como dos piezas de un mismo rompecabezas que creíamos perdido.

Un ciclo de bitcoin que se repite… sobre todo cuando se observa la estructura

La idea central es simple. Después del halving, bitcoin acelera mucho, y luego el impulso se agrieta. Esta secuencia «expansión y luego fragilización» aparece de nuevo en los puntos de referencia del mercado usados por los analistas.

En las fases de expansión, el precio suele moverse por encima de la VWAP anclada al halving, el Volume Weighted Average Price, es decir, el precio medio ponderado por volumen. Es un punto de referencia. Incluso una brújula. Cuando los cierres se mantienen cerca de las bandas superiores, el mercado frecuentemente entra en zona de sobrecalentamiento. Y esta secuencia, bitcoin la repite ciclo tras ciclo.

Luego la música cambia. La caída bajo niveles técnicos observados de cerca, como la SMA50 semanal, actúa a menudo como una señal de fatiga. No un “tope” garantizado. Más bien un cambio de ritmo.

El punto de inflexión: cuando el precio de bitcoin deja de ser sostenido “solo”

En el ciclo 2020–2022, un momento suele repetirse en las retrospectivas. El mercado marca un mínimo relativo, luego fracasa en hacer un nuevo máximo. El precio de bitcoin comienza a respetar resistencias, no solo soportes.

Este patrón es precisamente lo que muchos buscan hoy. No para adivinar la próxima cifra, sino para calificar el entorno. Un mercado que rebota dentro de una tendencia sólida no tiene la misma textura que uno que rebota por reflejo.

La diferencia importante es que estas señales no “prueban” un desenlace predeterminado. Dicen sobre todo que el bitcoin no ha entrado en un régimen totalmente nuevo. La corrección actual se comporta como una corrección de ciclo, con sus etapas y zonas de fricción.

Los datos on-chain confirman la tensión, no solo la volatilidad

Aquí es donde el análisis se vuelve más interesante. Cuando el precio de bitcoin se debilita y el on-chain permanece robusto, podemos hablar de un simple sobresalto. Cuando el precio se debilita y el on-chain se deteriora al mismo tiempo, hablamos de estrés estructural.

En la caída del bitcoin de 2026, varias métricas se acercan a niveles ya vistos en el período 2022. La “Supply in Loss” giraría alrededor de 9,5 millones de BTC. El NUPL se habría enfriado hacia +0,11. Las pérdidas realizadas se acercarían a 6 mil millones de dólares. Este trío cuenta la misma historia: muchos compradores recientes quedan atrapados.

Otra señal que llama la atención. Las “nuevas ballenas” caerían en territorio negativo a través del UPR, mientras que los grandes poseedores antiguos todavía estarían en ganancia, pero con un margen que se estrecha. Y a corto plazo, el NUPL de los poseedores recientes pasaría a negativo, lo que coincide con una idea de capitulación.

Lo que implica: no un fin de ciclo, sino una prueba de fundamento

Decir “el ciclo de bitcoin se mantiene” no significa “el fondo está hecho”. El análisis mismo sigue siendo prudente. El mensaje es sobre todo que la corrección encaja en una gramática conocida, en lugar de ser un accidente sin lógica.

Dentro de este marco, dos salidas siguen abiertas. O la presión se agrava y se desliza hacia una capitulación más profunda. O el mercado construye una base, con una estabilización del precio y una mejora gradual de los indicadores de pérdidas y ganancias latentes.

Un último punto merece ser recordado. El «ciclo de 4 años» es un mapa, no el territorio. La macro, la liquidez y la regulación pueden acelerar o ralentizar el escenario. Pero cuando el precio de bitcoin y el on-chain vuelven a contar la misma historia, se vuelve más difícil desechar el ciclo con un gesto de la mano.