Caída del interés en futuros pone al Bitcoin en jaque
Mientras el activo oscila alrededor de 87,000 dólares, los mercados de derivados envían una señal clara: el interés abierto en los contratos de futuros de Bitcoin ha caído a su nivel más bajo en ocho meses. Esta caída marca un desenganche neto de posiciones apalancadas, revelando un repliegue táctico de capitales especulativos, en un contexto donde el impulso alcista parece agotarse sin un catalizador inmediato.
En resumen
- Bitcoin falla en superar los 90,000 $, a pesar de una dinámica alcista iniciada en octubre.
- El interés abierto en los futuros de BTC cae a 42 mil millones de dólares, el nivel más bajo en ocho meses.
- Más de 260 millones de dólares en posiciones apalancadas fueron liquidadas en un solo día.
- A pesar de esta caída, la tasa base de los futuros se mantiene estable en 5 %, signo de confianza relativa de los inversores.
El interés cae a su nivel más bajo en ocho meses
El pasado viernes, el mercado de productos derivados cripto, tras su explosión durante este año, experimentó un marcado retroceso: el interés abierto agregado en los contratos de futuros de Bitcoin cayó a 42 mil millones de dólares, frente a los 47 mil millones hace dos semanas, alcanzando así su nivel más bajo en ocho meses.
Esta caída súbita fue causada por un rechazo claro del BTC bajo los 89,000 dólares, lo que desencadenó una ola de liquidaciones en las posiciones más especulativas. Así, más de 260 millones de dólares en posiciones apalancadas fueron liquidadas en una sola sesión, provocando una reducción neta en la exposición global al mercado de futuros.
Paralelamente a esta corrección en los derivados, una serie de otras señales han alimentado la preocupación de los actores del mercado. Aquí están los elementos esenciales para recordar :
- Saldos netos de 825 millones de dólares retirados de los ETF de Bitcoin al contado, registrados en un período de cinco días ;
- Esta cantidad representa menos del 1 % de los 116 mil millones de dólares bajo gestión, pero marca una ruptura con la dinámica alcista observada desde octubre ;
- El contexto macroeconómico mundial sigue siendo tenso, con un aumento de los metales preciosos (oro, plata) hacia nuevos máximos ;
- El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha caído a 4.12 %, su nivel más bajo en tres semanas, evidenciando un movimiento de repliegue hacia activos considerados «seguros» ;
- Finalmente, decisiones políticas contradictorias en Estados Unidos, como la suspensión de los aranceles a los semiconductores chinos hasta 2027.
En tal entorno, bitcoin, aún ampliamente considerado como un activo de riesgo por los inversores tradicionales, parece haber perdido parte de su atractivo especulativo inmediato.
La reducción del apalancamiento se interpreta, por tanto, no como una apuesta bajista, sino más bien como una fase de retirada prudente, a la espera de señales más claras.
Los fundamentos técnicos de bitcoin resisten al pánico
A pesar de la caída del interés abierto en los contratos de futuros y el retroceso observado en los ETF, algunos indicadores técnicos invitan a la cautela en la interpretación bajista.
La tasa base de los futuros de Bitcoin a tres meses, utilizada para medir el sentimiento de los inversores institucionales, se mantuvo estable en un 5 % el viernes, un nivel considerado neutral. Bajo condiciones normales, los futuros de Bitcoin suelen negociarse con una prima anualizada de 5 a 10 %. Esta tasa había caído bajo el 4 % el 18 de diciembre, cuando el BTC se cotizaba por debajo de los 85,000 dólares, lo que hace que su estabilidad actual sea aún más notable.
No obstante, la curva de asimetría a 30 días de las opciones de Bitcoin, que mide la diferencia entre el precio de las opciones de venta (puts) y de compra (calls), permanece bajo el umbral del 6 %, nivel que generalmente señala que el miedo domina el mercado.
En otras palabras, los actores del mercado de opciones no pagan de más por las opciones de venta, lo que indica que las expectativas de caída son moderadas. Si bien algunos actores institucionales reducen su exposición directa, los datos derivados evidencian un posicionamiento más prudente que francamente pesimista. Este contraste entre el aparente retiro de capitales y la resiliencia de los indicadores técnicos alimenta una forma de incertidumbre sobre la dirección futura del mercado.
Un retorno de bitcoin hacia los 85,000 dólares refuerza la idea de un mercado en fase de consolidación, marcado por una mayor prudencia. Sin un catalizador inmediato, los inversores reevalúan sus posiciones, en un contexto donde el impulso especulativo se desvanece y donde las señales técnicas sugieren un nuevo equilibrio temporal alrededor de umbrales psicológicos importantes.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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