Coinbase registra 719 millones de dólares en beneficios, 715 millones por ganancias cripto

Coinbase vuelve a obtener beneficios en el tercer trimestre de 2026. El exchange estadounidense anuncia un resultado neto de 719 millones de dólares, de los cuales 715 millones provienen de ganancias de valorización sobre sus inversiones cripto. Un rendimiento que oculta una actividad comercial menos favorable. Los ingresos por transacciones han caído un 44 % en un año, mientras que el beneficio neto ajustado alcanza solo 78 millones de dólares.

Coinbase recupera los beneficios gracias a sus inversiones cripto

Coinbase publicó sus resultados el 29 de octubre. Tras tres trimestres consecutivos de pérdidas, la plataforma recupera un beneficio neto de 718,7 millones de dólares, frente a 432,6 millones un año antes. El contraste es importante. En febrero, Cointribune ya reportaba una pérdida trimestral de 667 millones de dólares en Coinbase, provocada sobre todo por la ralentización de las transacciones.

Esta vez, las cifras vuelven a estar en positivo. Sin embargo, el principal motor no proviene de las comisiones cobradas a los traders. Coinbase registró 715 millones de dólares de ganancias sobre las criptomonedas que posee para inversión. Estas ganancias provienen principalmente de la revalorización contable de sus activos cripto. Por lo tanto, no corresponden necesariamente a beneficios cobrados tras la venta de dichas criptomonedas.

La distinción se observa claramente en las cuentas. Una vez retiradas las ganancias sobre los activos cripto, otros elementos financieros y sus efectos fiscales, el beneficio neto ajustado cae a 77,7 millones de dólares. En el segundo trimestre, Coinbase registró una pérdida neta de 359,5 millones de dólares.

La recuperación es por tanto real a nivel contable, aunque su componente principal depende de la valorización de las inversiones. Otro dato menos visible: en los primeros nueve meses de 2026, Coinbase todavía presenta una pérdida neta acumulada de 34,9 millones de dólares. Por tanto, el exchange aún no ha eliminado todas sus pérdidas del año.

Los ingresos del trading caen un 44 %

La actividad comercial cuenta otra historia. Coinbase generó 1,22 mil millones de dólares en ingresos en el tercer trimestre. La cifra se mantiene prácticamente estable respecto a los tres meses anteriores, pero cae un 35 % respecto al año anterior.

Los ingresos derivados de las transacciones alcanzan los 590,2 millones de dólares, frente a 1,05 mil millones en el tercer trimestre de 2025. Una caída del 44 %. Los particulares generaron aproximadamente 450 millones de dólares en comisiones y otros ingresos transaccionales. Los clientes institucionales representan cerca de 92 millones.

La ralentización de los volúmenes de trading al contado explica gran parte de esta evolución. Según los datos publicados por Coinbase, los volúmenes cripto al contado de sus clientes particulares han disminuido un 59 % en un año.

La plataforma conserva sin embargo una cuota creciente del mercado mundial. Su cuota en los volúmenes de trading cripto alcanza el 10,7 %, frente al 5,6 % de hace un año. Coinbase gana así terreno frente a sus competidores, pese a una actividad global menor.

Otros ingresos resisten mejor. Las suscripciones y servicios reportan 570 millones de dólares, un aumento del 3 % en el trimestre. Ahora representan el 49 % de los ingresos netos de la empresa. Los stablecoins constituyen una fuente importante de ingresos, con unos 307 millones de dólares. Los saldos medios en USDC en los productos de Coinbase alcanzaron un récord de 22 mil millones. Mientras tanto, los gastos operativos cayeron un 17 % en un año, a 1,15 mil millones de dólares.

Coinbase busca nuevos motores de crecimiento

Coinbase acelera su diversificación más allá del trading tradicional. Los mercados de predicción ocupan ahora un lugar importante en esta estrategia. La empresa ya había lanzado sus mercados predictivos en Estados Unidos con Kalshi, abriendo la negociación de contratos vinculados a eventos deportivos, económicos y políticos.

El inicio comercial es rápido. En el tercer trimestre, esta actividad supera los 200 millones de dólares en ingresos anualizados. Se trata de un ritmo de ingresos calculado a partir de los rendimientos recientes, y no de 200 millones efectivamente cobrados durante el trimestre.

El número de traders diarios en estos mercados aumentó más de un 60 % respecto al trimestre anterior. Coinbase también desarrolla sus productos derivados, préstamos, suscripciones Coinbase One y pagos con stablecoins.

El número de suscriptores de pago de Coinbase One aumentó un 24 % en un año para alcanzar un nuevo récord. La plataforma también dispone de 8,6 mil millones de dólares en efectivo y equivalentes a fines de septiembre.

Estos recursos le permiten continuar sus inversiones a pesar de la ralentización de las transacciones cripto. Sin embargo, los inversores permanecen cautos. Tras la publicación de los resultados, la acción de Coinbase perdió alrededor de un 3,3 % en las operaciones posteriores al cierre de Wall Street, según Reuters.

Por tanto, el beneficio de 719 millones de dólares no fue suficiente para convencer al mercado inmediatamente. Coinbase termina el trimestre con importantes ganancias cripto, ingresos de trading en descenso y nuevos productos que comienzan a generar ingresos. El desarrollo de los stablecoins sigue siendo especialmente vigilado, mientras que Coinbase ya observa más de 400 millones de dólares en transferencias de stablecoins por hora. La próxima publicación mostrará si estas actividades pueden sostener durablemente la rentabilidad sin depender tanto de las ganancias de valorización de las criptomonedas.