Cripto : 50% de ETH en staking sobre el papel, solo 31% en staking activo
El umbral del 50% de ETH «en staking» anunciado por Santiment parece un hito tranquilizador, casi triunfal. Pero provoca una controversia: ¿este número mide realmente el staking activo o solo los depósitos acumulados? La diferencia no es trivial, porque cambia la lectura de la oferta, la seguridad de la red y el sentimiento del mercado.
En resumen
- Santiment afirma que el 50,18% de la oferta de ETH está en staking, pero esta cifra provoca controversia.
- CoinShares explica que el contrato de depósito acumula los depósitos y no refleja correctamente los retiros.
- Según CoinShares, el staking realmente activo sería alrededor del 31% de la oferta, lejos del 50% anunciado.
El 50% que hace ruido
Mientras Ethereum se prepara para iniciar una revolución silenciosa con Glamsterdam, otro indicador llama la atención: Santiment afirma que el 50,18% de la oferta de ETH está registrada en el contrato de depósito de staking. En otras palabras, casi la mitad de los ETH habrían pasado a la máquina de rendimiento y seguridad.
Esta cifra es espectacular porque sugiere una escasez. Menos ETH «libres», por lo tanto potencialmente más tensión sobre la oferta si la demanda regresa. Es una lectura clásica, y encaja bien con la narrativa cripto del «shock de oferta».
Pero también es una lectura que puede engañar, porque confunde un registro administrativo con un estado real de la red. Y ahí es donde CoinShares ha salido al frente.
Por qué el contrato de depósito miente por omisión
CoinShares, a través del investigador Luke Nolan, cuestiona la conclusión: el contrato de depósito no es un termómetro del stake activo. Registra depósitos, punto. Y no «resta» automáticamente los retiros.
Los ~80 millones de ETH mencionados corresponden a Ethereum y, dentro del ecosistema cripto, representan más una suma de depósitos pasados que un saldo realmente inmovilizado hoy. Nolan habla de una cifra «inexacta, o materialmente engañosa», precisamente porque ignora el efecto de las salidas de staking.
Según la estimación de CoinShares, lo que contribuye realmente a la seguridad de la red gira alrededor de 37 millones de ETH, es decir aproximadamente el 30,8% de la oferta. Ya no estamos en el símbolo. Volvemos a la realidad.
Lo que realmente cambia en cripto, un staking del 31%
Con un 31%, Ethereum sigue muy «staked». No es una cifra pequeña. Es una masa de ETH comprometida, con implicaciones concretas en la seguridad, la liquidez y los incentivos económicos.
Pero la diferencia entre el 31% y el 50% cambia la narrativa. Al 50%, algunos imaginan una red casi bloqueada, una oferta estrangulada, un mercado listo para reaccionar violentamente al menor flujo entrante. Al 31%, la historia se vuelve más matizada: hay ETH líquido, y el mercado puede respirar
¡Maximiza tu experiencia en Cointribune con nuestro programa "Read to Earn"! Por cada artículo que leas, gana puntos y accede a recompensas exclusivas. Regístrate ahora y comienza a acumular beneficios.
Enseignante et ingénieure IT, Lydie découvre le Bitcoin en 2022 et plonge dans l’univers des cryptomonnaies. Elle vulgarise des sujets complexes, décrypte les enjeux du Web3 et défend une vision d’un futur numérique ouvert, inclusif et décentralisé.
Las ideas y opiniones expresadas en este artículo pertenecen al autor y no deben tomarse como consejo de inversión. Haz tu propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión.