Cripto : Arthur Hayes anuncia una mega corrida alcista a pesar de los temores sobre la IA

Arthur Hayes sigue muy optimista sobre la cripto. El cofundador de BitMEX estima que las preocupaciones actuales alrededor de la inteligencia artificial y la seguridad criptográfica no serán suficientes para impedir un nuevo gran ciclo. Su escenario se basa principalmente en un elemento que sigue desde hace años: la liquidez. Si los gobiernos vuelven a crear masivamente dinero para apoyar la economía, Bitcoin y otros activos cripto podrían beneficiarse.

Arthur Hayes ve el miedo a la IA como un obstáculo temporal

Arthur Hayes no parece particularmente preocupado. El director de inversiones de Maelstrom considera las dudas sobre la IA y la criptografía como el último episodio de miedo que la crpto deberá atravesar antes de un posible gran movimiento alcista. Una lectura coherente con su reciente tesis sobre un posible «tsunami» de liquidez en dólares.

En un mensaje publicado el 8 de octubre, Hayes comparó la situación actual con varios periodos difíciles ya atravesados por Bitcoin. Cita especialmente la guerra por el tamaño de los bloques en 2017, la pandemia de Covid-19 y el colapso de FTX acompañado de una fuerte subida de las tasas de interés.

Cada vez, el mercado cripto tuvo que absorber una nueva fuente de incertidumbre. Hayes clasifica hoy los temores vinculados a la IA en la misma categoría. Habla de FUD, el acrónimo usado en cripto para designar miedo, incertidumbre y duda.

La comparación tiene sus límites. Las cuestiones de seguridad vinculadas a la IA no son totalmente imaginarias. Sistemas que usan inteligencia artificial ya pueden ayudar a los investigadores a analizar código, encontrar errores o acelerar ciertas investigaciones matemáticas.

Eso no significa para nada que Bitcoin o las grandes criptografías usadas actualmente hayan sido rotas por una IA. Yehuda Lindell, responsable de la criptografía en Coinbase, justamente rechazó la idea de una ruptura inminente de los sistemas criptográficos actuales. Según él, ninguna prueba muestra hoy que una IA haya logrado romper las hipótesis matemáticas fundamentales en las que reposan estas protecciones.

La liquidez sigue siendo el verdadero motor de su corrida alcista en cripto

En Arthur Hayes, el razonamiento casi siempre vuelve al mismo lugar: el dinero disponible en el sistema financiero. Su escenario alcista no depende principalmente de una mejora técnica de Bitcoin, de un nuevo memecoin o de un ciclo ligado al halving.

Él mira los dólares. Hayes estima que los gobiernos y bancos centrales serán empujados a apoyar los mercados cuando los costos de financiamiento se vuelvan demasiado pesados. Más dinero y más crédito podrían entonces llegar a los activos riesgosos.

Bitcoin figura en un lugar destacado en esta lista. En agosto, Hayes ya había asociado el aumento de las recompras de bonos del Tesoro estadounidense con mejores condiciones de liquidez. Las recompras permiten al Tesoro retomar ciertos bonos ya en circulación, sobre todo para mejorar el funcionamiento del mercado.

Para Hayes, esta mecánica puede contribuir a relajar las condiciones financieras y, indirectamente, favorecer a Bitcoin. No es una posición nueva. En marzo, explicaba todavía que no apostaría inmediatamente por Bitcoin sin una señal más clara de retorno de la liquidez.

Unos meses más tarde, su discurso es mucho más ofensivo. Ahora estima que las necesidades de financiamiento de la economía, y particularmente las vinculadas a la inteligencia artificial, podrían crear las condiciones monetarias necesarias para un fuerte progreso de la cripto.

Su frase publicada esta semana resume bastante bien su pensamiento: el dinero será creado y los activos terminarán por subir. La mecánica no es obviamente automática. Crear más liquidez no garantiza que esta termine en Bitcoin o altcoins. El dinero puede quedarse en el sistema bancario, financiar empresas, comprar bonos o ir hacia acciones. Hayes simplemente apuesta a que una parte terminará llegando a la cripto.

Una crisis de la IA podría paradójicamente beneficiar a la cripto

El razonamiento se vuelve más sorprendente cuando Hayes habla del boom de la inteligencia artificial. Las empresas tecnológicas gastan actualmente sumas considerables en chips, centros de datos, electricidad e infraestructuras. Parte de estas inversiones se sostiene en crédito. Hayes piensa que un problema podría aparecer hacia 2027 o 2028.

Si los ingresos generados por las infraestructuras IA no alcanzan para cubrir los compromisos financieros acumulados, algunas empresas o algunos prestamistas podrían encontrarse bajo presión. Su escenario incluso considera una necesidad de apoyo que representaría varios miles de miles de millones de dólares.

Y es precisamente ahí donde vuelve a ser alcista en cripto. Una crisis financiera vinculada a la IA podría empujar a las autoridades a intervenir: garantías, compras, crédito público o creación monetaria. Cuanto más grande sea la respuesta, más Hayes estima que Bitcoin podría beneficiarse de la depreciación de la moneda tradicional.

Es un escenario, no una certeza. Supone primero que una parte del boom actual de la IA termina mal. Supone luego que los gobiernos responden con mucha liquidez. Finalmente, hace falta que una parte de ese dinero encuentre su camino hacia los mercados cripto.

Muchas etapas. Mientras tanto, la IA y blockchain también siguen acercándose directamente. Cálculo descentralizado, agentes autónomos y pagos máquina a máquina ya alimentan nuevos proyectos que mezclan IA y cripto. Arthur Hayes mira sobre todo el otro lado del fenómeno. Para él, aunque la IA termine causando dificultades financieras, el remedio podría ser extremadamente favorable para Bitcoin. Una paradoja bastante simple: la próxima gran corrida alcista cripto podría ser alimentada por los problemas financieros de la tecnología que hoy inquieta al mercado.