CryptoQuant cree que el ciclo del bitcoin sigue vivo

¿Ha alcanzado ya el bitcoin el máximo de este ciclo, o el mercado se prepara para sorprender una vez más a los inversores? Mientras la volatilidad alimenta los temores y las correcciones se multiplican, los datos on-chain ofrecen una lectura matizada de la situación. Los indicadores de CryptoQuant revelan la evolución de las ganancias de los inversores, mientras que las compras recientes de las grandes ballenas plantean dudas sobre un posible retorno de la confianza. Entre señales técnicas alentadoras e incertidumbres macroeconómicas, el mercado hoy envía mensajes contradictorios.

El índice PnL de CryptoQuant

El precio de la cripto emblemática oscila actualmente alrededor de 64 550 $, lo que representa una caída de aproximadamente el 50 % respecto a su récord de 126 000 $ de octubre de 2025. Sin embargo, según la plataforma de análisis on-chain CryptoQuant, la estructura fundamental de la red no indica en absoluto un fin de ciclo.

La señal del índice PnL a 365 días sigue tendiendo a la baja, un movimiento históricamente asociado a las fases de acumulación más que a un pico de mercado. Así, la empresa subraya que esta tendencia generalmente se manifiesta cuando el mercado prepara su recuperación profunda, «sugiriendo que el ciclo actual del BTC aún debe alcanzar su máximo».

Este índice PnL sintetiza varias medidas principales del sector para definir la dinámica global del ciclo :

• La relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV) ;
• El indicador de pérdidas y ganancias netas no realizadas (NUPL) ;
• La relación de actividad entre los poseedores a largo y corto plazo.

Esta síntesis técnica se mide en relación con su propia media móvil a 365 días. Actualmente, la debilidad relativa de este índice muestra que los inversores acumulan activamente sus tokens a bajo precio, lo que teóricamente excluye la fase de sobrecalentamiento especulativo característica de los finales de mercado alcista tradicionales.

El retorno de las señales alcistas y la actividad estratégica de las ballenas

El 12 de mayo pasado, el indicador bull-bear de CryptoQuant cambió a verde, marcando su primera señal alcista oficial desde marzo de 2023. Aunque los expertos de la industria recuerdan que ninguna herramienta técnica es infalible, este cambio de tendencia coincidió inmediatamente con un retorno notable de la presión compradora por parte de las grandes carteras, que perciben la caída actual de los precios como una oportunidad de compra importante en los niveles actuales.

Esta dinámica de acumulación se materializó de forma muy concreta a principios de junio cuando una ballena aprovechó un punto bajo el 5 de junio, mientras el bitcoin oscilaba en 59 734 $, para adquirir masivamente BTC por 98,9 millones de dólares. De hecho, este inversor a gran escala obtuvo un beneficio rápido de 3,5 millones de dólares en un lapso de solo cuarenta y ocho horas durante el rebote técnico posterior. Este tipo de operación demuestra que los actores institucionales continúan defendiendo activamente el soporte psicológico mayor de los 60 000 $, validando la hipótesis de una fase de acumulación activa.

El enfrentamiento macroeconómico

No obstante, esta tesis choca con el escepticismo de inversores para quienes la caída del 50 % desde el récord de octubre de 2025 indica que la subida ya no es posible. Según esta visión permanente, los rebotes temporales observados no serían más que liquidez de salida que permite a los grandes actores liquidar sus posiciones antes de una caída mayor. Además, el historial de CryptoQuant invita a la prudencia. Este mismo indicador emitió una señal positiva falsa en 2022, demostrando que los datos on-chain describen la estructura interna de la red pero no garantizan la evolución futura de los precios.

Una correlación como esta con los mercados tradicionales sigue siendo determinante e imposible de anticipar por sí sola. Las fuerzas macroeconómicas, como las decisiones de la Fed sobre las tasas de interés, los anuncios de aranceles internacionales o las tensiones geopolíticas globales, ejercen una influencia mayor sobre los comportamientos de compra. Aunque el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, ha exhortado a los poseedores a resistir afirmando en redes sociales que «opio alcista para el bitcoin llegará en los próximos» meses, el comportamiento real de los inversores sigue estando estrechamente condicionado por la liquidez mundial disponible.

Si la estructura técnica del bitcoin aboga por la continuidad del ciclo, su desenlace dependerá de una estabilización macroeconómica global. Las señales on-chain ofrecen una perspectiva alentadora de acumulación, pero deben imperativamente ser validadas por un alivio de las incertidumbres económicas externas para generar un auténtico rally alcista. Para los inversores, la clave radica, por tanto, en la observación atenta de los soportes actuales, mientras se mantiene una vigilancia estrecha sobre las futuras decisiones monetarias de la Fed que sellarán el destino de este ciclo.