Mercados de predicción bajo fuego: Las detenciones del FBI aceleran el debate regulatorio

Una amplia operación del FBI que llevó al arresto de un jugador y un entrenador de la NBA la semana pasada ha sacudido tanto el mundo deportivo como el financiero. El incidente ocurre mientras las principales ligas y plataformas de apuestas se adentran más en los mercados de predicción. Notablemente, el escándalo ha reavivado el debate sobre si los reguladores están preparados para manejar esta nueva frontera de la especulación deportiva.

Las ligas deportivas apuestan todo a los mercados de predicción

Los arrestos marcan uno de los mayores escándalos de apuestas deportivas en la memoria reciente, con acusaciones de manipulación de partidos para influir en los resultados de las apuestas. El momento no podría ser más crítico, ya que un día antes, la NHL se convirtió en la primera gran liga deportiva estadounidense en firmar un acuerdo de licencia con una plataforma de mercado de predicción.

Poco después, el gigante de apuestas deportivas DraftKings anunció la adquisición de una compañía de mercados de predicción, señalando la llegada del sector al público general. Sin embargo, a medida que las ligas profesionales y casas de apuestas adoptan los mercados de predicción, los reguladores federales ahora enfrentan el desafío de vigilar un ecosistema en rápida expansión y cada vez más complejo.

Los expertos advierten que estas plataformas—algunas de las cuales son descentralizadas—podrían convertirse en campos fértiles para el uso de información privilegiada. Otros argumentan que la transparencia inherente a la tecnología blockchain podría finalmente reducir la mala conducta.

Los mercados de predicción permiten a los usuarios comprar y vender contratos vinculados a eventos futuros, como resultados deportivos o políticos. No están regulados por comisiones estatales de juegos, sino por la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC), una pequeña agencia federal tradicionalmente encargada de supervisar derivados agrícolas y financieros.

Ahora, la CFTC se ve responsable de monitorear no solo los mercados de predicción sino también gran parte de la industria de criptomonedas—a pesar de contar con personal y fondos limitados. Un exfuncionario de la CFTC describió la posición de la agencia como insostenible.

Creo que la CFTC va a ser engullida. Verán más casos de uso de información privilegiada en estas plataformas porque la CFTC no realiza vigilancia activa—no tienen el personal.

Exfuncionario de la CFTC

A diferencia de los reguladores estatales de juegos, que mantienen supervisión activa y cooperan estrechamente con las fuerzas del orden, la CFTC depende en gran medida de denunciantes y del auto-reporte por parte de las empresas que supervisa. Ese sistema funciona para las commodities tradicionales, pero puede fallar en el mundo acelerado de los mercados de predicción y apuestas deportivas.

La CFTC enfrenta presión creciente para supervisar un mercado nuevo

La capacidad de la agencia para adaptarse parece limitada, con una turbulencia en el liderazgo que la ha dejado con poco personal. Al mismo tiempo, un cierre gubernamental más amplio ha ralentizado aún más sus operaciones. 

El colapso de la nominación de Brian Quintenz para liderar la CFTC—tras disputas públicas con los multimillonarios cripto Tyler y Cameron Winklevoss—solo ha profundizado la incertidumbre. Los críticos rechazaron su propuesta de aumentar el presupuesto de la agencia, argumentando que conduciría a una «captura regulatoria».

Expertos legales dicen que la falta de reglas específicas para deportes de la CFTC representa una brecha seria. Daniel Wallach, abogado especializado en leyes de deportes y apuestas, explicó que, a diferencia de las leyes estatales de apuestas, las reglas federales de commodities no ofrecen salvaguardas contra la actividad interna en mercados deportivos.

Lacunas regulatorias alimentan preocupaciones sobre actividad interna

Wallach agregó que bajo la supervisión de la CFTC, las plataformas de mercados de predicción se regulan en gran medida a sí mismas. Crean y aprueban sus propios contratos de eventos y realizan controles internos de integridad—un sistema que dijo representa riesgos claros para operaciones justas y transparentes.

Por qué los expertos están preocupados:

• Brecha regulatoria: Los mercados de predicción caen bajo leyes federales de commodities en lugar de leyes estatales de juegos.
• Supervisión limitada: La CFTC carece de personal y herramientas para detectar eficazmente el uso de información privilegiada.
• Crecimiento rápido: El tamaño y la complejidad del mercado superan la capacidad de adaptación de los reguladores.
• Incentivos para manipulación: Jugadores o internos podrían beneficiarse de información no pública.
• Riesgos de auto-regulación: Las empresas establecen sus propios estándares de integridad con mínima supervisión gubernamental.

A pesar de estos desafíos, la industria de mercados de predicción continúa creciendo a un ritmo sin precedentes. Solo la semana pasada, el volumen de operaciones en las cuatro principales plataformas—Kalshi, Polymarket, Limitless y Myriad—aumentó a $2 mil millones. Los analistas esperan que el sector alcance un valor de $95 mil millones para 2035, con Kalshi y Polymarket proyectados para dominar la cuota de mercado.

Kalshi, que opera legalmente bajo supervisión de la CFTC, insiste en tener salvaguardas en su lugar. Un portavoz de la compañía dijo que Kalshi emplea sistemas internos para señalar actividades sospechosas y se asocia con la firma de integridad IC360. Según el portavoz, la plataforma prohíbe estrictamente el uso de información privilegiada y aplica políticas para prevenir actividades injustas en el mercado.

Aun así, los críticos argumentan que sin una aplicación activa del gobierno, incluso las plataformas bien intencionadas lucharán por mantener el juego limpio. Wallach indicó que estos operadores con fines de lucro enfrentan poca supervisión directa, lo que les permite establecer y hacer cumplir sus propias reglas—un arreglo que genera preocupaciones sobre responsabilidad y justicia.

Transparencia en blockchain en mercados de predicción: ¿solución o nuevo riesgo?

Mientras tanto, los partidarios de los mercados de predicción basados en blockchain apuntan a la transparencia como una posible solución. Plataformas como Polymarket registran todas las transacciones públicamente en la cadena de bloques, permitiendo a cualquiera rastrear operaciones en tiempo real.

Marcin Kazmierczak, cofundador de RedStone, una red oracle usada por Polymarket, dijo que este modelo ofrece un disuasivo natural.

La transparencia por sí sola no previene el uso de información privilegiada, pero permite su detección a una escala y velocidad que los sistemas tradicionales no pueden igualar.

Marcin Kazmierczak

El jefe legal de Coinbase, Paul Grewal, hizo eco de esa visión, argumentando que los mercados de predicción en cadena podrían exponer y disuadir mejor la mala conducta que los sistemas tradicionales de apuestas.

Aun así, incidentes recientes han generado dudas. A principios de este mes, usuarios en Polymarket parecieron predecir correctamente el ganador del Premio Nobel de la Paz horas antes del anuncio oficial, lo que provocó una investigación por parte de las autoridades noruegas. Polymarket no condenó las operaciones; en cambio, destacó la controversia como una prueba de su precisión predictiva.

La empresa, que ahora se prepara para relanzar en EE. UU. tras una acción de la CFTC, declinó comentar sobre sus políticas internas. Tanto Polymarket como Kalshi comparten una conexión en el ámbito político. Cada firma es asesorada por Donald Trump Jr., destacando cómo los mercados de predicción se han entrelazado profundamente con el poder y la influencia.