El bearmarket de Bitcoin aún no ha terminado: por qué la capitulación aún puede estar por delante
Pocas semanas antes de la gran caida de Octubre en mis analisis defendia que el mercado alcista termino y t de vender todo en 120K que entriamos en bearmarket y Seguimos totalmente bajistas , en nigun momento esto a cambiado es normal que veamos pequeños impulsos para luego tener retrocesos en un bearmarket.
Puntos clave
- El indicador NUPL sugiere que Bitcoin aún no ha alcanzado la fase de capitulación que típicamente marca un fondo de mercado.
- Los flujos débiles de ETF y una estructura de precios bajista indican que la confianza institucional sigue siendo limitada.
- La zona de resistencia de $64K–$65K es crítica, con otro rechazo que podría desencadenar una venta más profunda.
Uno de los indicadores on-chain mas solidios de capitulacion de mercado es el Net Unrealized Profit/Loss (NUPL). Este mide la diferencia entre las ganancias y pérdidas no realizadas de todos los participantes de Bitcoin, permitiendo identificar fases de euforia, optimismo, miedo y capitulación.
Este indicador no solo siempre ha sido preciso, sino que también nos ha mostrado los mejores momentos para comprar.
Actualmente, muchs inversores está comprando por miedo, interpretrando cualquier rebote como el inicio de un nuevo mercado alcista. Sin embargo historicamente los mercados bajistas suelen finazalizar tras una capitulacion, cuando incluso los participantes mas optimistas termianan abandonando sus posiciones y no en momentos de miedo.
BTC se mueve exactamente actualmente en un rango lateral tocandose con la zona de 64-65K como resistencia desde principios Junio, sin conseguir fuerza suficiente para superar ese nivel, pero todo X esta marcando ya el bottom del mercado, podriamos ver un ligero impulso a 68-70k en caso de tener un cierre solido por encima de esa resistencia podria extender movimiento hacia esa zona .
Los ETF siguen siendo un indicador clave para medir el sentimiento institucional, pero no deben analizarse de forma aislada. Combinados con la estructura técnica del precio y alguna métricas on-chain, continúan reforzando mi escenario principal.
Muchos inversores creen que, por el simple hecho de que existan entradas en los ETF de Bitcoin, el mercado ya ha encontrado suelo. Mi lectura es diferente.
Lo realmente importante no es ver entradas puntuales, sino un flujo constante y creciente de capital institucional.
A día de hoy seguimos observando jornadas con salidas significativas que muestran que las grandes manos todavía no están acumulando no vemos compras con la convicción propia de un nuevo mercado alcista. Mientras los ETF no acompañen con compras sostenidas y la estructura técnica siga siendo bajista, sigo considerando los rebotes como movimientos temporales dentro de una tendencia de mayor plazo.
La zona de 64.000-65.000 dólares, que actuó como soporte durante gran parte de 2026, ahora funciona como una resistencia clave tras su ruptura en junio.
Mientras Bitcoin mantenga una estructura de máximos y mínimos decrecientes, el escenario principal sigue siendo bajista. Si se produce otro rechazo en esta zona, la presión vendedora podría intensificarse y llevar al mercado hacia una fase de capitulación, donde incluso los inversores más optimistas comiencen a rendirse.
La accion del precio se está moviendo exactamente de esta manera y quiere agotarle. ¿Y adivinen qué sucede en la próxima caída? Los participantes agotados comenzarán a rendirse, ya que ya no pueden más.
Preguntate ¿cómo se sentiría un alcista completamente devastado?
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Las ideas y opiniones expresadas en este artículo pertenecen al autor y no deben tomarse como consejo de inversión. Haz tu propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión.