El reino de Bután continúa tirando de sus reservas de bitcoins

El gobierno butanés transfirió 738 bitcoins, valorados en aproximadamente 44,88 millones de dólares, el pasado 6 de junio. Este nuevo movimiento prolonga una serie de cesiones que duran varios meses y que han consumido ampliamente las reservas estatales del reino del Himalaya. ¿Continuará la tendencia hasta el agotamiento completo del stock real? 

Bután liquida otros 738 Bitcoins

Druk Holding and Investments ha gestionado desde el principio todos los activos criptográficos del reino. Esta rama comercial del Estado butanés supervisa cada transferencia, y la regularidad de las salidas deja poco lugar a dudas: no se trata de movimientos aislados.

Bután se destaca entre los poseedores soberanos porque nunca compró BTC en el mercado libre. El Estado apostaba por sus abundantes recursos hidroeléctricos para minar bitcoin directamente, lo que le había permitido acumular posiciones significativas sin desembolsar capital. 

Este modelo había posicionado al reino como uno de los Estados mejor situados en el activo. Ahora, la dinámica se invierte.

Los observadores on-chain notan una sucesión de transferencias desde 2026: 375 BTC en una operación, luego un retorno a 4.452 BTC tras un movimiento de 36 millones de dólares, y ahora estos 738 BTC adicionales. 

Además, DHI generó confusión negando cualquier venta a pesar de que las carteras mostraban una disminución neta.

Gelephu como justificación, el mercado como contexto

Los analistas atribuyen estas ventas a las necesidades de financiamiento de la Ciudad de la Consciencia Plena de Gelephu (GMC), una zona económica especial que el gobierno presenta como el pilar del desarrollo nacional a largo plazo. La conversión progresiva de las reservas de bitcoin en capital líquido sirve tanto para este proyecto como para los gastos corrientes del Estado.

Esta desinversión ocurre en un contexto de mercado delicado. El bitcoin mismo ha estado bajo presión durante varias semanas: el BTC borró la totalidad de sus ganancias desde la reelección estadounidense, cayendo por debajo de su nivel del día de las elecciones de noviembre de 2024. 

El umbral de 60.000 dólares concentra ahora la atención de los traders institucionales, mientras que importantes salidas de capital han debilitado los ETF de bitcoin desde principios de año.

Por lo tanto, el momento de las cesiones butanesas no es casual. Vender mediante OTC en un mercado bajo presión minimiza el impacto sin renunciar a la liquidez.

En suma, la experiencia butanesa muestra que un Estado puede transformar el bitcoin minado en infraestructura concreta sin provocar pánico en los mercados. Las reservas han disminuido desde su pico de 13.000 BTC, y cada nueva transferencia reduce aún más el margen de maniobra del reino. 

Lo que el gobierno hará con los fondos, y sobre todo a qué ritmo continuará, sigue siendo la verdadera incógnita. Mientras tanto, las estrategias soberanas alrededor del bitcoin se diversifican, y Bután ofrece el ejemplo más concreto hasta la fecha.