Ethereum pierde interés institucional, alerta 10x Research
Mientras el mercado cripto contiene la respiración, una nota de 10x Research reaviva el debate. Ethereum sería ahora un buen candidato para apostar en corto. Según el gabinete, apostar contra el ETH podría ofrecer una cobertura eficaz frente al auge institucional de bitcoin. Esta interpretación estratégica trastoca la jerarquía entre los dos principales activos del sector.
En breve
- El ecosistema Ethereum muestra signos de agotamiento, especialmente en la tesorería de las empresas orientadas a ETH.
- Bitcoin cuenta con una narrativa institucional clara, lo que acentúa el desequilibrio con Ethereum.
- Los indicadores técnicos apuntan a una tendencia bajista, con riesgo de ruptura del soporte de 3.000 $.
- Una estancación prolongada o una corrección más marcada del ETH es ahora imaginable, según el análisis de 10x Research.
Una mecánica institucional en pausa
En su último informe, el gabinete 10x Research revela un giro preocupante en el ecosistema Ethereum. Mientras el bitcoin sigue absorbiendo la mayor parte de los flujos institucionales, Ethereum queda rezagado, debilitado por una mecánica de tesorería que ya no funciona.
« Mientras el bitcoin continúa atrayendo el capital de las tesorerías institucionales, las empresas orientadas a Ethereum comienzan a quedarse sin municiones », afirma el gabinete en un análisis contundente. Esta pérdida de velocidad cuestiona un modelo que, hasta ahora, había contribuido ampliamente a sostener los precios del ETH.
Varios elementos fácticos ilustran esta ruptura :
- El modelo PIPE en pérdida de velocidad : empresas como BitMine permitían a los inversores institucionales comprar ETH a precio de paridad (precio de costo), antes de revenderlo con una prima en el mercado minorista, alimentando un ciclo alcista en el precio. Este mecanismo se está agotando ;
- Falta de transparencia en los flujos : 10x Research señala la incertidumbre que rodea los movimientos de capital en el ecosistema Ethereum, lo que aumenta la incertidumbre para los actores institucionales ;
- La concentración de activos : según los datos mencionados, 15 empresas poseen 4,7 millones de ETH, incluyendo BitMine sola con 3,3 millones de ETH. Esta concentración plantea la cuestión de una posible vulnerabilidad si se produjera un desenganche ;
- El desequilibrio con respecto a bitcoin : en comparación, BTC cuenta con una narrativa clara, reforzada por su función de reserva de valor, lo que atrae mecánicamente más capital institucional.
Todos estos factores convergen en una misma conclusión : la dinámica institucional que hasta ahora apoyaba a Ethereum está hoy agotada, lo que podría abrir la vía a reajustes estratégicos en el mercado.
Señales técnicas bajistas que agravan el contexto
Más allá de estas dinámicas institucionales debilitadas, 10x Research identifica varios indicadores técnicos que presagian una corrección marcada del precio del activo.
« El estocástico semanal parpadea claramente en zona de máximo », alerta el informe. Los analistas también destacan que se formó una falsa ruptura alcista, similar a la falsa ruptura bajista observada en marzo pasado, lo que podría indicar un reinicio de la tendencia bajista si se rompiera el soporte de 3.000 $. En este escenario, un retroceso hacia los 2.700 $ sería posible a corto plazo.
Esta interpretación técnica ocurre en un clima de fragilidad global del mercado, especialmente tras el crash del 10 de octubre, que llevó a la liquidación de 19 mil millones de dólares en posiciones cripto, un récord histórico. Desde entonces, la demanda de ETF spot de ETH en Estados Unidos se ha enfriado significativamente, un indicador de la pérdida de apetito institucional por Ethereum.
Esta combinación de señales técnicas y presión macroeconómica alimenta la tesis de una caída prolongada, o al menos un estancamiento preocupante, en un momento en que bitcoin parece, por el contrario, consolidar su posición dominante.
Si las instituciones comienzan a alejarse de Ethereum de forma duradera, podría cuestionarse incluso la percepción de ETH como un activo fundamental del Web3. Sin embargo, Tom Lee, presidente de BitMine, sigue anticipando un precio de 10.000 $ para el ETH a finales de este año.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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