¿Explosión inminente? El Ether frente a una escasez histórica

Se oyen en todas partes, esas predicciones inflamadas sobre Ethereum. Según varios analistas, la cripto podría explotar pronto. Un auge que no es casualidad, sino una mecánica de escasez bien engrasada. Tres dinámicas convergen ahora para hacer de Ethereum una bomba de tiempo del mercado cripto. Y si el precio no despega ahora, sería casi una anomalía histórica.

Ethereum y la ley del vacío: los 3 frenos a la oferta

Ya en julio, SharpLink apostó 6 mil millones de dólares para adquirir el 1 % de la oferta total de Ethereum. Desde entonces, las señales se acumulan. El analista Crypto Gucci no se anda con rodeos: « La oferta de ETH desaparece más rápido que nunca ».

Y con razón: la oferta de Ethereum se reduce a vista de ojo. Tres mecanismos de «vacío de oferta» se activan simultáneamente por primera vez en un ciclo alcista.

Primero, los DATs (Digital Asset Treasuries), esas tesorerías cripto con visión a largo plazo, han acumulado 5,9 millones de ETH. Un botín de 24 mil millones de dólares, que representa el 4,9 % de la oferta total. Estos actores ni siquiera existían en el ciclo anterior.

Segundo, los ETF spot. Desde su lanzamiento, han absorbido 6,84 millones de ether, es decir, el 5,6 % de la oferta. Esta cifra es aún más notable porque el staking a través de ETF aún no está autorizado en Estados Unidos.

Tercero, el staking nativo. Con 35,7 millones de ETH bloqueados, de los cuales la mayoría es ilíquida durante al menos 40 días, casi el 30 % de la oferta se escapa del mercado. En resumen, el 40 % de todos los ethers ya no son intercambiables.

En este contexto, la subida del precio parece casi matemática. « Esta vez, el ETH entra al ciclo con una demanda institucional récord y la menor cantidad líquida de su historia », afirma Crypto Gucci.

El factor FOMO: cuando los Estados también se involucran

Y no es todo. Un cuarto factor podría sumarse pronto: la entrada de los Estados-nación en la danza. El Reino de Bután, por ejemplo, acaba de anunciar la integración de su sistema de identidad nacional en Ethereum. Por el momento, no posee ningún ETH. Pero la idea avanza: usar Ethereum como infraestructura y luego como reserva de valor.

Ryan Sean Adams, cofundador de Bankless, lo resume así: 

Si Ethereum no logra transformar la construcción en Ethereum en tenencia de ETH como reserva de valor, nunca realizará sus sueños cypherpunk. 

Pero no todos están tan entusiasmados. Patrick Cashmore se pregunta: ¿y si Ethereum prosperara… pero sin ETH? Un escenario donde la red se vuelve esencial, pero solo otra cripto — el bitcoin — es percibida como una moneda verdadera.

Para otros, como Devansh Mehta, la clave está en otro lado: los países deberían convertirse en validadores de la red. Porque poseer algunos ethers para las tarifas no basta para garantizar un verdadero compromiso.

Lo que hay que retener:

• El 40 % de la oferta total de ETH está hoy bloqueada;
• Los ETF estadounidenses poseen 6,84 millones de Ethereum;
• El staking representa por sí solo 146 mil millones de dólares;
• El ETH tiene un precio de 4 003 $ al momento de redactar estas líneas;
• Bután construye sobre Ethereum, pero aún no posee ETH.

El mercado cripto parece listo para un nuevo capítulo. Solo falta que la narrativa favorezca al ether.

Este panorama estaría incompleto sin recordar las recientes predicciones de Arthur Hayes y Tom Lee. Ambos vislumbran un Ethereum a 10 000 dólares pronto. Una profecía que resuena directamente con las señales actuales del mercado.