Gita Gopinath alerta sobre un posible colapso bursátil de 35 billones

Gita Gopinath, exdirectora adjunta del FMI, alerta sobre una potencial deflagración financiera. Impulsado por la euforia en torno a la inteligencia artificial, el actual rally de los mercados estadounidenses podría, según ella, precipitar una corrección mundial de una violencia inédita. En juego, hasta 35 000 mil millones de dólares en pérdidas sobre los activos globales.

¿Un colapso de 35 5000 mil millones? La advertencia cuantificada de una figura del FMI

Mientras que las tarifas de Trump han sembrado el caos en el mercado cripto, Gita Gopinath, antigua economista jefe y exdirectora general adjunta del FMI, da la voz de alarma.

Según ella, la progresión fulgurante de los mercados estadounidenses está desfasada respecto a los fundamentos económicos reales. Este rebote está en gran parte impulsado por el entusiasmo en torno a las tecnologías emergentes, en particular la inteligencia artificial.

No obstante, esta dinámica podría invertirse rápidamente. «Hay buenas razones para temer que el rally actual prepara el terreno para una nueva corrección dolorosa de los mercados«, advierte. A su juicio, la creciente interconexión de las economías y la sobreexposición de los grandes actores mundiales hacen inevitable una contagio mundial.

La economista presenta una estimación cuantificada de los daños potenciales en caso de colapso, y no es para nada insignificante :

• 20 000 mil millones de dólares en pérdidas para la economía estadounidense, es decir, aproximadamente el 3,5 % del PIB nacional ​;

• 15 000 mil millones de dólares en pérdidas para los inversores internacionales, equivalente a cerca del 20 % del PIB mundial fuera de Estados Unidos ​;

• Un impacto global estimado en 35 000 mil millones de dólares, con efectos en cadena en todo el sistema financiero.

Gopinath establece una analogía directa con la burbuja de Internet de los años 2000, destacando a la vez diferencias estructurales importantes : «un colapso hoy probablemente no provocaría una desaceleración tan breve y relativamente benigna como la que siguió a la explosión de la burbuja puntocom«, advierte.

Las vulnerabilidades sistémicas serían, según ella, más graves hoy en día, debido a la fragilidad macroeconómica y a la creciente complejidad de los mercados financieros globales.

Cuando la burbuja de IA amenaza la economía real

Más allá de la amenaza inmediata para los mercados financieros, Gita Gopinath subraya cómo el entusiasmo por la IA deforma profundamente la estructura de las valoraciones. En efecto, JPMorgan precisa que las empresas fuertemente expuestas a la inteligencia artificial representan ahora el 44 % de la capitalización total del S&P 500, frente a solo el 22 % en 2022.

Esta evolución rápida ha permitido a los hogares estadounidenses ganar cerca de 5 000 mil millones de dólares en riqueza neta en los últimos años, un aumento que se basa en gran parte en el crecimiento artificial de esos valores tecnológicos. «El auge de la IA podría enmascarar una desaceleración de la economía estadounidense tradicional«, advierte la exdirectora adjunta del FMI.

Este desequilibrio implica un riesgo de transmisión directa a la economía real. Un giro brusco afectaría a los inversores institucionales, pero también a los hogares, cada vez más expuestos a través de sus carteras bursátiles, sus pensiones y sus seguros.

Además, los efectos de un colapso de este tipo repercutirían en sectores estratégicos como la energía, los semiconductores o las infraestructuras en la nube, que alimentan el ecosistema de la IA. Los daños no se limitarían por tanto a los valores tecnológicos mismos, sino que podrían generar una recesión ampliada, afectando también a las cadenas de suministro y a los mercados laborales.

En este contexto de creciente incertidumbre, algunos inversores pueden volver a recurrir al bitcoin, percibido por una parte del mercado como un reservorio alternativo de valor. Aunque extremadamente volátil, el activo se ha destacado históricamente por su resistencia frente a políticas monetarias inflacionistas y las fallas del sistema bancario tradicional.

Aunque el escenario de un colapso no es seguro, varios expertos llaman a una diversificación de las carteras y a prestar especial atención a las valoraciones excesivas. Algunos mencionan el regreso de activos refugio como el oro, cuya reciente rentabilidad refleja un aumento de las inquietudes en los mercados. En todo caso, la dependencia excesiva de una sola temática, incluso si es tecnológica, expone a la economía mundial a turbulencias de magnitud sistémica.