JPMorgan ve un bitcoin a 170 000 $ si Strategy aguanta firme
El mercado cripto nunca ha sido un camino tranquilo. A veces sacudido por decisiones políticas, otras veces impulsado por anuncios corporativos, rara vez obedece solo a las leyes de la oferta y la demanda. ¿Y si, ahora, el destino del bitcoin no dependiera solamente de los mineros o reguladores? Según JPMorgan, un actor muy concreto podría cambiar el rumbo del BTC. Su nombre: Strategy. Un juego de equilibrio que podría llevar a un pico nunca antes alcanzado.
En breve
- Strategy posee 650 000 BTC y su mNAV se mantiene estable en 1,13 por el momento.
- JPMorgan fija un objetivo de 170 000 $ si Strategy no vende ninguno de sus bitcoins.
- Una exclusión de Strategy de los índices MSCI podría provocar salidas de hasta 2,8 mil millones.
- El costo de producción del bitcoin se estima ahora en 90 000 $ según JPMorgan.
MicroStrategy: ¿fortaleza o vulnerabilidad del bitcoin?
En JPMorgan, ya no se habla solo de volatilidad para explicar los movimientos del bitcoin, este activo considerado subvalorado frente al oro. El elemento central, ahora, es la solidez de Strategy. Y el mensaje es claro: mientras el ratio mNAV (valor de la empresa / valor de los bitcoins) esté por encima de 1, todo va bien. Hoy es de 1,13. Un margen que tranquiliza.
Para evitar cualquier pánico, la empresa dirigida por Phong Le ha formado un colchón de seguridad: 1,44 mil millones de dólares en efectivo, suficiente para aguantar dos años sin vender el más mínimo satoshi. Una estrategia asumida, porque como declaró Michael Saylor, su fundador:
La clasificación por los índices no nos define. Nuestra estrategia es a largo plazo, nuestra convicción en el bitcoin es inquebrantable.
Al mismo tiempo, JPMorgan sigue defendiendo su modelo de valoración basado en una comparación con el oro. ¿El resultado? Un objetivo teórico de 170 000 $ para el BTC en 6-12 meses. Un golpe para los escépticos… si Strategy resiste.
MSCI: el árbitro silencioso del próximo bull run cripto
El 15 de enero podría convertirse en una fecha clave para la criptoesfera. Ese día, el gigante MSCI decidirá: ¿debe excluirse a empresas como Strategy de sus índices bursátiles? Esta decisión, aparentemente técnica, podría causar mucho revuelo — y derrames de dólares.
Según JPMorgan, una expulsión del MSCI podría provocar salidas de capital de hasta 2,8 mil millones de dólares. Y hasta 8,8 mil millones si otros índices siguen el movimiento. Sin embargo, todo esto parece ya anticipado. Desde el anuncio de esta posible exclusión, la acción de Strategy ha caído un 40 %, con un desempeño incluso peor que el del bitcoin.
¿Pero qué pasaría si MSCI decidiera mantener a Strategy en sus índices? El escenario sería el inverso. La empresa podría recuperar rápidamente sus niveles previos a octubre, y el BTC podría recuperar altura.
Matt Hougan, de Bitwise, se mantiene confiado. Según él, incluso si Strategy fuera excluida de los índices, eso no le obligaría a vender sus bitcoins. Señala que la empresa cuenta con reservas suficientes para cubrir sus obligaciones financieras a mediano plazo.
90 000 $: ¿un muro o un simple tope para bitcoin?
En el panorama cripto, una cifra cristaliza las tensiones: 90 000 $. No es una resistencia histórica, pero… es el nuevo costo medio de producción de un bitcoin, según JPMorgan. Una especie de umbral psicológico. Mantenerse por debajo de esta barrera de forma prolongada podría ser una alerta para algunos mineros, especialmente los más expuestos a los costos energéticos.
A 0,05 $ el kWh, los más vulnerables ya tienen dificultades para seguir siendo rentables. Cada centavo adicional equivale a +18 000 $ en el costo unitario. Algunos mineros están liquidando sus BTC para sobrevivir, pero según JPMorgan, esto no será lo que más influya en el precio.
Mientras tanto, otras criptomonedas sufren en silencio. El ether lucha por mantenerse sobre los 5 000 $, el solana recupera algo de color, y los proyectos DeFi oscilan entre la supervivencia y la resurrección. El destino de todo el mercado parece suspendido al aliento de un solo actor.
Para recordar: cifras clave y hechos destacados
- 92 091 $: precio del bitcoin en el momento del cierre de esta edición;
- Strategy posee 650 000 BTC, valorados en cerca de 60 mil millones $;
- Su mNAV es 1,13, umbral por encima del nivel crítico de 1;
- El costo de producción del bitcoin se estima en 90 000 $;
- La decisión de MSCI se espera para el próximo 15 de enero.
No está nada decidido. El BTC puede subir alto, pero también caer. Algunos analistas consideran que el rechazo de los 93 500 $ debilita seriamente la hipótesis de un bull run. El mercado cripto, siempre frágil, debe manejar las esperanzas… pero también las realidades. La euforia sola ya no es suficiente para mantener el rumbo.
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