La acumulación de Bitcoin alcanza un máximo histórico según los datos on-chain
En JPMorgan, el apetito por bitcoin no disminuye. En el tercer trimestre, el banco declaró poseer 5,284 millones de acciones del iShares Bitcoin Trust (IBIT) al 30 de septiembre, lo que representa un aumento del 64 % respecto al trimestre anterior. En valor, eso representaba 343 millones de dólares a finales de septiembre. La apuesta se acompañó de una nota alcista: un objetivo de 170,000 $ para bitcoin en doce meses. Hablemos de cifras, flujos y sentido del movimiento.
En breve
- JPMorgan aumentó sus participaciones en IBIT a 5,284 millones de acciones en el T3 (+64 %, 343 M$), confirmando un apetito sostenido por bitcoin.
- Paralelamente, el iShares Bitcoin Trust de BlackRock ha agregado cerca de 800,000 BTC, ilustrando el atractivo de los ETF spot para una exposición simple y líquida.
- Estos flujos de acumulación institucional refuerzan los mínimos, mejoran la previsibilidad de los mercados y apoyan un escenario alcista (objetivo mencionado: 170,000 $).
Un apetito que se lee en las cifras
Las posiciones pasan de 3,2 millones a 5,284 millones de acciones IBIT en un trimestre. Es significativo. En el mismo movimiento, el iShares Bitcoin Trust de BlackRock ha agregado cerca de 800,000 BTC. No es un simple reequilibrio. Es una subida que indica que la clientela de corretaje de JPMorgan prefiere el ETF spot como principal vector de exposición a bitcoin. Práctico, líquido, compatible con mandatos estrictos; en resumen, el movimiento se institucionaliza.
343 millones de dólares al 30 de septiembre, contra 302,6 millones a finales del T2. Note el detalle: el aumento en acciones es más rápido que el aumento en valor. De hecho, las compras continuaron incluso durante los retrocesos. Es típico de una estrategia por fases. Se aseguran puntos de entrada regulares. Esto permite suavizar el precio promedio. Así, se prepara el futuro.
Bitcoin rondaba los 102,382.99 $ al momento de esta fotografía. En ese nivel, muchos habrían esperanzado. No estos flujos. Traducen una lectura «ciclo» más que «precio instantáneo». En otras palabras: la convicción prima sobre el ruido.
Por qué IBIT atrae los flujos
IBIT ofrece una exposición al bitcoin spot sin gestionar la custodia directa. Para tesorerías o fondos sujetos a restricciones de cumplimiento, es decisivo. Un clic, sin llaves privadas que asegurar. El alfa, viene del timing y la asignación.
El ETF bitcoin agrega creaciones/redenciones que siguen la demanda real. Esto reduce la desviación respecto al precio del bitcoin subyacente. Menos «tracking error», menos sorpresas. Para mesas que arbitran intradía, es una ventaja cuantificable. Los costos implícitos bajan. Los tamaños de órdenes aumentan.
Si un banco publica un objetivo de 170,000 $ en doce meses, anticipa una pareja adopción/liquidez que mejora. El halving ya está digerido. La minería se vuelve más eficiente. La cobertura de carteras vía opciones se generaliza. Entonces, el ETF bitcoin se convierte en la puerta natural de entrada. Cumple con políticas de riesgo clásicas mientras captura la beta de bitcoin.
Lo que esto dice sobre el ciclo de bitcoin
Cuando actores disciplinados compran en retroceso, el mercado gana un piso más sólido. No es una «misma oferta»; es flujo programado, calibrado, insensible a la narrativa del día. Moraleja: la volatilidad permanece, pero los mínimos se compran mejor.
Los capitales migran hacia los vehículos más eficientes. IBIT es uno de esos imanes. Cuanto más aumenta la cuota de mercado de los ETF spot, más predecible se vuelve la estructura de flujos. Las ventanas de entrada se amplían. Las mesas de ejecución sincronizan sus algoritmos con los ciclos de creación/redención.
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Fascinado por bitcoin desde 2017, Evariste no ha dejado de investigar el tema. Si bien su interés inicial era el trading, ahora trata de comprender activamente todos los avances centrados en las criptomonedas. Como editor, se esfuerza por proporcionar constantemente un trabajo de alta calidad que refleje el estado del sector en su conjunto.
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