La Fed bajo presión : el mercado espera recorte en marzo

Los mercados contienen la respiración ante la próxima reunión de la Fed con un posible giro monetario ya en marzo. Mientras la inflación se ralentiza y el contexto político se complica, una señal inesperada cobra fuerza. Según los datos del CME, más del 23 % de los traders apuestan ahora por una bajada de tipos. Este cambio de humor, todavía minoritario, pero en crecimiento, podría redistribuir las cartas.

Un cambio de rumbo : los mercados se abren a la hipótesis de un relajamiento de la Fed

La idea de una bajada de tipos en marzo parecía prematura hace pocos días. Sin embargo, los datos del CME FedWatch Tool muestran una evolución notable en las expectativas: el 23 % de los traders anticipan ahora una reducción de 25 puntos básicos de la tasa de referencia en la reunión de marzo del FOMC.

Esta cifra era del 18,4 % una semana antes, lo que marca un cambio significativo en el sentimiento del mercado. De hecho, ningún escenario contempla una reducción más marcada de 50 puntos básicos en este momento.

Aquí están los principales elementos que alimentan esta dinámica :

• La rápida evolución de las expectativas del mercado : un salto de casi 5 puntos en una semana en los contratos a futuro ligados a los tipos de la Fed ;

• La ausencia de señales fuertes de inflación persistente, lo que deja una ventana abierta a una acción más acomodaticia del banco central ;

• La perspectiva de la nombramiento de Kevin Warsh, ex gobernador de la Fed, percibido como potencialmente más restrictivo ;

• Una estrategia de ajuste gradual : los mercados contemplan más un primer gesto simbólico de 25 puntos que un cambio masivo de política monetaria.

Este reacomodo de expectativas refleja una lectura prudente, pero orientada hacia un escenario de moderación de los tipos, que sigue condicionado a la publicación de los próximos indicadores macroeconómicos.

Las cryptos a prueba de un falso inicio monetario

Paralelamente a este desplazamiento de expectativas, las implicaciones concretas de un posible movimiento de la Fed ya se observan en varios mercados. Si el banco central decidiera mantener sus tipos tal cual, o incluso retrasar aún más cualquier bajada, las consecuencias para la liquidez global serían inmediatas.

Tal postura implicaría potencialmente una reducción del balance de la Fed, lo que podría ejercer una presión adicional sobre la liquidez. En un entorno donde la deuda pública supera los 38 000 miles de millones de dólares, cada endurecimiento se convierte en un factor amplificador de estrés para los mercados más sensibles a los flujos de capital.

En cuanto a las cryptos, la perspectiva de un retraso en el relajamiento podría jugar un papel ambivalente. Históricamente, una bajada de tipos favorece la asignación hacia activos más riesgosos, entre los que están el bitcoin y los altcoins principales. En cambio, una Fed más prudente frena estos movimientos de capital.

El entorno actual es por tanto propicio a una volatilidad aumentada, en la que cada noticia macroeconómica puede provocar reajustes rápidos de cartera, tanto en institucionales como en particulares.