La SEC agiliza el proceso para los ETFs al contado de criptomonedas con nuevas normas de listado
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha despejado el camino para aprobaciones más rápidas de fondos cotizados en bolsa de criptomonedas al contado. La agencia adoptó nuevos estándares genéricos que permiten a las bolsas listar y comerciar ciertos productos basados en materias primas, incluidos los fideicomisos de activos digitales, sin necesidad de buscar la aprobación para cada producto individualmente.
En resumen
- La SEC ha adoptado nuevos estándares genéricos para acelerar las aprobaciones de ETFs de criptomonedas al contado, permitiendo que ciertos fideicomisos de activos digitales se incluyan sin presentaciones individuales.
- Los expertos del mercado ven el marco como un punto de inflexión, prediciendo una ola de nuevos lanzamientos de ETFs al contado y reconociéndolo como un hito en la regulación estadounidense.
- Algunos comisionados de la SEC siguen siendo cautelosos, señalando riesgos continuos en los mercados de criptomonedas al contado y cuestionando si los estándares genéricos de listado son apropiados para productos de activos digitales en esta etapa.
La SEC reduce los retrasos en las aprobaciones de ETFs de criptomonedas
Anteriormente, las bolsas necesitaban pasar por el extenso proceso de cambio de regla de la Sección 19(b). Ese procedimiento requería que la Comisión de Bolsa y Valores evaluara cada solicitud individual, a menudo extendiéndose durante varios meses antes de llegar a una aprobación o rechazo. Al aprobar el nuevo marco, la SEC ha eliminado ese paso para productos que cumplen con los requisitos listados.
El enfoque actualizado se aplica en varios mercados importantes, incluidos Nasdaq, NYSE Arca y Cboe BZX. Bajo la Regla 6c-11, las bolsas ahora pueden moverse más rápido, con plazos que se esperan sean significativamente más cortos que en el pasado.
Reglas de elegibilidad bajo el nuevo marco cripto de la SEC
Si bien el nuevo enfoque agiliza el proceso, la SEC no elimina la supervisión. Para calificar, un fideicomiso que posea materias primas como criptomonedas debe cumplir al menos uno de varios estándares de elegibilidad:
- La materia prima debe cotizarse activamente en una plataforma que sea miembro del Grupo de Vigilancia Intermercado. Esto asegura que la bolsa tenga acceso a datos de comercio compartidos para una supervisión adecuada.
- La materia prima debe respaldar un contrato de futuros que haya sido listado en un mercado de contratos designado durante al menos seis meses. La bolsa también debe mantener un acuerdo de compartición de vigilancia con ese mercado para supervisar la actividad.
- Un fideicomiso puede calificar en su listado inicial si existe un fondo cotizado en bolsa en una bolsa nacional de valores con al menos el 40 % de su valor neto de activos vinculado a la materia prima.
Expertos del mercado ven el nuevo marco como un punto de inflexión
La decisión llega en un momento en que varias solicitudes de ETFs de criptomonedas al contado permanecen pendientes, incluyendo las vinculadas a Solana, XRP, Litecoin y Dogecoin. Con el nuevo marco en vigor, los participantes del mercado esperan que la revisión y listado de tales productos se acelere.
El presidente de la SEC, Paul S. Atkins, dijo que estos estándares recién aprobados ayudan a mantener la posición de los mercados de capital de EE. UU. como líder en innovación financiera. Señaló que «esta aprobación ayuda a maximizar la elección del inversor y fomentar la innovación al simplificar el proceso de listado y reducir las barreras para acceder a productos de activos digitales dentro de los mercados de capital confiables de América.»
Los observadores de la industria comparten esa opinión. El analista de Bloomberg James Seyffart describió el marco como un punto de inflexión para los productos de intercambio criptográfico, pronosticando una ola de nuevos lanzamientos a corto plazo.
El presidente de Bitwise Asset Management, Teddy Fusaro, calificó el movimiento como un hito en la regulación estadounidense, señalando que revierte una década de precedentes que datan de la primera presentación de un ETF de bitcoin en 2013.
Preocupaciones y contexto político en torno a la decisión de la SEC
No todos los miembros de la Comisión apoyaron la decisión. La comisionada Caroline Crenshaw expresó preocupación de que los estándares facilitan demasiado que las bolsas introduzcan nuevos productos sin una revisión exhaustiva.
Señaló que los mercados de criptomonedas al contado aún conllevan riesgos significativos y expresó dudas de que los estándares genéricos de listado sean adecuados para productos de activos digitales en esta etapa.
Otra razón por la que no creo que los estándares genéricos de listado sean apropiados para ETPs de activos digitales en este momento se debe a los riesgos únicos que aún existen en los mercados de criptomonedas al contado subyacentes.
Comisionada Caroline Crenshaw
Mientras tanto, la actualización regulatoria también refleja un apoyo político más amplio a los activos digitales. Se alinea con el enfoque de la administración Trump, que a menudo ha expresado una visión favorable hacia las criptomonedas, señalando un interés continuo en fomentar la innovación en el sector.
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