La SEC da luz verde a los ETP de Bitcoin y Ether con apalancamiento 3x
La SEC aprobó el 2 de octubre una modificación de las normas de cotización de Cboe BZX para seis productos de Volatility Shares, incluidos un ETP Bitcoin y un ETP Ether con apalancamiento 3x. Estos fondos buscan multiplicar por tres el rendimiento diario de su activo subyacente, antes de comisiones. Sin embargo, su lanzamiento depende aún de un último paso regulatorio.
En breve
- El 2 de octubre, la SEC validó una modificación de las normas de Cboe BZX para seis ETP vinculados a materias primas.
- Los fondos Bitcoin y Ether buscan triplicar el rendimiento diario de su subyacente mediante futuros.
- La aprobación no es suficiente para lanzar los productos: su registro aún debe entrar en vigor.
Seis ETP reciben luz verde de la SEC
El mercado de productos financieros vinculados a criptomonedas sigue evolucionando. Sin embargo, los ETF Bitcoin al contado acaban de registrar su primera salida tras nueve días de entradas, pese a 3,1 mil millones de dólares recaudados en ese período.
En este contexto, la SEC aprobó el 2 de octubre una modificación de las normas de cotización de Cboe BZX. Esta decisión afecta a seis productos del VS Trust, vinculados a Bitcoin, Ether, oro, plata, petróleo crudo y gas natural.
Cboe BZX presentó su solicitud el 10 de agosto, antes de su publicación para comentarios el 19 de agosto. Como estos productos apalancados no siguen el procedimiento habitual de cotización de trusts de materias primas, la SEC examinó cada expediente por separado.
Un apalancamiento 3x que amplifica las variaciones diarias
Concretamente, cada fondo busca reproducir tres veces el rendimiento diario de su activo subyacente. Para lograrlo, utiliza principalmente contratos de futuros, completados con liquidez, y ajusta su exposición cada día.
Así, una subida diaria del 1 % puede generar una ganancia del 3 % antes de comisiones. A la inversa, una caída del 1 % puede causar una pérdida del 3 %.
Sin embargo, este objetivo no se aplica a varios días. De hecho, la sucesión de variaciones diarias puede alejar el rendimiento acumulado del fondo del triple del rendimiento de su subyacente. La FINRA advierte especialmente sobre este riesgo.
Además, la renovación de los contratos de futuros puede afectar los resultados. Si los vencimientos más cercanos no están disponibles, los fondos pueden recurrir a contratos más lejanos, otros productos cotizados o a opciones. Volatility Shares ya ofrece estrategias comparables, como fondos apalancados presentados en su sitio oficial.
Un lanzamiento aún sujeto a un último paso
A pesar de la luz verde de la SEC, los inversores aún no pueden negociar estos seis productos. La autoridad aprobó las normas de cotización de la plataforma, pero el emisor debe obtener la entrada en vigor de su registro. Este paso determinará la fecha de lanzamiento.
Además, estos ETP no están cubiertos por el Investment Company Act de 1940, el marco regulatorio de los fondos de inversión clásicos. Permanecen sujetos a las normas aplicables a su estructura y activos correspondientes.
Finalmente, su llegada se inscribe en la expansión de los productos crypto cotizados. Sin embargo, no todos tienen el mismo éxito, como muestran los ETF XRP que pasaron a rojo a comienzos de octubre.
El siguiente paso será el registro efectivo de los seis fondos. Después, los flujos de inversión permitirán medir el interés del mercado por estos productos, en un contexto marcado por un récord mundial de oro y una demanda siempre presente para los ETF Bitcoin.
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Apasionado por Bitcoin, me encanta explorar los intrincados detalles de la blockchain y las criptomonedas y comparto mis descubrimientos con la comunidad. Mi sueño es vivir en un mundo donde la privacidad y la libertad financiera estén garantizadas para todos, y creo firmemente que Bitcoin es la herramienta que puede hacer esto posible.
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