Los CEX recuperan colores, el mercado spot salta en el tercer trimestre

Confiar únicamente en los precios de bitcoin o Ethereum para medir la vitalidad de la industria cripto, es como juzgar el clima de un país entero por el color del cielo en una calle. Un error clásico. Porque el ecosistema bulle con indicadores mucho más reveladores. Entre ellos, el volumen spot, los flujos en productos derivados o incluso el rendimiento de los tokens de exchange a menudo dicen mucho más. Al profundizar más allá de esta parte visible del iceberg, se descubre un mercado en mutación. Y no poco.

Reactivación del trading spot: el pulmón olvidado del mercado cripto

El tercer trimestre de 2025 marca un punto de inflexión para los exchanges centralizados. Después de dos trimestres difíciles, el volumen spot en los CEX da un salto del 30,6 %, alcanzando 4,7 billones de dólares. Una ola que se debe mucho al espectacular rebote de bitcoin, cuyo precio rozó los 123,000 dólares. Pero reducir este repunte solo al BTC sería un atajo perezoso.

Los volúmenes diarios superaron los 51 mil millones de dólares, indicando un regreso masivo de los inversores. Esta vez, los institucionales no están al acecho. Están a bordo. Lo demuestran los 7,8 mil millones de dólares inyectados a través de los ETF Bitcoin, verdaderos catalizadores de esta dinámica.

Por supuesto, la liquidez sigue concentrada en las principales figuras. Los altcoins, por su parte, aún luchan por recuperar su antiguo brillo. Sin embargo, algunas plataformas notan una progresión: Gate.io, BingX y KuCoin han visto aumentar sus cuotas de mercado, impulsadas por una base de usuarios más activa y curiosa. Como para demostrar que el spot no está muerto, renace en otros lugares.

Binance sigue siendo el emperador del CEX, pero el reino murmura

Binance capta todavía el 43 % del mercado spot, prueba de una dominación que parece inquebrantable. Más aún: en los productos derivados, la plataforma ha reforzado su hegemonía con un 24,61 % de cuota de mercado en open interest. ¿Su secreto? Una profundidad de libro inmejorable, una liquidez abundante y un efecto de red que sus competidores difícilmente pueden romper.

Pero a la sombra del gigante, otros se mueven. Bitget, por ejemplo, ha adelantado a Bybit, ganando 0,31 % para tomar el tercer lugar. Una actuación discreta pero reveladora de un desplazamiento progresivo. En este juego de sillas musicales, OKX sufre con una pérdida del 1,55 %, ¿una señal de reposicionamiento o agotamiento?

También es de destacar la carrera de los tokens de exchange: OKB subió un 281 %, CRO un 132 %. Dos señales de confianza hacia las plataformas subyacentes. Tokens que se han convertido en barómetros de la salud de los mismos CEX.

El poder se mueve, lento pero seguro. Y el terreno sigue resbaladizo.

ETF Bitcoin: ¿impulsor estratégico o espejismo?

El regreso de los ETF Bitcoin ha transformado el ambiente del mercado cripto. Estos vehículos de inversión, largamente soñado por los inversores tradicionales, finalmente han desbloqueado miles de millones de capital. Pero detrás de la euforia, la prudencia sigue vigente.

Claro, la capitalización global del mercado cripto pasó de 3,46 T$ a cerca de 4 T$ entre junio y septiembre. Sin embargo, este aumento sigue muy ligado al BTC, relegando a los altcoins a un segundo plano. El mensaje de los institucionales es claro: quieren Bitcoin, no promesas.

Por otro lado, señales débiles ganan intensidad. Los RWA tokenizados (Activos del Mundo Real) seducen a la Web2, y los DEX perpetuos son cada vez más competitivos. El juego de ajedrez se complica.

Cifras y hechos destacados para recordar

• 4,7 billones USD intercambiados en spot en los 10 mayores CEX;
• 51,6 mil millones USD de volumen spot diario promedio;
• 7,8 mil millones USD inyectados vía los ETF Bitcoin en el T3;
• 281,22 % de aumento para OKB, el token de la plataforma OKX;
• 3,46 T$ → 4 T$: progresión de la capitalización cripto en el trimestre

Entonces sí, los precios importan. Pero para aquellos que observan el futuro con más apetito que miedo, el futuro cripto también se lee en sus dinámicas ocultas. Y para quienes quieren dar el paso, OKX Wallet es quizás el trampolín ideal para pasar suavemente del CEX al DEX.