Los expertos advierten: El auge del tesoro de Bitcoin puede ser insostenible

Las empresas corporativas de tesorería de Bitcoin se han convertido en una tendencia emergente en los últimos años, con compañías como Strategy adoptando un enfoque agresivo de propiedad. Pero algunos expertos del mercado han expresado preocupación por esta estrategia de reserva de capital, argumentando que carece de propósito y puede que no resista la prueba del tiempo. 

El analista dice que las nuevas empresas de tesorería de Bitcoin pueden tener dificultades sin una estrategia a largo plazo

El analista principal de Glassnode, James Check, recientemente habló en X, diciendo que el actual modelo de tenencia de Bitcoin puede no ser tan sostenible como muchos esperaban. Sugirió que los días de ganancias fáciles pueden haber terminado para las nuevas empresas que ingresan a la industria, a menos que se adopte un producto y un enfoque sostenible.

Para muchos nuevos participantes, podría ya estar terminado. No se trata de una competencia de medición. Se trata de lo serio y sostenible que es tu producto y estrategia para sostener la acumulación

Checkmate

El experto del mercado también reconoció que los recién llegados ya enfrentan dificultades para atraer flujos de capital, ya que la mayoría de los inversores prefieren mayormente a las primeras empresas de tesorería de Bitcoin. “Nadie quiere la empresa número 50 de tesorería”, explicó Check. Añadió que las nuevas empresas de tesorería de BTC atraen principalmente especuladores minoristas con fondos limitados que buscan ganancias a corto plazo.

Comparado con años anteriores, la acumulación corporativa de BTC ha aumentado significativamente en 2025. Según los datos de cryptoQuant, debutaron 51 nuevas empresas de tesorería de Bitcoin en la primera mitad del año, 14 más que la cifra de 2024 que fue de 37. Un informe de BitcoinTreasuries también muestra que alrededor de 21 nuevas empresas han adoptado BTC como activo de reserva solo en el último mes.

Check admitió que es difícil predecir cuánto tiempo estas nuevas empresas podrían enfrentar desafíos, aunque se mantiene optimista sobre la perspectiva a largo plazo del precio de Bitcoin. Al momento de escribir, la moneda OG se intercambia a $108,121 después de un retroceso intradiario modesto.

El analista principal de Glassnode calificó toda la tendencia como un espectro, explicando que Strategy, por ejemplo, tiene más atractivo que una empresa número 300 que ingresa al espacio de tesorería BTC. También estuvo de acuerdo con los comentarios del cofundador de Taproot Wizards, Udi Wizardheimer, que algunas empresas están utilizando la estrategia de tesorería de Bitcoin como un esquema de ganancia rápida, sin pensar en su objetivo a largo plazo.

Las empresas de tesorería de Bitcoin son «burbujas», dice Emil Sandstedt

El reportero de Bitcoin Magazine, Emil Sandstedt, también expresó una preocupación similar respecto a esta nueva tendencia de finanzas corporativas, diciendo que “Las empresas de tesorería de Bitcoin son burbujas.” Sandstedt argumentó que las empresas de tesorería de Bitcoin como Strategy están operando como esquemas Ponzi.

Según el reportero, Strategy crea una ilusión de crecimiento emitiendo grandes cantidades de acciones y productos financieros complejos para comprar más bitcoin. La Strategy de Michael Saylor (MSTR) es actualmente el mayor tenedor de tesorería de Bitcoin con 597,325 BTC valorados en $64.5 mil millones a los precios actuales del mercado.

Varias empresas, incluyendo MARA Holdings y Metaplanet, han adoptado el modelo agresivo de acumulación de BTC de Strategy como un plan para aumentar sus reservas. Sin embargo, al igual que Check, Sandstedt cree que las empresas que fracasan han copiado este modelo para impulsar sus precios de acciones. Además, advirtió que el dinero inteligente está saliendo de la industria y que los insiders venden acciones a precios inflados a traders minoristas.

Wizardheimer advierte que los nuevos tenedores corporativos de Bitcoin carecen de propósito

Wizardheimer admitió que las nuevas empresas solo están recaudando capital sin un sentido claro de propósito. Esto es lo que piensa el cofundador de Taproot Wizards sobre el auge de la tesorería de BTC:

• Los nuevos participantes simplemente están persiguiendo ganancias rápidas sin un entendimiento profundo de la industria.
• Estos nuevos jugadores necesitarán tiempo para comprender completamente el espacio para un mejor enfoque empresarial.
• Las empresas más débiles podrían ser adquiridas por las más fuertes a precios descontados.
• Esta tendencia podría continuar por algún tiempo antes de desacelerarse eventualmente.

La firma de capital de riesgo Breed también ha expresado dudas sobre la tendencia actual. En un informe reciente, la empresa VC sugirió que solo unas pocas tesorerías de Bitcoin se mantendrán con el tiempo cuando una inevitable «espiral de muerte» afecte a las empresas que comercian cerca del valor neto del activo (NAV).

Aún así, algunos expertos del mercado creen que las tesorerías de Bitcoin podrían diversificarse en el futuro, explorando potencialmente opciones alcanzables de generación de ingresos como préstamos o staking con rendimiento. Un enfoque tan robusto podría ayudar a estas empresas a protegerse mejor contra la volatilidad del precio de Bitcoin en caso de una caída del mercado. Sin embargo, estas proyecciones aún están en sus primeras etapas y siguen siendo en gran parte especulativas.