¿Manipulación o corrección natural? El debate sobre Bitcoin

El bitcoin vacila ante la proximidad de Jackson Hole. Este miércoles 21 de agosto, el activo cayó bruscamente, alcanzando un mínimo en 17 días. Esta caída repentina reaviva las sospechas de manipulación, pues algunos analistas señalan movimientos extraños de liquidez en los libros de órdenes, evocando la sombra de las ballenas. Otros llaman a la prudencia, recordando que la nerviosidad podría también provenir de la incertidumbre macroeconómica, mientras que el discurso muy esperado de Jerome Powell, presidente de la Fed, se perfila en el horizonte.

Sospechas sobre los libros de órdenes : ¿el regreso de la manipulación discreta?

La reciente caída del bitcoin a su mínimo en 17 días, registrada en la apertura de Wall Street este miércoles 21 de agosto, estuvo marcada por una fuerte absorción de liquidez en las principales plataformas de intercambio.

Mientras que el bitcoin había recuperado brevemente este nivel al inicio del día, cayó rápidamente de nuevo, despertando preocupaciones sobre una posible manipulación del mercado.

El trader Daan Crypto Trades indicó que «el bitcoin ha absorbido una gran cantidad de liquidez en ambos lados durante las últimas seis semanas, mientras oscilaba en esta misma zona de precio», señalando la inestabilidad de la zona actual.

$BTC Took out a bunch of liquidity on both sides for the past 6 weeks, as it ranged around this same price region.

The biggest cluster in close proximity now sits at around $120K and of course the local range low at $112K is still in play.

Keep an eye out of those areas as they… pic.twitter.com/sb03mUoVfC

— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) August 20, 2025

Según él, dos niveles clave merecen atención particular : «el mayor agrupamiento de liquidez está situado alrededor de 120K» mientras que «el mínimo local del rango en 112K sigue activo». Estas zonas pueden actuar, según sus palabras, como «zonas de reversión o imanes cuando el precio se acerca».

En este contexto, Keith Alan, cofundador de Material Indicators, reveló varios elementos que, según él, podrían señalar una estrategia de manipulación de los libros de órdenes. Menciona la reaparición de entidades a las que apoda «Spoofy la ballena» y «The Notorious B.I.D.» (el famoso postor fantasma), conocidas por su capacidad de influir artificialmente en los movimientos del mercado.

2 Moves don’t make a trend, but FireCharts is showing some behavior in the $BTC order book that has similar characteristics of what we’ve previously seen from “Spoofy the Whale” and “Notorious B.I.D.”

Too soon to make any assumptions, but the influence on price direction will be… pic.twitter.com/sIsBwrgj9n

— Keith Alan (@KAProductions) August 20, 2025

A continuación, los puntos principales señalados por Alan :

• Una concentración de liquidez bid que se desplazó más abajo en el libro de órdenes, con un bloque notable en 105,000 $ que califica como «mecanismo de protección contra la caída» ;

• Una estrategia de colocación de las bids que podría provocar voluntariamente un movimiento bajista en el precio, creando la ilusión de un soporte más bajo ;

• Una influencia en la dirección de los precios que, aunque aún no esté formalmente demostrada, produce efectos reales en el mercado ;

• La ausencia de pruebas directas, pero un patrón de comportamiento repetitivo, que invita a la vigilancia de inversores y analistas.

«Órdenes de compra colocadas más abajo incitan al precio a bajar», concluye Alan, precisando que todavía es «demasiado pronto para sacar conclusiones definitivas».

No obstante, este tipo de señales reactiva las críticas recurrentes sobre la opacidad del mercado cripto y el dominio persistente de algunos actores sobre las zonas de liquidez estratégica.

¿Una corrección natural o una pausa en el ciclo? Voces más matizadas en el análisis

Ante esta interpretación acusatoria, algunos analistas adoptan una lectura más matizada de la situación. TheKingfisher, otro observador activo en la red social X, advierte ciertamente sobre un riesgo de caída prolongada del bitcoin, pero subrayando que el mercado de los altcoins está en una posición de equilibrio.

«Los altcoins muestran actualmente una distribución equilibrada. Podría haber una ligera caída destinada a liquidar posiciones cortas con alto apalancamiento», escribe, mencionando la posibilidad de una «lenta erosión, que se propaga bloque a bloque».

Esta perspectiva sugiere una dinámica más técnica que manipulada, donde el efecto dominó de las liquidaciones amplifica naturalmente los movimientos de precio sin necesidad de intervención maliciosa.

Más optimista, el analista Rekt Capital sitúa esta caída dentro de una perspectiva histórica. Señala que retrocesos similares, ocurridos en los mismos momentos de los ciclos de 2017 y 2021, precedieron una recuperación al alza hacia nuevos máximos históricos. Esta observación invita a relativizar la magnitud de la corrección actual, integrándola en una lógica cíclica propia del mercado cripto.

#BTC

One of the most positive things about this current pullback is that this same type of retrace took place at this same moment in the cycle in both 2017 and 2021

In both 2017 and 2021, each of those retraces preceded upside to new All Time Highs$BTC #Crypto #Bitcoin https://t.co/ONprKhpUvs

— Rekt Capital (@rektcapital) August 19, 2025

La atención del mercado se dirige ahora hacia el evento macroeconómico mayor de la semana: el simposio anual de Jackson Hole, donde el presidente de la Fed, Jerome Powell, debe pronunciar un discurso muy esperado. Los mercados anticipan actualmente con una probabilidad del 80 al 95 % una reducción de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 17 de septiembre.

El tono del discurso podría influir fuertemente en las expectativas sobre las tasas, y por ende, en la toma de riesgos en los mercados cripto. En este contexto, la reciente caída del precio del bitcoin podría también reflejar una estrategia prudente de espera por parte de los inversores ante las señales de política monetaria, más que una maniobra coordinada entre bastidores.