Marathon pierde 1,3 mil millones de dólares en el T1 2026 debido a la caída del Bitcoin
El bitcoin vuelve a caer, y los mineros de criptomonedas sienten enseguida que la pendiente se vuelve peligrosa. Cuando el BTC se desliza, las granjas mineras no solo oyen un simple ruido de mercado, sino una avalancha contable. Marathon avanza ahora con la cuerda tensa, con crampones clavados en sus costos, con menos oxígeno financiero. Cada caída del bitcoin convierte su modelo industrial en una subida fría, cara y peligrosamente vertical.
En resumen
- Marathon muestra una pérdida trimestral gigantesca a pesar de un aumento importante en la potencia minera operativa global.
- El bitcoin retrocede fuertemente, reduciendo bruscamente los ingresos del gigante estadounidense de la minería cripto industrial.
- Marathon vende 1,5 mil millones de dólares en BTC para reducir considerablemente su deuda financiera actual.
- Marathon vende 1,5 mil millones de dólares en BTC para reducir considerablemente su deuda financiera actual.
El bitcoin se desploma, Marathon recibe la avalancha de lleno
Marathon Holdings registra una pérdida neta de 1,3 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2026. Un año antes, el déficit ya era de 533,4 millones, pero la brecha se ha ampliado considerablemente. Los ingresos caen a 174,6 millones de dólares, frente a 213,9 millones en el primer trimestre de 2025.
Según la empresa, la caída promedio del 18 % en el precio del bitcoin explica 33,1 millones en ingresos perdidos. Una producción más baja resta otros 2,5 millones, mientras que otros ingresos retroceden 3,7 millones.
Sin embargo, Marathon no ha cortado los motores. Su hashrate sube de 54,3 EH/s a 72,2 EH/s, un 33 % más de potencia. La paradoja pica como un viento blanco en la alta montaña: más máquinas, más gasto, pero menos margen.
En esta industria cripto post-halving, producir más ya no es suficiente. El bitcoin todavía dicta el clima, y Marathon recibe cada ráfaga directamente en el balance.
La minería cripto entra en el pasillo empinado del post-halving
La minería cripto ahora se parece a una expedición donde cada metro cuesta más de lo previsto. Marathon sufre un agravamiento de 729 millones de dólares en su pérdida neta en un año. El corazón del choque proviene de un aumento de 520,4 millones en la pérdida operativa, alimentada por ajustes desfavorables relacionados con el bitcoin.
Estos ajustes alcanzan aproximadamente 1 mil millones de dólares, a los que se suman 45,9 millones en costes de reestructuración.
El entorno sectorial no ayuda. Desde el halving de abril de 2024, la recompensa por bloque pasó de 6,25 a 3,125 BTC. Los mineros cripto deben ahora escalar con una carga más pesada, sobre una pared más lisa.
La acción MARA ilustra esta fatiga: permanece ampliamente por debajo de su máximo anual de 23,45 dólares. Sin embargo, los analistas mantienen un objetivo medio alrededor de 17,62 dólares, con una mayoría de opiniones positivas.
El mercado no entierra a Marathon, pero exige una prueba clara: reducir los costos, estabilizar los márgenes y sobrevivir al invierno energético.
Marathon vende su tesoro para preparar el post-minería bitcoin
Marathon ha vendido aproximadamente 1,5 mil millones de dólares en bitcoin durante el trimestre. Estos fondos se usaron para recomprar, con descuento, más de 1 mil millones en obligaciones convertibles 2030 y 2031. La empresa también redujo su línea de crédito en 200 millones, luego refinanció 150 millones al 7 %, frente al 10,5 % anterior.
Esta maniobra se asemeja a una operación quirúrgica en un refugio de montaña: dura, precisa, indispensable.
El pivote va más allá de la simple deuda. Marathon prepara su giro hacia la IA y la computación de alto rendimiento. Su proyecto Long Ridge Energy & Power, valorado en 1,5 mil millones, podría soportar más de 600 MW de carga IA. Aproximadamente el 90 % de su capacidad minera no alojada podría también servir para estos nuevos usos.
Sin embargo, Marathon aún conserva 35.303 bitcoins, de los cuales una parte está prestada o dada en garantía.
Las cifras que golpean la pared
- Pérdida neta de Marathon: 1,3 mil millones de dólares en el T1 2026;
- Hashrate operativo: 72,2 EH/s, un aumento del 33 %;
- Bitcoin vendido: aproximadamente 1,5 mil millones de dólares durante el trimestre;
- Reservas restantes: 35.303 BTC aún en posesión de Marathon;
- Precio del BTC: 81.159 dólares durante esta redacción.
El matrimonio entre la IA y la minería bitcoin puede salvar infraestructuras, pero también aplastar a los rezagados. Esta nueva fuerza ya está redistribuyendo la energía, los márgenes y las prioridades del sector. En esta cuerda cripto, la electricidad a veces se vuelve más estratégica que las máquinas mismas.
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