MSCI aplaza la exclusión de empresas cripto de sus índices

Bajo presión regulatoria, MSCI toma una decisión definitiva. El emisor de índices anunció este 6 de enero que mantendría a las empresas con alta tesorería cripto en sus índices globales. Una decisión temporal, mientras el estatus de estas empresas, incluida Strategy, permanecía incierto. Esta señal estabiliza su exposición en los portafolios institucionales y prolonga su integración en los mercados tradicionales, en un momento en que la brecha entre las finanzas clásicas y las criptos sigue estrechándose.

MSCI mantiene las DATCO en sus índices: un statu quo bajo vigilancia

En una nota publicada este martes, MSCI (Morgan Stanley Capital International) anunció que no retirará, por ahora, a las Digital Asset Treasury Companies (DATCO) de sus índices bursátiles mundiales, mientras que Strategy había evitado la exclusión durante la primera selección del Nasdaq 100 en diciembre pasado.

Dicha anuncio responde a una serie de comentarios de inversores institucionales preocupados por las consecuencias de tal exclusión. « Esta decisión sigue a comentarios de inversores y forma parte de un análisis más amplio para diferenciar a las sociedades de inversión de las empresas cuyas criptos son parte integral de sus operaciones », precisó MSCI.

Además, afecta especialmente a empresas como Strategy, cuya estrategia se basa en gran medida en la acumulación de bitcoin.

Aquí están los elementos clave de esta decisión de MSCI :

• La permanencia de las DATCO en los índices globales de MSCI, a pesar de los debates internos sobre su estatus económico real ;

• El criterio de definición : una DATCO es una empresa cuyas criptos representan el 50 % o más del total de activos en su balance ;

• La razón principal : comentarios de inversores que manifestaron preocupación ante una exclusión prematura, que podría causar efectos de mercado no deseados ;

• El efecto inmediato : las empresas afectadas siguen siendo elegibles para flujos de capital pasivos, especialmente vía fondos indexados (ETF) basados en índices MSCI ;

• Se organizará una consulta más amplia para clarificar los criterios de exclusión en el futuro, especialmente respecto a las empresas denominadas «no operativas».

Esta decisión permite, por ahora, que las empresas muy expuestas a las criptos mantengan su atractivo ante los inversores institucionales, evitando salidas masivas de capital pasivo.

No se trata de una aprobación definitiva, sino de un statu quo condicional, a la espera de una reevaluación estructural de la metodología de inclusión de empresas en los índices MSCI.

Mercados aliviados, pero una ecuación lejos de resolverse

Esta decisión, aunque técnicamente aparentemente, generó una reacción inmediata en los mercados financieros. El precio de la acción de Strategy (MSTR), muy correlacionada con la evolución del bitcoin, primero cayó un 4,1 % en la sesión del martes, antes de rebotar un 5 %.

Este giro indica que los inversores anticipaban una posible exclusión de la empresa de los índices MSCI, y que la decisión final se percibió como una señal positiva de estabilidad. En efecto, salir de los índices podría haber provocado una reducción automática en la tenencia de acciones MSTR por parte de numerosos fondos pasivos, causando un desenganche masivo del capital institucional.

MSCI indicó que realizará próximamente una revisión más amplia de su metodología respecto a las empresas no operativas. Por lo tanto, no se trata de una autorización definitiva para las DATCO. La distinción entre sociedades de inversión disfrazadas y empresas realmente activas en la economía cripto aún debe afinarse. Esta posición indica que el statu quo podría ponerse en cuestión este año tras una reformulación de los criterios de inclusión.

Más allá del caso Strategy, esta decisión de MSCI subraya un punto de inflexión en la integración de las criptos en las finanzas tradicionales. La permanencia temporal de las DATCO en los índices marca una prórroga, pero plantea preguntas capitales: ¿hasta qué punto la tenencia de criptos es compatible con los requisitos estructurales de los índices de referencia? ¿Y en qué momento una empresa deja de ser operativa para convertirse en un simple vehículo de inversión?

Strategy reinicia compras de Bitcoin a pesar de una pérdida récord de 17 mil millones $. Esta elección, en plena revisión de los índices MSCI, ilustra la tensión persistente entre la convicción cripto y las limitaciones institucionales. La decisión de MSCI deja abierta la cuestión del estatus de estas sociedades híbridas, cuando la frontera entre reserva estratégica y especulación se desvanece.

Luc Jose A.

Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.