Por qué Amazon y Alphabet podrían beneficiarse más de la IPO de Anthropic

Anthropic presentó confidencialmente su formulario S-1 ante la SEC a principios de junio de 2026, abriendo el camino para una oferta pública en los próximos meses. La startup de IA, valorada en 965 mil millones de dólares en su última ronda de financiación, se convierte así en el laboratorio privado mejor valorado del sector. Pero las posiciones más ventajosas en esta IPO no se encuentran necesariamente en el libro de órdenes.

Amazon y Alphabet ya ganan antes de la salida a bolsa de Anthropic

Desde 2023, Amazon ha invertido 13 mil millones de dólares en Anthropic. No es solo una apuesta financiera. Anthropic se basa en AWS como infraestructura principal para el entrenamiento e inferencia de sus modelos. En otras palabras, cada dólar de crecimiento de Anthropic genera mecánicamente consumo de potencia de cómputo en Amazon.

La integración de los modelos Claude en Amazon Bedrock, la plataforma gestionada de AWS para IA empresarial, refuerza aún más esta ventaja. AWS superó los 100 mil millones de dólares en ingresos anuales en 2024 y sigue siendo el número uno mundial en la nube. Por lo tanto, el crecimiento de Anthropic se suma a una base ya muy sólida, en lugar de construirla.

Amazon también está desarrollando sus propios chips Trainium e Inferentia, diseñados para reducir la dependencia del hardware de Nvidia. El éxito de Anthropic acelera directamente este esfuerzo.

Alphabet apuesta hasta 40 mil millones y juega en varios frentes

El compromiso de Alphabet alcanza potencialmente los 40 mil millones de dólares, condicionado a que Anthropic cumpla ciertos objetivos de rendimiento. Pero la mecánica financiera es similar a la de Amazon. Anthropic usa las TPU de Google Cloud para sus entrenamientos, y cada incremento de capacidad se traduce en ingresos adicionales para la división cloud de Alphabet.

Lo que diferencia a Alphabet es la diversificación de sus beneficios. Su inversión en Anthropic beneficia a Google Search, YouTube, Google Cloud y Waymo al mismo tiempo. La empresa también desarrolla sus propios modelos Gemini en paralelo, lo que le garantiza una ventaja competitiva independientemente del resultado de las distintas batallas en IA. Una IPO exitosa de Anthropic simplemente amplificaría retornos ya numerosos.

Mientras Anthropic amplía el acceso a Claude Mythos a 150 organizaciones mediante el Project Glasswing para identificar vulnerabilidades de software críticas antes de su explotación, la valoración del laboratorio también se basa en la promesa comercial de sus modelos más avanzados. Un argumento adicional de venta para la IPO, pero también un argumento de retención para sus dos grandes socios cloud.

Finalmente, la IPO de Anthropic marca la entrada de la IA generativa en una lógica de mercados públicos. Pero los inversores particulares que esperan comprar acciones el primer día se exponen a una valoración sin historial de rentabilidad y a la volatilidad clásica posterior al período de bloqueo. 

Amazon y Alphabet, por su parte, ya reciben ingresos recurrentes en la nube relacionados con el crecimiento de Anthropic, mientras poseen participaciones directas con plusvalías potenciales en la cotización. Dos niveles de ganancias por el precio de una sola inversión. El impulso de la inteligencia artificial los favorece, y esto no debería terminar con el sonido de la campana de apertura.