Profundización del conflicto de gobernanza de BNC por las alegaciones de divulgación de 10X
Las tensiones están aumentando alrededor de CEA Industries (BNC), que cotiza en Nasdaq, una compañía estrechamente vinculada al ecosistema Binance a través de su considerable tesorería BNB. La firma de inversión afiliada a Binance, YZi Labs, ha acusado públicamente al gestor de activos 10X Capital de no cumplir con las normas de divulgación de valores de EE.UU. Las acusaciones surgen en medio de negociaciones activas sobre la estructura de gestión de activos de BNC, convirtiendo lo que comenzó como un conflicto regulatorio en una confrontación de gobernanza más amplia.
En resumen
- YZi Labs alega que 10X Capital no presentó las divulgaciones requeridas ante la SEC tras superar una participación del 5%.
- Las reclamaciones incluyen coordinación no divulgada entre accionistas y ausencia de presentación bajo la Sección 16.
- El consejo de BNC busca menores comisiones, plazos más cortos y más supervisión de la tesorería BNB.
- El conflicto señala una lucha de poder más profunda sobre la gobernanza y el control estratégico.
YZi Labs apunta a 10X Capital por supuestas fallas en sus reportes
Como se expone en un artículo publicado en un blog, el conflicto gira en torno a la transparencia en la propiedad. YZi Labs alega que 10X Capital acumuló más del 5 % de las acciones en circulación de BNC a finales de 2025 sin presentar un Schedule 13D, una divulgación requerida una vez que se cruza ese umbral de propiedad.
Bajo la ley de valores de EE.UU., los inversores que superan el 5 % deben notificar de inmediato a los reguladores y al mercado, permitiendo a los interesados evaluar posibles cambios en la influencia o el control.
YZi Labs también afirma que 10X Capital pudo haberse coordinado con otros accionistas sin divulgar adecuadamente esa relación. También alega que Hans Thomas, fundador de 10X Capital y miembro del consejo de BNC, no presentó una declaración requerida bajo la Sección 16 que detalla su propiedad inicial como director.
Alex Odagiu, socio de inversión en YZi Labs, calificó el problema como una cuestión de disciplina de cumplimiento, afirmando que los requisitos de reporte de la SEC son obligaciones mandatorias para los directores de compañías públicas, no simples formalidades administrativas opcionales.
Para los mercados cripto, la disputa de gobernanza tiene un peso estratégico más amplio. CEA Industries se describe a sí misma como gestora de la mayor tesorería corporativa de BNB del mundo. Cualquier cambio en la supervisión, la estructura de comisiones o la autoridad del consejo podría influir en cómo se asignan, gestionan o despliegan estratégicamente esos activos digitales dentro del ecosistema Binance más amplio.
El momento añade más tensión. Una semana antes de las últimas acusaciones, BNC rechazó públicamente las afirmaciones anteriores de YZi Labs sobre el cumplimiento en Nasdaq relacionadas con la programación de su Junta Anual de Accionistas. En un comunicado del 13 de febrero, BNC afirmó que continuaba en pleno cumplimiento y calificó las afirmaciones de YZi Labs como falsas e imprudentes.
La exposición a BNB añade peso de mercado al conflicto de gobernanza de BNC
El conflicto se intensificó cuando el Consejo de Administración de BNC propuso enmiendas a su Acuerdo de Gestión de Activos con 10X Capital. Según el consejo, se busca:
- Comisiones de gestión más bajas bajo la estructura actual de gestión de activos.
- Un plazo contractual más corto para el mandato de 10X Capital.
- Disposiciones de terminación más flexibles.
- Mayor discreción para el consejo en la supervisión de decisiones relacionadas con la tesorería.
Los miembros del consejo describieron la propuesta como parte de una revisión operativa más amplia. La renegociación fue posible después de que YZi Labs confirmara la terminación de un acuerdo paralelo previamente no revelado que limitaba la capacidad del consejo para modificar el arreglo con 10X Capital.
YZi Labs también ha realizado sus propias divulgaciones regulatorias. La firma reconoció haber superado el umbral de propiedad del 5 % tras recompras de acciones y posteriormente divulgó la formación de un grupo de accionistas. Cruzar ese nivel conlleva consecuencias legales tanto bajo la ley federal de valores como bajo la ley corporativa de Nevada, donde CEA Industries está incorporada.
Desde un punto de vista legal, las reglas federales enfatizan la divulgación y la transparencia de mercado mediante presentaciones como el Schedule 13D y los informes de la Sección 16. La ley de Nevada, en cambio, regula los derechos de los accionistas, la autoridad del consejo y los mecanismos procedimentales como las solicitudes de consentimiento. Los porcentajes de propiedad por encima de ciertos niveles pueden alterar materialmente el equilibrio de poder en la toma de decisiones corporativas.
Esencialmente, las alegaciones y el esfuerzo del consejo para revisar el acuerdo de gestión de activos sugieren desacuerdos más profundos sobre el control y la dirección estratégica. La gobernanza de una empresa que cotiza en bolsa con significativa exposición a BNB está ahora bajo un escrutinio mayor.
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James Godstime is a crypto journalist and market analyst with over three years of experience in crypto, Web3, and finance. He simplifies complex and technical ideas to engage readers. Outside of work, he enjoys football and tennis, which he follows passionately.
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