MSTR’s business model relies on income-oriented funds buying its “high-yield” preferred shares. But those published yields will never actually be paid. Once fund managers realize this they’ll dump the preferreds & $MSTR won’t be able to issue any more, setting off a death spiral.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) November 16, 2025
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Schiff acusa a Saylor de fraude con modelo Bitcoin
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El debate entre oro y bitcoin toma un nuevo rumbo. Peter Schiff acusa a Michael Saylor de dirigir Strategy según un modelo «fraudulento» basado en promesas de rendimientos ilusorios. Propone un debate público durante la Binance Blockchain Week en Dubái, en diciembre. En un mercado agitado, este enfrentamiento cristaliza las tensiones alrededor de la integración de bitcoin en las estrategias empresariales.
En resumen
- Peter Schiff acusa a Michael Saylor de construir el modelo económico de Strategy sobre un “fraude”, basado, según él, en rendimientos ficticios.
- El economista defensor del oro afirma que las acciones preferentes de Strategy no cumplirán sus promesas, lo que pondría en riesgo la viabilidad de la empresa.
- Reta a Michael Saylor a un debate público durante la Binance Blockchain Week, prevista para diciembre en Dubái.
- La caída del Bitcoin y la estabilidad del oro alimentan las críticas sobre la solidez del modelo de “Bitcoin corporativo”.
Peter Schiff denuncia una mecánica de fraude financiero
Mientras Michael Saylor prepara una nueva compra masiva de bitcoin, Peter Schiff en una serie de declaraciones públicas lanzó una acusación directa contra la empresa Strategy, afirmando que su modelo económico se basa en fundamentos inestables y potencialmente engañosos.
En X, el economista pro-oro declaró que el modelo de Strategy «se basa en fondos orientados a ingresos que compran sus acciones preferentes de alto rendimiento». Además, afirma que esos rendimientos nunca serán realmente pagados. Para él, esta promesa de rentabilidad oculta una estrategia insostenible a mediano plazo.
Aquí están las principales acusaciones formuladas por Peter Schiff :
- Un modelo basado en la emisión de acciones preferentes : según él, Strategy atrae a los inversionistas con rendimientos altos aparentes, pero estos serían ilusorios ;
- El riesgo de una venta masiva por parte de los fondos : «una vez que los administradores de fondos se den cuenta de esto, se desharán de estas acciones preferentes», afirma ;
- Un peligro sistémico para la estructura financiera de Strategy : Schiff advierte que esta dinámica podría desencadenar una «espiral de la muerte», haciendo imposible la emisión de nueva deuda.
Esta ofensiva verbal no se detuvo ahí. Schiff propuso un debate público con Michael Saylor, fundador y figura central de Strategy, con ocasión de la Binance Blockchain Week en Dubái, prevista para diciembre.
Él planea confrontar sus críticas con los argumentos de Saylor, en un cara a cara que podría tener repercusiones en la percepción global de este modelo.
Señales de mercado que debilitan el modelo de Strategy
Fuera de las declaraciones de Peter Schiff, varios indicadores financieros recientes señalan una forma de fragilidad en la situación actual de Strategy.
El mNAV (múltiplo sobre el valor neto de activos), un indicador clave para evaluar la prima que los mercados otorgan a las tenencias de Bitcoin de la empresa, cayó por debajo de 1 en noviembre, un nivel simbólico que indica un descuento respecto a sus propias reservas.
Aunque este ratio rebotó ligeramente a 1,21, sigue estando muy lejos del umbral de 2, generalmente considerado saludable para este tipo de estructura. Paralelamente, la acción de Strategy ha perdido más del 50 % desde julio, para estabilizarse alrededor de 199 $, reflejando una desconfianza manifiesta de los inversores.
Esta deterioración de la valoración ocurre en un contexto macroeconómico desfavorable para el mercado cripto, marcado especialmente por una caída del 20 % del precio del bitcoin desde su pico de 126.000 $ en octubre, seguido a su vez por un crash el 10 de octubre.
Al mismo tiempo, el oro, activo defendido por Schiff, ha seguido una trayectoria inversa. Se mantuvo por encima del umbral psicológico de 4.000 $ la onza, llegando incluso a un récord de 4.380 $. Esta dinámica fortalece indirectamente la credibilidad de Schiff a los ojos de algunos inversionistas tradicionales.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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