Solana no logra frenar la caída de confianza

Solana vacila. Durante mucho tiempo presentada como una de las competidoras más serias de Ethereum, la blockchain hoy enfrenta una marcada caída de sus fundamentos: disminución de la liquidez, desenganche de los usuarios, agotamiento de la innovación. Tras meses de euforia, el ecosistema muestra claros signos de desaceleración.

La desaceleración de la actividad onchain en Solana

La blockchain Solana, alguna vez reconocida por su capacidad de atraer capitales y talentos a gran velocidad, ve hoy su Valor Total Bloqueado (TVL), principal indicador de vitalidad de su ecosistema, desplomarse bruscamente, mientras JPMorgan acaba de lanzar una emisión de $50M.

De hecho, la TVL de Solana pasó de 15 mil millones de dólares en septiembre a menos de 5 mil millones, una pérdida superior a 10 mil millones de dólares en menos de tres meses. Al mismo tiempo, los ingresos semanales generados por las DApps en la plataforma cayeron de 37 millones de dólares a 26 millones, ilustrando una disminución marcada de la actividad económica en la blockchain.

Esta tendencia está directamente relacionada con una reducción en el depósito de contratos inteligentes, lo que aumenta mecánicamente la cantidad de SOL disponible para la venta.

Este desenganche se refleja también en la actitud de los traders hacia el token nativo SOL. Los datos on-chain muestran que la tasa de financiamiento anualizada para los contratos futuros perpetuos de SOL era sólo del 6 % el viernes pasado, señalando una demanda débil para las posiciones largas.

Además, el jueves se observó una anomalía con una tasa de financiamiento negativa del −11 %, interpretada no como una señal bajista masiva, sino como un desequilibrio temporal corregido por los proveedores de liquidez. En resumen, varios indicadores clave testifican un creciente desinterés por los productos financieros ligados a Solana:

• Una caída del 46 % en el precio del SOL en tres meses, sin recuperación por encima de los 145 $ ;
• La bajada de la tasa de financiamiento: sólo 6 % anual, frente a 10–12 % en fase alcista ;
• La tasa negativa temporal de −11 %, reveladora de una volatilidad difícil de controlar ;
• Una reducción de la profundidad del mercado en los DEX, consecuencia de una pérdida de confianza tras liquidaciones.

Innovaciones técnicas que luchan por reavivar la confianza del mercado

A pesar de esta degradación de los indicadores de mercado, el desarrollo técnico de Solana no se agotó. La blockchain lanzó oficialmente este viernes en mainnet Firedancer, un nuevo cliente de validación desarrollado durante más de tres años bajo la dirección de Jump Trading.

Presentado como un avance mayor en rendimiento y escalabilidad, este cliente logró resinccronizar un nodo en menos de dos minutos. Este rendimiento busca mejorar la resiliencia de la red y su capacidad para absorber volúmenes crecientes, un argumento central en la estrategia a largo plazo de Solana.

Paralelamente, algunos proyectos continúan innovando en la capa de aplicaciones. Es el caso de Kamino, el segundo protocolo DeFi más grande del ecosistema Solana en términos de TVL, que anunció el lanzamiento de nuevos productos el viernes: préstamos a tasa fija, colaterales fuera de cadena, líneas de crédito on-chain respaldadas por bitcoin y soluciones de crédito privado.

Kamino registra 69 millones de dólares en ingresos anualizados y ofrece en promedio un 10 % de rendimiento anual sobre depósitos, cifras notables en un contexto de enfriamiento del mercado. No obstante, es poco probable que las mejoras de software o la expansión de la oferta DeFi por sí solas sean suficientes para restaurar la confianza necesaria para una tendencia alcista duradera.

Mientras el ecosistema se agota en lo fundamental, otro indicador capta la atención : los ETF de Solana explotan. Este resurgimiento de interés institucional contrasta con la caída on-chain y podría redefinir, a largo plazo, la trayectoria de la red si este entusiasmo se mantiene más allá del efecto anuncio.