Solana supera a Ethereum en DEX : ¿puede mantenerse en la cima?

El ecosistema cripto atraviesa un ciclo de expansión donde la competencia entre blockchains se intensifica, particularmente en el mercado de los intercambios descentralizados (DEX). De hecho, durante mucho tiempo dominado por Ethereum, este sector ve emerger un competidor de peso: Solana, cuyos volúmenes de intercambio superaron brevemente a los de Ethereum en febrero. Este rendimiento inesperado se produjo a pesar de una crisis sin precedentes en el segmento de los memecoins, esas criptomonedas de vocación especulativa que han sido durante mucho tiempo un motor económico clave de la red. Solana se aferra a su lugar entre los líderes de los DEX, pero el colapso reciente de los memecoins plantea una pregunta mayor: ¿puede la red mantener su posición sin este activo?

Solana supera brevemente a Ethereum : una dominación cuestionada sobre los DEX

En febrero, Solana firmó un rendimiento histórico y capturó el 43 % del volumen total de intercambios en las plataformas descentralizadas (DEX). La red superó brevemente a Ethereum y sus soluciones de segunda capa. Este pico marcó un punto de inflexión en la competencia entre las dos blockchains, con volúmenes de transacciones impulsados por la euforia en torno a los memecoins.

Sin embargo, tal ascenso fue de corta duración. Desde marzo, los volúmenes de Solana cayeron al 30 % del mercado, lo que dejó a Ethereum con un 40 % de participación de mercado. Matthew Sigel, responsable de investigación en VanEck, no obstante, subrayó en una publicación en la red social X (anteriormente Twitter) el 5 de marzo de 2025 que a pesar de la crisis de los memecoins, «los volúmenes de Solana DEX se mantienen, correspondiendo aproximadamente a todo el ecosistema ETH (L1 + L2)», lo que recuerda así la resiliencia de la red. Hoy en día, Raydium, la principal plataforma de intercambio descentralizada en Solana, mantiene un TVL (Total Value Locked) de 1,3 mil millones de dólares, una señal fuerte sobre la confianza de los usuarios en su ecosistema.

El colapso de los memecoins y sus repercusiones en el ecosistema de Solana

El aumento de los volúmenes en Solana fue ampliamente impulsado por la especulación sobre los memecoins, un fenómeno que se dio la vuelta de forma brusca en febrero. Varios escándalos han sacudido la confianza de los inversores, comenzando por Libra, un memecoin falsamente asociado con el presidente argentino Javier Milei, que perdió 4,4 mil millones de dólares en pocas horas. Otro incidente importante se refiere a TRUMP, la criptomoneda no oficial vinculada a Donald Trump, que provocó pérdidas de 2 mil millones de dólares en 800,000 wallets.

La plataforma Pump.fun, utilizada para el lanzamiento de nuevos memecoins en Solana, ha visto su actividad caer en un 80 % desde enero. VanEck recuerda que este mercado representaba el 80 % de los ingresos de la red Solana, lo que alimentó la liquidez de su ecosistema antes de que estos tokens migraran a Raydium. La caída repentina de esta dinámica ha llevado a una disminución drástica de las transferencias de stablecoins, columna vertebral de las transacciones on-chain, con una reducción del 80 % en comparación con enero.

A pesar de esta crisis, Solana mantiene fundamentos sólidos. Desde principios de año, su token ha avanzado un 191 %, sus ingresos on-chain (fuera de MEV) han explotado en un 700 % y la oferta de stablecoins en su red ha aumentado un 291 %. Estas cifras testimonian una dinámica positiva, pero la dependencia de los memecoins sigue siendo un desafío estratégico. El futuro de Solana dependerá de su capacidad para diversificar sus fuentes de ingresos y atraer una adopción más institucional en sus DEX. Además, la competencia con Ethereum sigue siendo feroz, pero la blockchain de Solana ha demostrado que puede rivalizar con el líder del mercado, incluso en períodos de grandes turbulencias. Queda por ver si podrá recuperarse de manera duradera sin apoyarse en la locura especulativa de los memecoins.