Starboard insta a Riot a aprovechar la energía de la IA para generar miles de millones en valor

Starboard Value ha instado a Riot Platforms a aprovechar lo que considera una gran oportunidad para la creación de valor utilizando su capacidad energética para apoyar centros de datos de IA para la industria de computación de alto rendimiento. En una carta dirigida al CEO y presidente ejecutivo de la empresa, el inversor activista enfatizó que la acción oportuna es crucial para asegurar acuerdos más grandes y con mayor impacto capaces de aprovechar plenamente el potencial de los activos energéticos de Riot.

El cambio de Riot hacia la IA enfrenta urgencia

Peter Feld, miembro gerente de Starboard Value, reconoció la reciente asociación de Riot con Advanced Micro Devices como un paso constructivo. Señaló que el acuerdo destaca la fortaleza inherente de las ubicaciones principales del minero de Bitcoin. Sin embargo, Feld calificó el acuerdo como una prueba inicial más que un movimiento transformador, sugiriendo que se necesitan contratos más grandes y sustanciales para reflejar plenamente su potencial.

El ejecutivo de Starboard también señaló que el desempeño de las acciones de Riot ha quedado rezagado frente a sus pares que ya han asegurado acuerdos importantes en IA y computación de alto rendimiento. En su opinión, el mercado ha premiado a las empresas que se movieron con decisión hacia la infraestructura de IA, mientras que el ritmo más lento de Riot ha afectado su valoración.

Riot forma parte de una tendencia más amplia entre los mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa que se reposicionan hacia la IA reutilizando sus operaciones mineras intensivas en energía. Durante la presentación de sus resultados del tercer trimestre, la empresa indicó que su estrategia de minería de Bitcoin está evolucionando. Aun así, Starboard parece no estar convencido de que la transición esté avanzando lo suficientemente rápido.

Aunque este desempeño inferior es frustrante, creemos que Riot está mejor posicionada para realizar acuerdos de mayor calidad que sus pares. El tiempo es esencial, y se requiere un renovado sentido de urgencia para completar acuerdos más materiales.

Peter Feld

Los activos energéticos vistos como un motor principal de valor

Para reforzar su argumento, Starboard destacó los dos sitios principales de Riot en Corsicana y Rockdale. La firma describió ambas ubicaciones como bien adaptadas para centros de datos de IA y computación de alto rendimiento. Juntas, las instalaciones ofrecen aproximadamente 1.7 gigavatios de capacidad energética.

Basándose en esa escala, Starboard estimó que la expansión de las operaciones de IA y HPC en los sitios de Riot podría generar entre 9 y 21 mil millones de dólares en valor patrimonial, muy por encima de la capitalización de mercado actual de la empresa. Teniendo en cuenta la posición neta de efectivo de Riot, la valoración implícita por acción podría oscilar entre 23 y 53 dólares, excluyendo contribuciones potenciales de las operaciones de minería de Bitcoin o iniciativas de ingeniería de la empresa.

Sin embargo, alcanzar el extremo superior de 53 dólares requeriría que la acción subiera aproximadamente un 242 % desde el precio de cierre del miércoles de 15.49 dólares; aun así, en los últimos seis meses, las acciones de Riot ya han subido un 29.52 %, reflejando ganancias constantes a medio plazo.

Starboard concluyó que Riot se está encaminando a convertirse en un operador importante de centros de datos de IA y computación de alto rendimiento en lugar de seguir siendo principalmente un minero de Bitcoin. Aunque reconoce que la empresa ha estado trabajando en este cambio por más de un año, el inversor activista destacó que los rivales están avanzando rápidamente en un entorno competitivo. Mantuvo que la ejecución rápida será esencial y sugirió que, si surgen obstáculos, los considerables recursos energéticos de Riot podrían convertirla en un objetivo de adquisición atractivo en medio de una fuerte demanda por tales activos.