La deuda y la inflación debilitan al dólar frente a cripto

Con 37 000 mil millones de dólares, la deuda estadounidense alcanza un nivel sin precedentes, alimentando las dudas sobre la solidez del dólar. Mientras los mercados se cuestionan, el bitcoin supera los 124 000 dólares, llevando a todo el sector cripto a nuevas alturas. Entre la preocupación presupuestaria y la carrera hacia los activos alternativos, parece estar produciéndose un cambio.

Una deuda récord y la creciente desconfianza hacia el dólar

La deuda pública estadounidense superó los 37 000 mil millones de dólares este año. Este umbral crítico alimenta una desconfianza exponencial hacia el dólar, que sigue siendo la principal moneda de reserva mundial.

Kenneth Rogoff, ex economista del FMI y profesor en Harvard, reconoció en la red social X (ex-Twitter) : «Hace casi diez años, yo era el economista de Harvard que decía que el bitcoin tenía más probabilidades de valer 100 dólares que 100 000. ¿Qué me perdí?».

Almost a decade ago I was the Harvard economist that said that bitcoin was more likely to be worth $100 than 100k. What did I miss? I was far too optimistic about the US coming to its senses about sensible cryptocurrency regulation; why would policymakers want to facilitate tax…

— Kenneth S Rogoff (@krogoff) August 19, 2025

En un artículo, Rogoff va más lejos y menciona una dinámica preocupante : «a medio y largo plazo, el dólar podría perder cuota de mercado frente al yuan chino, al euro e incluso a las criptomonedas».

Esta revalorización del dominio del dólar se explica por una serie de factores macroeconómicos críticos sintetizados en su último análisis :

• El aumento persistente de las tasas de interés decidido por la Reserva Federal, destinada a contener la inflación, incrementa mecánicamente el costo del servicio de la deuda ;

• La ausencia de reformas presupuestarias profundas refuerza la idea de una adicción estructural al endeudamiento, como destaca Rogoff en su artículo titulado «America’s Coming Crash» ;

• Los mercados empiezan a integrar el riesgo de una «década perdida» para la economía estadounidense, según las propias palabras del economista ;

• El equilibrio geopolítico está cambiando : el dólar podría perder su estatus de moneda hegemónica, debilitado tanto desde dentro (por la deuda) como desde fuera (por el auge de monedas alternativas).

Estos elementos combinados plantean una pregunta fundamental : ¿sigue siendo el dólar un activo refugio? Cada vez más inversores, tanto institucionales como particulares, parecen dudarlo y buscan ahora alternativas tangibles en el universo cripto.

La alternativa cripto toma forma en medio del colapso monetario

Mientras se acumulan señales de alerta sobre el dólar, el mercado de criptomonedas experimenta un ascenso espectacular. El bitcoin ha superado los 124 000 dólares, mientras que la capitalización total del mercado cripto ha sobrepasado los 4 000 mil millones de dólares, un hito histórico.

Este salto ocurre en un contexto particular, pues la Reserva Federal podría considerar una reducción de tasas desde septiembre, como insinuó Jerome Powell durante el muy esperado simposio de Jackson Hole.

Dicha inflexión tuvo un efecto inmediato. «Esto podría impulsar aún más la narrativa del bitcoin como cobertura contra la incertidumbre de las monedas fiduciarias», afirma Jessy Gilger, asesor de inversiones en Unchained.

Este impulso también está alimentado por posturas políticas inesperadas. El presidente Donald Trump ha aprobado la creación de una reserva estratégica de bitcoin, un gesto simbólico fuerte que contribuye a legitimar aún más el papel de las criptomonedas en la economía real.

Brian Armstrong, CEO de Coinbase, llega a predecir un bitcoin de un millón de dólares para 2030. En una entrevista con John Collison (cofundador de Stripe), justifica esta previsión por la combinación de varios factores: mayor adopción por parte de Wall Street, regulación más clara, y sobre todo el deterioro de la relación deuda/PIB estadounidense, que estima entre el 150 % y el 170 % actualmente.

I think we'll see $1M per bitcoin by 2030.

Regulatory clarity is finally emerging, the US government is keeping a BTC reserve, there's a growing interest for crypto ETFs, among many other factors.

(Not financial advice of course, it's impossible to guarantee) pic.twitter.com/w5EfcYFvVp

— Brian Armstrong (@brian_armstrong) August 20, 2025

Estos acontecimientos dibujan los contornos de un mundo en el que las criptomonedas ya no son solo activos especulativos, sino instrumentos de ajuste monetario en un panorama en recomposición. A medida que el dólar pierde credibilidad, el bitcoin podría imponerse como un activo refugio de última generación, menos volátil que el Nasdaq y el S&P 500, especialmente si las políticas económicas luchan por restablecer la estabilidad.