Stablecoins: Canadá quer aproximar suas regras das dos Estados Unidos

Ottawa abre uma consulta de 60 dias sobre stablecoins emitidas por agentes não financeiros. O projeto prevê, entre outras coisas, reembolso em até três dias úteis, limita as taxas de resgate a 1% e proíbe rendimentos relacionados à posse. Para elaborar seu quadro, o Canadá baseia-se em vários modelos estrangeiros, incluindo o dos Estados Unidos.

Stablecoins : Ottawa proíbe rendimentos e promessas enganosas

Enquanto os Estados Unidos se aproximam do prazo de seu calendário de conformidade obrigatória antes de 2027, o Canadá também especifica suas exigências. O projeto de regulamento baseia-se na lei canadense sobre stablecoins, adotada em março de 2026, bem como na lei que regula as atividades de pagamento ao consumidor.

O texto mira os emissores que não estão sob a regulamentação aplicável às instituições financeiras. Portanto, bancos, seguradoras, trusts e cooperativas de crédito estão fora deste dispositivo.

Ottawa estabelece três limites principais: os emissores não poderão divulgar informações enganosas, pagar juros ou rendimentos vinculados à posse de stablecoins, nem apresentar seus tokens como moeda legal, depósito bancário ou produto garantido pelo Estado.

Além disso, a proibição de rendimentos também cobre acordos feitos com terceiros. O governo quer impedir esquemas em que um parceiro financia os juros pagos por outro agente para incentivar os usuários a manter seus stablecoins.

Reembolso em até três dias e taxas limitadas a 1%

O projeto exige que os emissores reembolsem os detentores mediante solicitação, sem valor mínimo, em um prazo máximo de três dias úteis. Nos Estados Unidos, a Fed propôs um prazo de dois dias. Portanto, o Canadá prevê um prazo ligeiramente maior, levando em conta os ciclos de liquidação dos ativos mantidos em reserva.

Além disso, as taxas de resgate não poderão ultrapassar 1% do valor reembolsado. Segundo o documento, esse teto representa um compromisso: embora alguns agentes do mercado pratiquem taxas próximas a 0,1%, um limite tão baixo poderia prejudicar emissores canadenses de menor porte.

As empresas também deverão exibir claramente suas taxas de compra e resgate. Por fim, deverão avisar seus clientes com pelo menos sete dias de antecedência sobre qualquer aumento, publicando um aviso em seu site.

Canadá, Estados Unidos, Europa, vários modelos regulatórios

O Canadá prepara seu quadro enquanto as grandes jurisdições avançam em suas próprias regras. O GENIUS Act americano deve entrar em vigor em janeiro de 2027. Por sua vez, o regulamento europeu MiCA pode levar as plataformas a deixarem de oferecer alguns stablecoins não conformes, incluindo o USDT.

Ottawa planeja a implementação para o outono de 2027. Até lá, os emissores envolvidos deverão se preparar para o registro no Banco do Canadá, condição prévia a qualquer emissão.

No entanto, o governo não apresenta seu projeto como uma cópia do modelo americano. O documento oficial cita outros seis quadros regulatórios, incluindo os da União Europeia, Japão, Singapura, Hong Kong e Reino Unido.

Essa abordagem dá ao Canadá margem para definir suas próprias exigências. A proibição dos rendimentos e o teto das taxas ilustram essas escolhas. As próximas etapas permitirão detalhar como Ottawa pretende conciliar proteção dos detentores, custos de conformidade e desenvolvimento do mercado cripto.