Bitcoin : Bernstein vê sinais de recuperação e confirma 150.000 $ até o final de 2026

O bitcoin recuou cerca de 54% desde seu pico de outubro de 2025 próximo a 125.000 dólares, significativamente menos do que os colapsos de 75 a 90% que encerraram os ciclos anteriores. Segundo uma nota de pesquisa do banco de investimento Bernstein publicada na segunda-feira, 6 de julho de 2026, esse recuo mais limitado reflete uma maturidade crescente do mercado. No entanto, o banco mantém sua meta de 150.000 dólares para o final do ano, que ele mesmo qualifica como “ambiciosa”. 

Por que esta correção é diferente das anteriores

Os analistas da Bernstein, liderados por Gautam Chhugani, destacam que o recuo atual apresenta um perfil atípico em comparação com os bear markets históricos. As correções anteriores apagavam entre 75 e 90% dos ganhos no topo, em períodos de 12 a 15 meses. Desta vez, a queda se limita a 54% e cobre apenas três quartos do pico do ciclo, um desvio que não se explica por acaso.

Os fluxos confirmam este quadro menos sombrio do que aparenta. As entradas combinadas das empresas de tesouraria e dos ETFs atingem 10 bilhões de dólares desde janeiro de 2026, contra 60 bilhões durante todo 2025. Para os investidores que acompanham a acumulação de bitcoin pelas empresas listadas, a Strategy concentra a maior parte dessas compras.

A empresa de Michael Saylor adquiriu cerca de 175.000 BTC por quase 14 bilhões de dólares desde o início do ano, elevando suas reservas totais para 847.363 BTC. Sua dívida representa apenas 13% do valor de suas garantias em bitcoin, e o próximo reembolso do principal de cerca de 1 bilhão de dólares está previsto somente para o terceiro trimestre de 2028. Portanto, a Bernstein considera improvável qualquer venda forçada, o que torna a Strategy um comprador líquido estrutural no mercado.

Quanto aos ETFs, 5,5 bilhões de dólares em saídas sobre uma base de 74 bilhões representam menos de 8% dos ativos totais. Em um ambiente onde a liquidez se concentra em ações relacionadas à IA, a Bernstein estima que esse número passa uma impressão de pânico maior do que a realidade dos fluxos.

Os mineradores americanos de bitcoin cedem terreno, a regulamentação avança

A taxa de hash global da rede recuou cerca de 11% desde o início do ano, devido a uma retirada acelerada dos grandes mineradores americanos listados em bolsa. Estes últimos realocam suas infraestruturas para centros de dados dedicados à IA. 

A participação deles no hash total perdeu mais de 40 pontos-base nos últimos dois trimestres, enquanto os operadores do Sudeste Asiático, Ásia Central e América Latina ganharam cerca de 100 pontos-base. A Bernstein prevê que os principais mineradores americanos abandonem totalmente a mineração de bitcoin a médio prazo.

No front regulatório, vários sinais convergem. A lei GENIUS sobre stablecoins continua seu curso legislativo. Os contratos futuros perpétuos sobre criptomoedas agora estão sendo implementados nos Estados Unidos via Kalshi e Coinbase. 

A Bernstein avalia em cerca de 50% a probabilidade de adoção do Clarity Act em 2026, apoiando-se nos dados da Polymarket. Os ativos físicos tokenizados alcançaram um recorde absoluto de cerca de 52 bilhões de dólares, sinal da profundidade crescente dos mercados institucionais de criptomoedas.

Em suma, a duração da correção permanece abaixo dos 12 a 15 meses habituais dos ciclos baixistas anteriores. Bernstein monitora os fluxos para detectar “o menor sinal de recuperação”. Strategy como comprador líquido, uma regulamentação que se acelera, saídas de ETFs contidas: as condições para uma reversão estão se formando. O mercado decidirá se elas são suficientes.