Cripto: Solana recua muito mais rápido que Ethereum em junho

É um fato! O mercado cripto atravessa uma fase difícil há várias semanas. Os analistas chamam atenção para uma divergência inesperada entre duas blockchains de contratos inteligentes. O Ethereum apresenta uma queda de cerca de 17% no mês, enquanto Solana recuou mais de 20%. O preço do token SOL mostra uma queda de 12% em relação ao ETH desde o início de junho. Uma diferença que merece uma análise precisa!

Correção do mercado cripto: Solana recua mais que Ethereum

Quase todos investidores e traders de cripto sabem bem: o mês de junho é historicamente difícil para os altcoins. Este ano, a situação parece ter se agravado consideravelmente.

A prova: a queda mensal do Ethereum em -17,1% já representa mais do que o dobro da sua média histórica. Solana sofre ainda mais com uma queda de 20,5%. O preço desse ativo cripto chegou a cerca de 61 dólares, seu nível mais baixo em mais de dois anos. No momento da escrita deste artigo, o token SOL é negociado por volta de 66 dólares.

Isso não é tudo! Segundo dados da CoinGlass, o interesse aberto em contratos futuros de Solana também caiu 15%. Isso representa centenas de milhões de dólares.

No entanto, os ETFs e derivativos contam uma história mais nuanceada

A lógica indicaria que uma queda dessa magnitude seria acompanhada por uma fuga maciça de capitais. Os dados revelam, porém, uma resistência inesperada.

Os ETFs Ethereum spot enfrentam retiradas contínuas. Os dados indicam fluxos líquidos diários negativos de cerca de 35,59 milhões de dólares. No entanto, seus ativos líquidos totais permanecem próximos a 8,96 bilhões. Certamente, esse nível não sustenta o preço do ETH, mas atesta uma base institucional madura.

Por outro lado, o ecossistema ETF de Solana é mais modesto, com cerca de 729 milhões de dólares em ativos líquidos. Os dados não mostram nenhuma saída massiva, mas as entradas significativas também são evidentes.

No mercado de derivativos, a Coinalyze revela uma resistência inesperada dos traders. O Open Interest do Ethereum se mantém em 10,06 bilhões. A taxa de financiamento está ligeiramente positiva em 0,0040. Solana apresenta perfil semelhante: Open Interest de 1,80 bilhão de dólares e taxa de financiamento positiva em 0,0070. Esses níveis indicam não confiança, mas ausência de capitulação.

A diferença de desempenho se explica em grande parte pela dinâmica dos fluxos institucionais

Os ETFs Ethereum funcionam como amortecedores de volatilidade. A Solana, no entanto, ainda não conta com essa proteção regulamentada pela SEC. Em períodos de queda geral, os gestores de fundos preferem assegurar suas posições no ativo julgado mais maduro.

Três variáveis merecem atenção especial:

• a evolução dos fluxos de ETFs em Solana;
• o retorno da atividade nos mercados futuros;
• a capacidade do ecossistema cripto manter seus volumes on-chain.

Galaxy Research ressalta que a DeFi, os stablecoins e os ativos tokenizados de Solana mantêm volumes significativos apesar da desaceleração.

Em todo caso, a correção atual rearranja as cartas entre as grandes blockchains cripto. As próximas semanas determinarão se essa divergência anuncia uma recuperação ou uma nova fase de fraqueza para o ecossistema Solana.