Kraken lança opções BTC e ETH na Europa sob licença MiFID

Desde 26 de outubro de 2026, os clientes elegíveis do Espaço Econômico Europeu (EEE) podem negociar opções sobre bitcoin e ether na Kraken Pro, na web e no celular, segundo o blog da Kraken. Esses contratos são oferecidos sob licença MiFID pela subsidiária cipriota do grupo, regulada pela CySEC, após um questionário de adequação. Este artigo explica, com exemplos numéricos, o que é uma opção, quanto custa cada estratégia e quais riscos o comprador e o vendedor realmente correm.

O que a Kraken Pro oferece desde 26 de outubro?

A Kraken Pro adiciona opções sobre bitcoin e ether à sua oferta de produtos derivados europeus, possível graças à licença obtida por sua subsidiária cipriota, conforme explicado pela Cointribune quando a Kraken obteve a licença MiFID II. As opções são negociadas a partir da conta Derivatives existente, sem novo aplicativo ou novos identificadores, segundo o anúncio postado no blog da Kraken.

Para acessá-las, é necessário ter ativado os produtos derivados e preencher um questionário de adequação que verifica seu entendimento do produto. A Kraken ressalta que restrições geográficas podem se aplicar: a elegibilidade é confirmada no seu espaço do cliente.

Característica	Opções na Kraken Pro (EEE)
Ativos subjacentes	Bitcoin (XBT/USD) e ether (ETH/USD)
Estilo	Europeu: exercício apenas no vencimento
Liquidação	Em dinheiro, linear, em dólares
Vencimentos	Semanais, mensais, trimestrais, semestrais
Garantia	Mais de 30 moedas, compartilhada com os Futuros
Negociação	Solicitação de cotação (RFQ), até 5 segmentos
Acesso	Derivativos ativados e questionário de adequação

Como funciona uma opção?

Uma opção é um contrato: o comprador paga um prêmio para obter o direito, e não a obrigação, de comprar (call) ou vender (put) BTC ou ETH a um preço fixo, o preço de exercício, em uma data definida, o vencimento. O call se beneficia de alta, o put de queda. O funcionamento básico está detalhado em nosso dossiê sobre opções cripto.

O mecanismo se assemelha a um adiantamento não reembolsável: você paga para garantir um preço, e se o negócio não lhe interessar mais, você perde apenas o adiantamento. Para o comprador, a perda máxima é o prêmio, conhecido no momento da abertura.

Para o vendedor, é o contrário. Ele recebe o prêmio, mas deve pagar a diferença se o mercado se mover contra ele. “ Se você vender uma opção, suas perdas podem ultrapassar muito a margem depositada e ser ilimitadas “, alerta a Kraken nas notas de risco do seu anúncio (tradução da redação).

Três exemplos de uso, com seus custos

Os números abaixo são fictícios e arredondados para mostrar o cálculo. Eles não refletem nenhuma cotação real e não constituem recomendação.

• Reduzir a exposição de 1 BTC detido (compra de um put). Você possui 1 BTC e compra um put com preço de exercício de 70.000 $ por um prêmio de 1.500 $. Se o BTC terminar a 60.000 $, o put paga 10.000 $, ou seja, 8.500 $ após o prêmio. Se ficar acima de 70.000 $, o prêmio é perdido. O put tem um custo e não elimina o risco de mercado.
• Expressar uma visão altista (compra de um call). Um call com preço de exercício de 90.000 $ custa 2.000 $ de prêmio. Só fica lucrativo acima de 92.000 $ no vencimento, preço de exercício mais o prêmio. Abaixo de 90.000 $, o prêmio é perdido totalmente.
• Posicionar-se na amplitude em vez da direção (straddle). Um call e um put com o mesmo preço de exercício de 80.000 $ custam juntos 6.000 $. O straddle só ganha se o BTC terminar abaixo de 74.000 $ ou acima de 86.000 $. Entre estes valores, ele perde, até a totalidade dos dois prêmios se o preço terminar em 80.000 $.

Na Kraken Pro, essas posições são construídas em uma única solicitação de cotação: você compõe a operação (até cinco segmentos), a envia, e depois revisa cotações válidas por tempo limitado. Aceitar uma cotação é vinculativo.

O que muda com a conta única

A Kraken destaca a organização da conta mais do que o próprio produto. As opções compartilham a mesma garantia dos Futuros, a margem de portfólio é ativada por padrão e o prêmio, ganhos, perdas e liquidação são todos expressos em dólares, segundo seu anúncio.

“O que mais importa neste lançamento, na nossa opinião, é o dispositivo, não o instrumento.”

Kraken, blog oficial, “Opções agora estão disponíveis na Kraken Pro no EEE”, 26 de outubro de 2026 (tradução da redação)

A margem de portfólio calcula a margem exigida sobre todas as posições, e não posição por posição. Desde 16 de outubro, a Kraken também oferece uma carteira unificada, opcional, que reúne Spot, margem e Futuros. Seu lado negativo é declarado claramente pela Kraken: em margem cruzada, uma posição perdedora pode consumir todo o saldo elegível, enquanto com carteiras separadas uma perda em um Futuro não afeta seus ativos Spot.

Quais riscos antes de ativar as opções?

A Kraken lembra em seu anúncio: as opções são instrumentos complexos, não adequados para todos os investidores. Três pontos devem ser verificados antes da primeira negociação:

1. O tempo joga contra o comprador. Uma opção perde valor à medida que o vencimento se aproxima, se o preço não se mover: isso é o valor temporal.
2. A venda expõe a perdas ilimitadas. Vender um call ou put compromete além do prêmio recebido.
3. A garantia é comum. Com a carteira unificada, uma perda nos derivados pode afetar seus ativos Spot.

O produto está em sua primeira fase. A página internacional do produto Kraken indica que a negociação é, por enquanto, apenas por solicitação de cotação e um livro de ordens central é planejado, sem data anunciada. Este lançamento segue a expansão da gama europeia da Kraken, após a chegada do Kraken Prop em maio, e a questão a ser acompanhada será a liquidez: o número de formadores de mercado que respondem às solicitações de cotação e o spread entre os preços oferecidos.

Acessar opções na Kraken Pro (questionário de adequação obrigatório, clientes elegíveis do EEE).

 Negociar produtos financeiros envolve riscos significativos e pode não ser adequado para todos os investidores. Você pode perder mais que seu investimento inicial. Consulte nossa página de Divulgação de riscos em eu.kraken.com. Os produtos derivados são fornecidos pela Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited, regulada pela Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC), licença nº 342/17.