OpenAI e Anthropic na Bolsa: Onde comprar antes do IPO?

Anthropic mira um roadshow em meados de outubro na Nasdaq, segundo a Reuters, e a OpenAI adiou sua listagem para 2027, conforme Sam Altman. Nenhuma das duas ações está disponível para compra ainda. Na Europa, há um único caminho regulado que permite se posicionar desde já em sua valorização: os contratos pré-IPO X-Perps lançados pela OKX em 10 de setembro. Veja o que eles permitem, o que não permitem e como acessá-los a partir da França.

OpenAI e Anthropic já estão na bolsa?

Não, e os dois calendários começaram a divergir. A Anthropic avança: a empresa confirmou em 1º de junho um registro confidencial de S-1, o documento exigido pela SEC antes de qualquer listagem, como escrevemos em Anthropic agora mira meados de outubro para sua entrada na Bolsa. Em 5 de setembro, a Reuters relatou um roadshow adiado para meados de outubro no mínimo, na Nasdaq (anúncio Anthropic de 1º de junho).

Em 28 de setembro, Reuters e então Financial Times obtiveram o projeto de prospecto. Segundo esses documentos, não publicados no site da SEC em 1º de outubro, a Anthropic teve 4,6 bilhões de dólares de receita em 2025, 11,5 bilhões só no segundo trimestre de 2026, e prevê 518 bilhões em despesas de infraestrutura (Euronews, 29 de setembro). A última valorização privada data da rodada de 28 de maio: 65 bilhões levantados a 965 bilhões de dólares (comunicado Series H).

A OpenAI, por outro lado, freou. A empresa registrou seu próprio S-1 confidencial em 8 de junho (Fortune, 9 de junho), depois Sam Altman decidiu em 12 de setembro na Fortune: “Eu diria que não em 2026, sim.” Sua diretora financeira Sarah Friar havia mencionado diante dos funcionários, em 19 de agosto, uma empresa listada “em 2027”. Em 29 de setembro, a Bloomberg reportou que a OpenAI buscava pelo menos 30 bilhões de dólares a uma valorização pré-money de 1,4 trilhão, uma ponte de financiamento antes de um IPO adiado.

Podemos comprar ações da OpenAI ou Anthropic hoje?

Não diretamente. As ações das duas empresas circulam apenas em mercados secundários privados para investidores qualificados, com valores mínimos de várias centenas de milhares de dólares e acordo do emissor. Um indivíduo francês não tem acesso.

Após a listagem, será necessário um conta-ações comum em corretora com acesso à Nasdaq. O PEA permanecerá fechado: aceita apenas empresas com sede na União Europeia ou no Espaço Econômico Europeu. E a alocação ao preço de IPO é na prática reservada a clientes institucionais dos bancos do sindicato; o indivíduo normalmente compra na abertura, ao preço de mercado.

Entre os dois, existe desde setembro uma terceira opção regulada pela MiFID: contratos derivativos pré-IPO. O princípio já existia com a SpaceX, como vimos quando os derivativos da SpaceX ultrapassaram 5,6 bilhões de dólares em 24 horas. A OKX aplicou isso à OpenAI e Anthropic para traders europeus.

Como funcionam os X-Perps pré-IPO da OKX?

Um X-Perp é um contrato perpétuo, ou seja, um produto derivado sem data fixa de vencimento, cujo preço segue uma referência. Aqui, a referência não é um preço da bolsa, que ainda não existe, mas o preço formado pelos livros de ordens da OKX, eventualmente complementado por outros mercados. O contrato é liquidado em dinheiro: você nunca recebe ações, nem direito a voto ou dividendos (página de ajuda OKX).

O ponto mais importante está na terceira linha da tabela: o preço de um X-Perp pré-IPO é uma opinião do mercado, não uma valorização oficial. A Euronews observou em 29 de setembro que os contratos pré-IPO implicavam para a Anthropic cerca de 2,36 trilhões de dólares, contra 965 bilhões na última rodada privada. A diferença pode se fechar para qualquer dos lados no dia da listagem.

Como abrir uma conta OKX e acessar os mercados pré-IPO?

O processo se resume a cinco etapas com um bônus de $100 oferecido pelo nosso link de indicação para o IPO de sua escolha:

1. Criar uma conta via link de indicação Cointribune, que associa o bônus de boas-vindas.
2. Passar na verificação de identidade, obrigatória para todos os residentes do EEE.
3. Responder ao questionário de adequação MiFID, que verifica se você entende produtos alavancados. Sem ele, os X-Perps permanecem bloqueados.
4. Depositar euros por transferência SEPA, ou criptomoedas.
5. Procurar OPENAIUSD ou ANTHROPICUSD na aba X-Perps, escolher a alavancagem e nunca arriscar mais do que aceita perder.

A OKX realiza uma campanha de lançamento para novos inscritos de 33 países europeus: vouchers X-Perps utilizáveis por sete dias nos dois contratos pré-IPO e recompensas em BTC bloqueadas por trinta dias. O valor depende do usuário e aparece no app após cadastro; as tarefas (depósito, primeiras ordens) devem ser feitas em até trinta dias (condições da campanha).

Um lembrete que traders experientes conhecem: um voucher permite abrir uma posição sem usar seus próprios fundos, mas a margem oferecida não pode ser retirada. Só o lucro eventual pode.

Quais são os riscos, concretamente?

O primeiro é mecânico. Com alavancagem de 10x, uma queda de 10% na valorização implícita é suficiente para liquidar uma posição longa. A OKX diz claramente: “Alavancagem pode amplificar ganhos e perdas e causar liquidação rápida. O capital está em risco.” (Leverage can amplify gains and losses and may cause rapid liquidation. Capital is at risk.)

O segundo é específico de IPOs. Um calendário pode deslizar: a Anthropic visava fim de setembro, depois meados de outubro; a OpenAI mirava 2026, depois 2027. O próprio prospecto da Anthropic, segundo a Reuters, dedica quase um terço das páginas a fatores de risco, até citando “riscos existenciais para a humanidade” ligados à IA. Uma empresa que escreve isso aos futuros acionistas não promete uma trajetória linear.

A Anthropic ainda não publicou seu prospecto no site da SEC, e é essa publicação, não os vazamentos, que realmente lançará a contagem regressiva. Se isso acontecer nos próximos dias, a janela de meados de outubro está mantida; senão, postergará para novembro, pouco antes das eleições intercalares dos EUA.

Até lá, os X-Perps da OKX continuarão sendo o único termômetro europeu do que o mercado está disposto a pagar, porém um termômetro a ser lido com as precauções descritas acima. Para acompanhar o que a empresa destaca na aproximação da listagem, leia Anthropic libera Claude Mythos para 150 organizações logo antes do IPO.

La Rédaction C.

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