OpenAI reduz captação em US$ 10 bilhões diante de dúvidas sobre IA

A OpenAI teria reduzido em 10 bilhões de dólares sua meta de captação de recursos. A empresa por trás do ChatGPT agora buscaria 20 bilhões de dólares, contra 30 bilhões inicialmente. Sua avaliação alvo também recua de 1.400 para 1.250 bilhões de dólares. Uma revisão que ocorre enquanto os investidores se tornam mais cautelosos diante dos gastos enormes em IA.

OpenAI reduz em 10 bilhões de dólares suas ambições em IA

A mudança é significativa. No final de setembro, a OpenAI ainda buscava obter 30 bilhões de dólares de investidores, com uma avaliação próxima de 1.400 bilhões. A Cointribune então reportou as ambições financeiras da OpenAI, alguns meses após uma captação anterior de 122 bilhões de dólares concluída em março.

Um mês depois, as condições mudaram. Segundo o Financial Times, que cita várias pessoas próximas às negociações, a OpenAI agora visa cerca de 20 bilhões de dólares. A meta inicial foi, portanto, reduzida em um terço.

A avaliação proposta aos investidores passou paralelamente para 1.250 bilhões de dólares. Isso é 150 bilhões a menos que o valor considerado em setembro, uma queda de cerca de 10,7%. Os investidores deveriam comunicar seus compromissos antes da sexta-feira, 30 de outubro. Contudo, esse primeiro fechamento financeiro poderia arrecadar menos que os 20 bilhões buscados.

Alguns participantes teriam reduzido os valores que planejavam investir. A OpenAI não confirmou oficialmente essas novas metas. Questionada pela mídia, a empresa não forneceu um comentário detalhado sobre as informações relatadas.

Essa revisão ocorre após vários meses de rápido crescimento das receitas da OpenAI. A empresa continua sendo um dos principais desenvolvedores de modelos de inteligência artificial, mas precisa financiar necessidades computacionais particularmente altas.

Wall Street começa a duvidar dos gastos em IA

Em 30 de outubro, o Nasdaq 100 perdeu 3,5%. O índice americano, fortemente exposto às empresas de tecnologia, havia recuado brevemente cerca de 10% em relação à sua máxima em 6 de outubro. Os fabricantes de semicondutores e várias empresas ligadas às infraestruturas de IA também sofreram vendas significativas.

Os investidores se questionam especialmente sobre a rentabilidade das centenas de bilhões de dólares dedicados a data centers, chips e à eletricidade necessária para operar os modelos.

Esse debate não é novo. Em 22 de outubro, o bilionário Ken Griffin já alertava sobre os riscos de uma bolha financeira relacionada à IA. O fundador da Citadel acredita que os investimentos em capacidade computacional podem exceder as necessidades reais de algumas empresas.

Na OpenAI, os gastos previstos continuam consideráveis. Segundo projeções internas, a empresa planejava quase 856 bilhões de dólares em despesas computacionais e de infraestrutura acumuladas até 2030.

Suas previsões também mostravam cerca de 278 bilhões de dólares de fluxos de caixa disponíveis negativos acumulados no período 2026-2030. Esses números são projeções, não perdas já realizadas. A OpenAI prevê um forte crescimento de suas receitas graças às assinaturas do ChatGPT, aos serviços empresariais e ao uso de seus modelos por desenvolvedores. Mas os investidores agora analisam mais de perto a relação entre o crescimento esperado e o capital necessário para financiá-lo.

Anthropic complica ainda mais o financiamento da OpenAI

A OpenAI também precisa lidar com um concorrente particularmente ativo. A Anthropic, empresa por trás do Claude, prepara uma oferta pública inicial que pode ocorrer já em novembro de 2026. Sua avaliação pode atingir pelo menos 1.500 bilhões de dólares. O valor permanece indicativo e dependerá das condições de mercado. As duas empresas buscam em parte os mesmos grandes investidores.

A OpenAI tentaria finalizar sua captação de recursos antes da chegada da Anthropic ao mercado. Sua própria oferta pública inicial ainda é considerada para 2027, sem um calendário definitivamente confirmado. A Cointribune já analisou os projetos de IPO da OpenAI e da Anthropic, bem como as possibilidades de exposição às avaliações delas antes da listagem.

Apesar da redução da meta, a OpenAI ainda contaria com vários apoios importantes. Um consórcio de investidores dos Emirados Árabes Unidos, incluindo o fundo MGX, pode se tornar o principal participante dessa operação. O acordo previsto também daria à OpenAI a possibilidade de alugar novas capacidades computacionais na região.

Founders Fund, Coatue, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz e SoftBank estão entre os outros investidores esperados. Uma segunda fase poderia então permitir que grandes fortunas privadas participassem do financiamento.