SpaceX vale agora uma fortuna e os credores da FTX podem se beneficiar muito mais do que o esperado

Na semana passada, a SpaceX abriu seu capital com uma avaliação inicial de US$ 1,77 trilhão, antes de superá-la com folga. O evento reacende imediatamente as esperanças dos credores da FTX, a exchange cripto fundada por Sam Bankman-Fried, que mantinha uma participação indireta na empresa de Elon Musk antes de sua falência em 2022. As vítimas de Bankman-Fried poderiam finalmente recuperar muito mais do que o previsto?

SpaceX na bolsa: um ativo inesperado na carteira da FTX

A FTX não era apenas uma exchange cripto. Antes de sua falência em novembro de 2022, a plataforma havia investido em diversas empresas por meio de fundos de venture capital terceirizados. Entre eles, a K5 Global mantinha posições na SpaceX, o que expunha indiretamente a FTX à valorização da empresa de foguetes de Elon Musk.

Em janeiro de 2025, John J. Ray III, CEO do espólio falimentar da FTX, chegou a um acordo com a K5 Global para encerrar uma ação judicial aberta em junho de 2023. Desde então, as duas partes concordaram em trabalhar juntas para maximizar as recuperações. A K5 Global ainda mantém a SpaceX em sua carteira ativa.

“Está claro que a K5 representa um ativo fundamental na carteira da FTX. O forte desempenho esperado de seus investimentos será um fator determinante nos esforços de recuperação.” — John J. Ray III, CEO do espólio falimentar da FTX

O que os credores podem esperar de fato após o IPO da SpaceX?

As projeções já circulam entre os defensores dos credores. Kyle Schmidt, conhecido como “Mr. Purple”, prevê distribuições finais equivalentes a 171% dos créditos para clientes com saldos acima de US$ 50.000. Esse número incorpora os excedentes de liquidação e os juros acumulados desde o pedido de falência.

Sunil Kavuri, um investidor britânico que perdeu cerca de US$ 2 milhões no colapso da FTX e se tornou porta-voz das vítimas, também declarou ao Decrypt que “é sempre uma ótima notícia ver bons investimentos que podem ajudar na recuperação e no reembolso dos credores da FTX”. A capitalização de mercado da SpaceX poderia ademais ultrapassar US$ 2,5 trilhões, segundo algumas estimativas.

Enquanto isso, o caso SBF continua gerando novos desdobramentos. Seu recurso foi rejeitado e um pedido de indulto presidencial foi protocolado junto ao Departamento de Justiça americano, até agora sem resultado. Os senadores Cynthia Lummis e Rubén Gallego apresentaram ainda uma resolução conjunta em 17 de junho de 2026 para se opor formalmente a qualquer clemência executiva.

A falência da FTX, por muito tempo sinônimo de desastre financeiro com US$ 10,3 bilhões em perdas, assume agora um rumo inesperado. A abertura de capital da SpaceX, combinada com o acordo firmado com a K5 Global e os juros acumulados, cria assim uma convergência de fatores que pode favorecer os credores.

Se a valorização vai se sustentar, no entanto, ainda está por ser visto. Para as vítimas de Bankman-Fried, esta é talvez a primeira boa notícia de verdade desde novembro de 2022. Acompanhar a evolução do caso FTX continua sendo, portanto, essencial nas próximas semanas.