Stablecoins: Tether contesta a visão do BRI sobre depósitos tokenizados

Os stablecoins estão no centro de um debate sobre moeda digital. Paolo Ardoino, CEO da Tether, opõe seu modelo aos depósitos bancários tokenizados. Segundo ele, essas duas formas de moeda não se baseiam nas mesmas garantias. Ele acredita que as reservas em títulos do Tesouro americano oferecem uma cobertura mais sólida. Essa posição responde às críticas do Banco de Compensações Internacionais, que defende os depósitos tokenizados. O debate gira em torno das reservas e do futuro das finanças.

Tether opõe dois modelos com os stablecoins

Paolo Ardoino, CEO da Tether, contesta as recentes declarações de Pablo Hernandez de Cos, diretor geral do BRI. Este acredita que os stablecoins enfrentam várias limitações para se tornarem uma moeda amplamente credível. Ele cita sua conversibilidade, seu fornecimento e sua interoperabilidade. O BRI também menciona os riscos ligados a certas atividades criminosas.

Para Ardoino, a questão central diz respeito sobretudo à composição das reservas. Os stablecoins podem, segundo ele, basear-se quase inteiramente em títulos do Tesouro americano. Os depósitos bancários tokenizados apresentam, por outro lado, uma cobertura em ativos líquidos limitada a 10%. Essa diferença torna-se essencial quando os usuários comparam as garantias disponíveis.

Pablo Hernandez de Cos defende outra abordagem da tokenização financeira. Segundo o responsável do BRI, os depósitos tokenizados oferecem um caminho mais direto para explorar essa tecnologia. Essa solução também preservaria as bases do sistema monetário existente. O desacordo opõe, portanto, duas visões da moeda digital e de suas reservas.

As reservas e a adoção do USDT alimentam o debate

Nesse confronto, Ardoino apresenta os stablecoins como uma alternativa baseada numa reserva diferente. Ele afirma que sua cobertura por títulos do Tesouro americano constitui uma vantagem decisiva. Essa comparação mira diretamente o modelo fracionário associado aos depósitos bancários tokenizados. Para a Tether, a questão está então nos ativos detidos e na tecnologia utilizada.

A adoção do USDT traz outro elemento ao debate. O produto da Tether ultrapassa 183 bilhões de dólares em capitalização de mercado, segundo dados do CoinGecko. Ardoino também destaca sua importância em vários mercados emergentes. Segundo ele, várias economias desenvolvidas dependem fortemente do USDT para suas trocas internas e externas.

Esse avanço dos stablecoins alimenta a reflexão sobre seu papel financeiro. Seu desenvolvimento atrai agora a atenção dos atores monetários e bancários. Ao mesmo tempo, seus detratores destacam as dificuldades de conversão, interoperabilidade e fornecimento. Essas críticas permanecem no centro dos argumentos apresentados pelo BRI.

O CLARITY Act adiciona uma dimensão política

Os stablecoins participam das discussões em torno do CLARITY Act. Alguns bancos temem uma queda nos depósitos. Sua preocupação se refere às recompensas oferecidas pelas plataformas cripto. Elas poderiam incentivar clientes a transferir suas poupanças.

Ardoino coloca diretamente a questão de uma transferência das economias para essa classe de ativos. Ele questiona as consequências para o sistema financeiro se os usuários os julgarem mais confiáveis. Essa hipótese opõe reservas totais e mecanismos fracionários. Ele apresenta essa evolução como ainda exploratória.

O confronto entre Tether e o BRI deve continuar em torno dos stablecoins. Ardoino insiste na cobertura pelos títulos do Tesouro americano. O Banco de Compensações Internacionais privilegia os depósitos tokenizados. As próximas discussões podem esclarecer as diferenças entre essas abordagens.

No curto prazo, o debate deve permanecer centrado nas reservas, na conversibilidade e no lugar dos bancos. O desafio será determinar como esses modelos podem coexistir com as infraestruturas financeiras existentes. A questão da confiança permanecerá ligada à natureza das garantias. Para Ardoino, os stablecoins já podem representar uma alternativa direta aos depósitos tokenizados.