Solo el 14,5 % de BTC está en exchanges : ¿riesgo de shock?

Menos del 15 % de los bitcoins aún están accesibles en los exchanges. Detrás de esta cifra se esconde una dinámica silenciosa: la reducción de la oferta líquida. A medida que las instituciones se apropian del activo, los analistas ven en ello la señal de un creciente desequilibrio entre el stock disponible y la demanda estratégica. Se perfila un cambio en la mecánica del mercado.

Un umbral crítico superado : la liquidez de Bitcoin se desploma

Mientras que los poseedores a largo plazo alcanzan un nivel récord de acumulación, el porcentaje de la oferta total de bitcoin en plataformas de intercambio ha caído al 14,5 %, un nivel no visto desde agosto de 2018. Esta cifra, reportada por Glassnode, marca un punto de inflexión preocupante para la liquidez del mercado.

La reducción de las reservas disponibles en los exchanges coincide con un aumento de los retiros, a menudo iniciados por inversores a largo plazo o ballenas. Estos transfieren sus BTC a carteras de almacenamiento en frío, reduciendo así la oferta disponible para el trading. Para los analistas de Glassnode, este comportamiento indica un «cambio estructural hacia la acumulación a largo plazo».

Paralelamente a la caída en las plataformas de intercambio, los balances de los desks OTC, usados para transacciones cripto de gré a gré, a menudo por inversionistas institucionales, también están en caída libre.

Según los datos de cryptoQuant, los balances OTC relacionados con empresas mineras han disminuido un 21 % desde enero de 2025, alcanzando un nivel históricamente bajo de 155,472 BTC. Esta cifra se basa en los flujos provenientes de carteras «1-hop» identificadas como conectadas a pools de minería.

Esta escasez general se vuelve preocupante para algunos actores del sector. En un mensaje publicado en la red social X, crypto Chiefs resume la situación declarando : «El Bitcoin disponible en OTC está en caída libre. ¡Nunca hemos visto una divergencia tan grande entre las reservas disponibles y el precio!»

The Bitcoin balance available OTC is in freefall.

We have never seen such a divergence between balance and price!

You are witnessing a supply problem play out…. pic.twitter.com/r4bK3BdMy1

— Crypto Chiefs (@cryptochiefss) June 14, 2025

Estos son los principales indicadores observados :

• 14,5 % de la oferta total de BTC aún disponible en los exchanges, un mínimo desde 2018 ;
• Retiros masivos hacia carteras fuera de línea : signo de acumulación a largo plazo por las ballenas ;
• -21 % de BTC en las direcciones OTC relacionadas con empresas mineras desde enero ;
• Un mínimo histórico de 155,472 BTC en reserva en estas direcciones OTC.

Esta configuración alimenta la hipótesis de un desequilibrio inminente, donde la demanda, siempre presente, podría chocar con una escasez estructural de tokens disponibles para la venta.

El apetito institucional reaviva la presión al alza

Paralelamente a la reducción de la oferta, las entradas masivas de capital en los ETF Bitcoin al contado constituyen un motor alcista difícil de ignorar. Según los datos de SoSoValue, estos vehículos de inversión han registrado 15 días consecutivos de entradas netas, lo que representa más de 4,7 mil millones de dólares inyectados entre el 9 y el 24 de junio.

Solo el 24 de junio, los ETF atrajeron 102 millones de dólares adicionales, lo que confirma una tendencia sostenida. Para Lau, fundador de la agencia Focusw3b, esta dinámica se explica por una «fuerte demanda institucional», combinada con una oferta «en constante contracción».

🚨BREAKING: Bitcoin back above 100K

The week starts strong. Institutional demand holds, supply keeps shrinking.
All eyes on the next move. pic.twitter.com/NKitmnMe07

— Lau (@lourdesanchezok) June 23, 2025

Este aumento en la demanda ocurre mientras Bitcoin se mantiene por encima del umbral psicológico de 100,000 $ desde el 28 de mayo, a pesar de una corrección del 2,85 % en los últimos días.

Según los datos de CoinGlass, una caída por debajo de este nivel provocaría la liquidación de 6,42 mil millones de dólares en posiciones largas apalancadas, aumentando la volatilidad a corto plazo. Sin embargo, los analistas consideran que tal caída es cada vez menos probable en el contexto actual. Varios de ellos anticipan ahora un BTC entre 140,000 y 200,000 $ para finales de este año, si la tendencia se confirma.

La combinación de un masivo flujo institucional y una oferta en caída libre podría crear un terreno propicio para un movimiento alcista importante. Sin embargo, las implicaciones de esta dinámica van más allá del precio. Si los inversores particulares tienen dificultad para acceder al BTC en un contexto de escasez, esto podría aumentar la concentración de la posesión en manos de actores poderosos. A largo plazo, esta concentración podría plantear preguntas sobre la gobernanza, la estabilidad y la resiliencia de la red.