Bitcoin cae por debajo de los 100K ¿es hora de comprar?

La caída del bitcoin por debajo de los 100 000 dólares ha reavivado las tensiones en el mercado, sacudiendo un umbral simbólico para los inversores. Detrás de esta retirada técnica se esconden señales más complejas. Mientras algunos temen una tendencia bajista duradera, varias voces influyentes del sector ven una fase transitoria, portadora de un potencial rebote. Entre análisis de comportamiento y dinámicas macroeconómicas, esta corrección podría marcar mucho más que un simple ajuste pasajero.

La lectura de Matt Hougan

En una intervención difundida por CNBC, Matt Hougan, director de inversiones en Bitwise, ofreció una lectura directa de la reciente caída del bitcoin por debajo de los 100 000 dólares.

Para él, este nivel no marca el inicio de un colapso prolongado, sino un momento de capitulación del inversor particular. «El mercado crypto de consumo masivo está en plena desesperación», afirmó enfatizando la extrema nerviosidad de los particulares.

Según Hougan, el mercado atraviesa un «retail flush-out» sin precedentes, donde los vendedores no profesionales se deshacen de sus posiciones en un contexto de agotamiento psicológico y pérdidas sucesivas. Esta depuración, según él, podría constituir un preludio a una fase de estabilización, incluso de rebote.

Hougan fundamenta su optimismo en varias señales convergentes que observa sobre el terreno. Considera que los fundamentos a largo plazo del mercado permanecen sólidos, especialmente gracias al apetito persistente de los inversores institucionales.

Declara: «cuando hablo con instituciones o asesores financieros, siguen entusiasmados con la idea de asignar capital a una clase de activos que […] continúa ofreciendo rendimientos muy sólidos». Para él, una vez agotada la presión vendedora del retail, la recuperación podría apoyarse en estos actores más estructurados. Aquí están los elementos clave que destaca :

• La extinción progresiva del efecto palanca entre los inversores particulares, señal de una sanitización del mercado ;

• Un pesimismo generalizado en los círculos retail, a menudo indicador de un suelo de ciclo ;

• Un interés intacto de las instituciones, listas para reforzar su exposición en niveles de precios considerados atractivos ;

• Una previsión alcista clara: Hougan menciona la posibilidad de un bitcoin en 125 000 – 130 000 dólares para finales de este año, si las condiciones de mercado evolucionan favorablemente.

Esta lectura, anclada en una observación directa de las dinámicas de mercado, muestra que la volatilidad actual podría esconder una oportunidad, siempre que la hemorragia retail se estabilice y el relevo institucional tome el mando.

Arthur Hayes y el «stealth QE» : el factor monetario al acecho

Arthur Hayes, cofundador y ex CEO de BitMEX, aborda la reciente caída del bitcoin desde un ángulo totalmente diferente, más macroeconómico. En un ensayo publicado el 4 de noviembre, avanza que el aumento continuo de la deuda estadounidense obligará a la Reserva Federal a recurrir a formas no convencionales de flexibilización monetaria.

Habla de «stealth QE», es decir, de un mecanismo mediante el cual la Fed inyectaría discretamente liquidez a través de su Standing Repo Facility, con el fin de apoyar indirectamente el financiamiento de los bonos del Tesoro. Para Hayes, este proceso, aunque poco publicitado, sería fundamental: «si el balance de la Fed aumenta, significa una inyección de liquidez en dólares, lo que finalmente hace subir el precio del bitcoin y de otras criptomonedas», escribe.

La tesis de Hayes encaja en una lectura estructural del mercado. Al inyectar liquidez en el sistema financiero, la Fed crearía un entorno favorable para los activos de riesgo, de los cuales el bitcoin se beneficiaría en primer lugar. A diferencia de los mecanismos alcistas basados en la afluencia de nuevos inversores, aquí se trataría de una consecuencia indirecta de la política monetaria estadounidense.

Esta perspectiva ofrece una visión complementaria a la de Hougan: donde uno ve una oportunidad vinculada a la psicología de mercado, el otro detecta un efecto mecánico próximo, enraizado en los equilibrios presupuestarios y las estrategias de financiamiento de Estados Unidos.

A pesar de la presión bajista actual, los análisis de Matt Hougan y Arthur Hayes ofrecen perspectivas contrastantes, pero convergentes. Ya sea una fatiga del retail o un apoyo monetario implícito, el precio del bitcoin aún podría sorprender.