El dólar baja tras un sólido informe laboral en EE.UU.

El dólar se ha desacelerado, pero los mercados globales han contenid su aliento. Después de tres semanas de subida, el billete verde cede terreno, impulsado por un informe de empleo más vigoroso de lo esperado. Sin embargo, persisten tensiones: un crecimiento sostenido, tasas fijas, y las incertidumbres tarifarias duraderas. Las criptomonedas no escapan a este ballet monetario. Para los traders de criptomonedas, cada sobresalto del dólar redefine el mapa del riesgo, desplaza la frontera de la volatilidad y recompone las expectativas de liquidez.

Un mercado laboral robusto que redefine las expectativas monetarias

Las últimas cifras de empleo en Estados Unidos superaron las expectativas de los analistas. De hecho, el informe publicado el viernes muestra que se crearon 177,000 empleos no agrícolas en abril, frente a los 130,000 esperados.

Paralelamente, la cifra de marzo fue revisada a la baja, pasando de 228,000 a 185,000. Este mantenimiento de un ritmo sólido en el mercado laboral confirma a los responsables monetarios en su cautela.

Jason Pride, director de investigación estratégica de inversiones en Glenmede, afirmó :

El informe de empleo de hoy probablemente permita a la Fed adoptar un enfoque más paciente respecto a las reducciones de tasas este año.

Precisó que el banco central está intentando evaluar «si el mayor riesgo es el estancamiento o la inflación» en un contexto de presiones tarifarias persistentes.

Los mercados han revisado sus expectativas de política monetaria, como lo evidencian varios indicadores clave registrados tras la publicación de los datos :

• La probabilidad de una reducción de tasas en junio cayó al 35.6 %, frente al 58 % del día anterior ;
• El mercado a futuro ahora solo incorpora tres reducciones de tasas de 25 puntos básicos hasta fin de año, en lugar de cuatro anteriormente ;
• El dólar, que se había apreciado durante la semana, redujo sus ganancias tras la publicación, aunque mantuvo una tendencia alcista semanal ;
• El euro cerró la semana con una caída del 0.5 % frente al dólar, su mayor descenso semanal desde mediados de marzo.

Esta configuración refuerza la idea de que la Fed podría no actuar antes del verano, lo que extiende un período de espera monetaria. Para los mercados criptos, esto significa que las condiciones para un apoyo mediante flexibilización monetaria, a menudo catalizador de subidas, aún no están dadas. La fortaleza del dólar sigue siendo un factor de presión sobre los activos riesgosos, lo que frena los impulsos alcistas del mercado.

La diplomacia comercial relanza la especulación en los mercados

Paralelamente a los datos económicos, las tensiones comerciales y las señales diplomáticas han alimentado la volatilidad del dólar al final de la semana. El jueves por la noche, el secretario de Estado Marco Rubio indicó en Fox News que las discusiones con China podrían reanudarse próximamente.

Esta declaración siguió a una señal de apertura de Pekín para reanudar las negociaciones. El viernes, el Ministerio de Comercio chino confirmó que está evaluando una propuesta estadounidense destinada a relanzar las discusiones sobre los aranceles impuestos a principios de abril.

Además, China consideraría tomar medidas respecto a su responsabilidad en la cadena de producción del fentanilo, en respuesta a las presiones estadounidenses. Estos elementos contribuyeron a fortalecer el optimismo de los mercados, que ahora anticipan una posible desescalada.

A nivel internacional, Japón también ha intensificado su diálogo con Washington. El negociador Ryosei Akazawa informó haber profundizado las discusiones con el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, sobre temas relacionados con comercio, medidas no arancelarias y seguridad económica.

El ministro de Finanzas japonés, Katsunobu Kato, incluso mencionó la posibilidad de usar los más de 1,000 mil millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense que posee Tokio como una palanca estratégica. Estos elementos refuerzan la hipótesis de una reconfiguración de las relaciones de poder comerciales, con posibles consecuencias sobre la estabilidad del dólar y, por ende, sobre los mercados financieros globales.

Para las criptomonedas, las implicaciones no son despreciables. Por un lado, un dólar que se fortalece basado en un retorno de confianza comercial puede limitar el atractivo de estos activos, considerados valores refugio alternativos. Por otro lado, la perspectiva de una normalización geopolítica podría restaurar la confianza en los mercados, lo que favorecería indirectamente un renovado apetito por el riesgo. Sin embargo, los datos de actividad podrían mantenerse fuertes algunos meses más debido a la anticipación de los aranceles, antes de una caída del gasto y despidos más adelante en el verano. Si este escenario se confirma, la volatilidad podría volver con fuerza al mercado cripto desde el tercer trimestre.