Bitcoin: Los mineros se orientan hacia la IA, pero los ingresos no acompañan

Últimamente, el bitcoin tiene resaca. Adiós a los versos líricos de seis cifras. La realidad golpea: el BTC se mantiene alrededor de los 87 000 dólares, y el viento cambia para quienes viven de su latido… especialmente los mineros. Menos visibles que los traders, pero son las primeras guardianas de la red. ¿Y hoy? Su modelo de negocio está con respiración asistida. Entre la explosión del hashrate y la caída de los ingresos, la industria atraviesa un período crucial. Bienvenidos al backstage de un ecosistema que intenta mutar hacia la IA.

Bitcoin en rojo, pero el hashrate bate récords

Por un lado, el hashrate mundial para la minería de bitcoin alcanza un máximo histórico de 1,16 ZH/s. Por otro, el hashprice cae a 35 $/PH/s, reduciendo los márgenes hasta el hueso. En resumen? Más potencia, pero menos ingresos. La rentabilidad de las máquinas supera ahora los 1 200 días. A este ritmo, incluso los rigs más eficientes se vuelven hervidores de energía.

El informe de The Miner Mag resume la situación con agudeza:

Los márgenes de la minería se han debilitado a medida que los hashprices han caído y los periodos de amortización de las máquinas se han extendido, aunque las empresas mineras cotizadas en bolsa han repuntado gracias a mejoras en las recomendaciones de los analistas y nuevos acuerdos en cálculo de alto rendimiento (HPC).

En este clima, algunos mineros caen en la tentación del sobreendeudamiento. Otros simplemente «muerden su tiempo», esperando días más favorables para el precio del BTC. Todo mientras la infraestructura sigue creciendo… mecánicamente.

Bitcoin en la nube: los mineros apuestan por la IA

Ante esta espiral descendente, los gigantes del sector adaptan su estrategia. CleanSpark, Cipher Mining, IREN: todos redirigen su potencia de cálculo hacia la nube y el HPC (Cálculo de Alto Rendimiento), esperando encontrar nuevas fuentes de ingresos.

Y comienza a dar frutos… al menos en los mercados. J.P. Morgan recientemente mejoró el ánimo del sector aumentando sus previsiones: Cipher podría subir a 18 $, IREN a 39 $. ¿Y por qué ese entusiasmo? Porque Cipher ya ha asegurado 600 MW de capacidades para AWS y Google a través de Fluidstack, mientras que IREN firmó un contrato de 9,7 mil millones de dólares con Microsoft para alojar GPUs Nvidia GB300.

Pero ojo con el efecto lupa. El informe de The Miner Mag señala que los ingresos de estos servicios, aunque en aumento, siguen siendo demasiado bajos para compensar la caída abrupta de las ganancias relacionadas con la minería de bitcoin.

En resumen, la IA no salvará a todos. Y seguramente no de inmediato.

Cuando la bolsa se dispara mientras el bitcoin se queda sin aliento

Curiosamente, a pesar de unos fundamentos débiles, las acciones mineras se disparan. Cipher Mining sube 4,59 %, CleanSpark 4,42 %, e incluso los outsiders como RIOT o MARA recuperan color. ¿El motor? Notas optimistas de analistas, acuerdos jugosos con gigantes tecnológicos y una fe persistente en el potencial a largo plazo del BTC.

Sin embargo, no todo es color de rosa. Los analistas de JP Morgan han reducido sus objetivos para MARA (13 $) y RIOT (17 $), señalando sus importantes reservas de BTC y su dilución accionaria. En resumen: estas empresas almacenan bitcoin como si apilaran boyas… pero ¿a qué precio?

Todo el ecosistema minero se encuentra así en un extraño equilibrio entre innovación, especulación y desilusión.

Lo que hay que retener en cifras

• El hashrate mundial alcanza 1,16 ZH/s ;
• El precio del bitcoin al momento de escribir: 87 243 $ ;
• El hashprice ha caído a 35 $/PH/s, contra 55 $ hace apenas un trimestre ;
• Los contratos IA/HPC firmados rondan los 10 mil millones de dólares, pero los ingresos siguen siendo mínimos ;
• La rentabilidad de la inversión supera 1 200 días en una industria históricamente rentable en pocos meses.

Y mientras Estados Unidos financia a todo ritmo y Europa busca una regulación más verde, China avanza ocultamente. Oficialmente, sigue prohibida la minería de bitcoin. Extraoficialmente? Aloja hasta el 20 % del hashrate mundial. La electricidad barata de Xinjiang y Sichuan alimenta granjas «fantasma» cada vez más numerosas. Una estrategia en las sombras que dice mucho sobre las ambigüedades geopolíticas alrededor del BTC. Para Pekín, tal vez sea mejor minar discretamente que depender del dólar.