El oro supera los 4.400 dólares tras el golpe al empleo en EEUU

El oro acaba de superar un umbral que atrae todas las miradas. Por encima de 4.400 dólares por onza, el metal precioso se beneficia de un cóctel particularmente favorable: debilidad del mercado laboral estadounidense, anticipación de una política monetaria más flexible y compras continuas de China. A estos factores se suman las tensiones geopolíticas y el aumento del precio del petróleo, que reavivan los temores inflacionarios. Frente a las incertidumbres económicas y monetarias, los inversores y los bancos centrales refuerzan su exposición al oro.

Las estadísticas de empleo estadounidenses reavivan la especulación sobre las tasas de la Fed

La publicación del último informe sobre el empleo en Estados Unidos tuvo un impacto real en el mercado de metales preciosos. De hecho, se eliminaron 23.000 empleos en la economía estadounidense durante el mes de julio. Esta situación sorprendió a muchos economistas, que esperaban la creación de aproximadamente 80.000 nuevos puestos. Las cifras de meses anteriores, revisadas a la baja, contribuyeron mucho a este resultado.

Estas decepcionantes estadísticas del mercado laboral rápidamente obligaron a los traders a revisar sus anticipaciones sobre la política monetaria de la Reserva Federal. Al reducir drásticamente las apuestas por una probable subida de las tasas a corto plazo, los inversores contribuyeron a la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Esto da un importante margen de maniobra al oro. El metal amarillo alcanzó entonces un máximo intradía entre 4.434 y 4.435 $ la onza. Luego subió hasta 4.467 $ esta noche, un aumento notable tras la corrección veraniega que había llevado el precio a 3.966 $.

Además, este rebote permitió que el metal precioso superara claramente su media móvil de 100 días. Este es un indicador observado por los traders porque puede desencadenar una ola de compras adicionales. Desde el punto de vista del análisis técnico, la caída de las tasas puede reducir el coste de oportunidad del oro frente a los títulos de deuda o inversiones en efectivo, ya que el oro no genera rendimiento. Tal situación puede motivar la salida de capitales de los bonos.

Por lo tanto, ahora todos están pendientes de la publicación de las próximas estadísticas del índice de precios al consumidor (IPC) en Estados Unidos. Estos datos determinarán si este rebote por encima de los 4.400 $ se mantiene o si una recuperación de los rendimientos invalidaría esta ruptura al alza. La media móvil de 200 días y el umbral de 4.500 $ son los próximos objetivos técnicos clave para los inversores.

Para recapitular, hay varios números clave a destacar :

• El máximo intradía alcanzado : entre 4.434 y 4.435 $ la onza ;
• El precio de estabilización : 4.378,50 $ al mediodía, luego 4.382,43 $ a las 13 horas EDT del 11 de agosto ;
• Un punto bajo de la corrección veraniega estimado en 3.966 $ la onza.

La compra de oro : El Banco Popular de China refuerza su escudo frente a las tensiones monetarias

Al igual que con el entorno macroeconómico estadounidense, la dinámica impulsada por el oro cuenta con acompañamiento institucional constante por parte del Banco Popular de China (PBOC). La entidad bancaria del imperio del Medio acaba de extender su programa de adquisición de oro al 21º mes consecutivo. Esta regularidad se concretó con la compra de 20 toneladas adicionales, unas 640.000 onzas aproximadamente, durante el mes de julio.

Así, las cifras oficiales de las reservas de oro de China, miembro influyente de la alianza de BRICS, ascienden ahora a unas 76,08 millones de onzas gracias a esta aportación. Los flujos regulares positivos en los ETF chinos respaldados en oro también consolidan esta tendencia, respaldando un alineamiento entre la estrategia estatal y el apetito de los inversores privados.

El atractivo definitivo del oro para los bancos centrales reside en su neutralidad de balance y soberanía. Es un activo independiente. El metal precioso no depende de la firma de ningún gobierno ni de ningún emisor monetario. Tal cualidad ofrece un piso estructural bajo los precios incluso en periodos de fortaleza del dólar estadounidense. La acumulación sistemática por parte de instituciones financieras estatales importantes contribuye a la reducción de la oferta flotante en el mercado mundial. Además, esta tendencia brinda un soporte duradero al precio, sin importar las variaciones diarias observadas en el mercado de derivados estadounidense.

Los riesgos geopolíticos en Oriente Medio y el choque petrolero

Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio indudablemente empeoran este panorama monetario. Así, el cierre del estrecho de Ormuz y el deterioro de las relaciones entre Teherán y Washington hacen temer interrupciones continuas en el suministro energético. Tal inestabilidad ha provocado un salto del 5 % en los precios del petróleo crudo, alimentando la amenaza de un aumento general de los costes de producción.

El economista Peter Schiff se expresó al respecto en la red social X. Entonces afirmó que «el oro y la plata avanzaron hoy, junto con el aumento del 5 % en el petróleo. Los metales preciosos se están desligando de la correlación negativa que se había desarrollado recientemente con el petróleo. El oro y el petróleo deberían avanzar juntos, a medida que la inflación hace subir el IPC y los rendimientos de los bonos, mientras que la economía estadounidense se debilita con la continua destrucción de empleos». Además, añadió: «el oro supera ahora los 4.400 dólares. La plata se acerca a los 66 dólares. El mercado te está enviando una señal. ¿Estás escuchando?».

Por lo tanto, puede surgir un riesgo de estanflación debido al aumento conjunto de los precios de las materias primas energéticas y los metales preciosos. En un escenario así, donde la estancación económica se acompaña de un aumento del índice de precios, la Reserva Federal (Fed) se enfrentaría a un dilema entre apoyar un mercado laboral vacilante y luchar contra la inflación impulsada por la energía.