Stablecoins : La Asamblea Nacional adopta la tributación de las conversiones cripto desde 2027

Viernes 16 de octubre, la Asamblea Nacional adoptó una enmienda que podría cambiar la fiscalidad cripto en Francia. El texto apunta a las conversiones en stablecoins regulados, incluso cuando los inversores no recuperan sus ganancias en euros. Impulsada por Nicolas Sansu y dieciséis diputados, esta medida se inscribe en los debates sobre el presupuesto 2027. Sin embargo, su adopción definitiva sigue siendo incierta, ya que varios pasos parlamentarios aún deben confirmar esta nueva regla fiscal.

Un nuevo impuesto sobre las conversiones de cripto a stablecoins

La enmienda I-3898, adoptada en sesión pública, modifica el artículo 150 VH bis del Código General de Impuestos. Este artículo regula actualmente la imposición de las plusvalías realizadas por particulares sobre sus activos digitales. El texto elimina una excepción relativa a los intercambios por tokens de dinero electrónico según el reglamento europeo MiCA. Según sus autores, esta laguna permitía conservar ganancias en stablecoins sin activar inmediatamente su declaración fiscal.

Concretamente, la medida cambiaría el tratamiento de las operaciones entre criptomonedas y stablecoins. Hoy en día, un inversor que intercambia bitcoin por USDC generalmente no paga impuesto en esta etapa. La imposición ocurre luego cuando convierte sus activos en euros o los usa para comprar un bien. Con esta reforma, la conversión podría activar directamente el impuesto fijo del 31,4 %. Así, los poseedores potencialmente deberían pagar su impuesto sin haber cobrado moneda tradicional.

El dispositivo afecta únicamente a los tokens de dinero electrónico sujetos al marco europeo MiCA. Esta categoría incluye principalmente el USDC y el EURC, dos stablecoins diseñados para seguir el valor de una moneda. Para regular las futuras operaciones, la enmienda también precisa cómo calcular el precio de adquisición de los tokens recibidos. Este correspondería a su valor en el momento del intercambio, para determinar la plusvalía en una posterior cesión. Esta precisión busca asegurar el seguimiento fiscal de los activos tras su conversión.

Un impacto fiscal concreto para los inversores franceses

Tomemos un ejemplo simple para entender las posibles consecuencias de esta reforma. Un inversor convierte 10.000 euros de bitcoin en stablecoins cuando su ganancia alcanza los 4.000 euros. Con una tributación del 31,4 %, el impuesto sobre esta plusvalía sería aproximadamente 1.256 euros. Esta suma se convertiría en exigible sin que el inversor necesariamente haya recibido euros en su cuenta bancaria. La medida modificaría así la gestión de las ganancias y la liquidez disponible.

La enmienda no cubre, sin embargo, todos los stablecoins presentes en el mercado. Según el análisis difundido por Chainalysis, activos como el USDT quedarían fuera del alcance de esta tributación. Esta diferencia de trato plantea preguntas sobre las elecciones de los inversores y los volúmenes intercambiados. La empresa de análisis menciona particularmente un posible traslado de las transacciones hacia soluciones no reguladas. La evolución de las prácticas dependerá entonces del ámbito de aplicación definitivo de la medida.

Esta reforma forma parte de un conjunto más amplio de cambios fiscales previstos para los activos digitales. Los diputados examinan también una declaración obligatoria de las carteras (‘wallets’) que superen los 100.000 euros. Además, se ha votado en comisión una extensión del impuesto de salida a los activos en criptomonedas superiores a 800.000 euros. Estas propuestas permanecen ligadas a la continuación de las discusiones presupuestarias. Su adopción definitiva determinará las obligaciones que pesarán sobre los poseedores franceses.

Un calendario parlamentario aún decisivo para la fiscalidad cripto

La votación del 16 de octubre no significa que la medida entre en vigor inmediatamente. El proyecto de ley de finanzas debe primero superar la votación solemne sobre su primera parte, dedicada a los ingresos, prevista para el 20 de octubre. El examen de todo el texto debe continuar desde el 17 de noviembre. El Senado también deberá revisar el presupuesto y podrá intervenir sobre las disposiciones adoptadas por los diputados.

Hasta entonces, los contornos de la fiscalidad cripto podrían aún evolucionar. Los parlamentarios deberán especialmente determinar si la tributación de los stablecoins regulados mantiene su redacción actual. El trato diferenciado de ciertos tokens constituye un punto importante de discusión para el sector. Paralelamente, las otras medidas que apuntan a las carteras digitales y las plusvalías deberán seguir su propio recorrido legislativo. El calendario presupuestario deja así varias decisiones por tomar en las próximas semanas.

El siguiente paso será entonces la votación del 20 de octubre, antes de la continuación de los debates parlamentarios. Si la enmienda mantiene su lugar en el presupuesto 2027, las conversiones concernidas podrían acarrear una imposición anticipada de las ganancias. En caso contrario, el dispositivo podría modificarse o abandonarse durante el proceso. Para los inversores, el desafío sigue siendo seguir la evolución de las reglas antes de adaptar su gestión de criptomonedas.