TGA refill almost done – target is $850bn. With this liquidity drain complete, up only can resume. pic.twitter.com/LSVieKX2J8
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) September 20, 2025
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Arthur Hayes predice un repunte cripto con 850 mil millones en el TGA
Dom 21 Sep 2025 ▪
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¿Y si el umbral de 850 mil millones de dólares en manos del Tesoro estadounidense se convirtiera en el nuevo catalizador del mercado cripto? Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, estima que una vez que la cuenta general del Tesoro estadounidense (TGA) alcance los 850 mil millones de dólares, las criptomonedas entrarán en una fase de subida continua. Esta postura se da justo cuando la Fed acaba de bajar sus tasas, reavivando los debates sobre el impacto de las políticas monetarias estadounidenses en la dinámica del bitcoin y los altcoins.
En breve
- Arthur Hayes afirma que la criptomoneda subirá de forma continua cuando el Tesoro de EE.UU. alcance 850 mil millones de dólares en su cuenta general.
- El TGA ya dispone de más de 807 mil millones de dólares, un nivel cercano al objetivo fijado por Janet Yellen.
- Según Hayes, esta acumulación actúa como una « bomba » que priva temporalmente de liquidez a los mercados antes de reinyectarla.
- Analistas como André Dragosch cuestionan esta visión y consideran que la correlación entre la liquidez y el Bitcoin es engañosa.
Arthur Hayes apuesta por un umbral clave del Tesoro estadounidense
Mientras que algunos inversores predicen una caída inminente del mercado cripto, Arthur Hayes ha identificado al Tesoro estadounidense como un actor central para la dinámica futura del mercado en una entrada publicada el 20 de septiembre.
Según él, la acumulación de liquidez en la cuenta general del Tesoro (TGA) actúa como un indicador crítico para los activos de riesgo, incluida la cripto.
- Hayes estima que 850 mil millones de dólares en el TGA marcarían el umbral desencadenante: « una vez que se alcance este nivel, el mercado cripto tendrá una sóla dirección: una subida continua », escribió ;
- El TGA ya tiene más de 807 mil millones de dólares, acercándose rápidamente al objetivo fijado por Janet Yellen ;
- Según él, mientras el Tesoro absorba la liquidez, « los mercados privados están privados de oxígeno ». Una vez alcanzado el umbral, estos flujos se liberarían y podrían irrigar los mercados financieros, incluido el bitcoin.
Hayes resume este mecanismo como una « bomba » que aspira temporalmente los capitales. Sin embargo, estima que esta fase de acumulación es transitoria y que será seguida por un flujo de liquidez susceptible de desencadenar una fase alcista sostenida.
Las dudas de los analistas sobre la correlación
No todos los observadores comparten el optimismo de Arthur Hayes. André Dragosch, responsable de investigación en Bitwise Asset Management, estima que el impacto de la liquidez neta en el precio del bitcoin sigue siendo marginal. « La correlación entre la liquidez y el bitcoin es baja y engañosa », declaró llamando a la precaución frente a conclusiones demasiado simplistas.
Estas críticas subrayan que la evolución de las criptomonedas, en particular del bitcoin, no depende únicamente de la Fed o del Tesoro. La psicología de los inversores, los flujos institucionales o la regulación juegan un papel igual de importante. El episodio reciente de volatilidad, ocurrido tras el anuncio de la bajada de tasas, ilustra esto. Los mercados ya habían anticipado esta decisión y la reacción no fue lineal.
En definitiva, la tesis de Hayes abre un escenario atractivo, pero cuestionado. Si el alcance del umbral de 850 mil millones de dólares en el TGA coincidiera con una recuperación alcista del bitcoin y los altcoins, no sería suficiente para explicar todas las dinámicas.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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