Bitcoin : Bernstein ve señales de recuperación y confirma 150 000 $ para finales de 2026

El bitcoin ha retrocedido aproximadamente un 54 % desde su máximo de octubre de 2025 cerca de los 125 000 dólares, mucho menos que los desplomes del 75 al 90 % que concluyeron los ciclos anteriores. Según una nota de investigación del banco de inversión Bernstein publicada el lunes 6 de julio de 2026, esta caída más limitada refleja una madurez creciente del mercado. No obstante, el banco mantiene su objetivo de 150 000 dólares para fin de año, que él mismo califica de «ambicioso». 

Por qué esta corrección es diferente de las anteriores

Los analistas de Bernstein, liderados por Gautam Chhugani, señalan que el retroceso actual presenta un perfil atípico respecto a los mercados bajistas históricos. Las correcciones anteriores borraban entre el 75 y el 90 % de las ganancias máximas en periodos de 12 a 15 meses. Esta vez, la caída se limita al 54 % y cubre solo tres cuartos del máximo del ciclo, una diferencia que no se explica por azar.

Los flujos confirman este panorama menos sombrío de lo que parece. Las entradas combinadas de tesorerías empresariales y ETFs alcanzan los 10 mil millones de dólares desde enero de 2026, frente a 60 mil millones durante todo 2025. Para los inversores que siguen la acumulación de bitcoin por parte de empresas cotizadas, Strategy concentra la mayoría de estas compras.

La empresa de Michael Saylor ha adquirido aproximadamente 175 000 BTC por cerca de 14 mil millones de dólares desde principios del año, elevando sus reservas totales a 847 363 BTC. Su deuda representa solo el 13 % del valor de sus garantías en bitcoin, y el próximo reembolso principal de alrededor de 1 mil millones de dólares está previsto para el tercer trimestre de 2028. Por ello, Bernstein considera improbable cualquier venta forzada, lo que convierte a Strategy en un comprador neto estructural en el mercado.

En cuanto a los ETFs, 5,5 mil millones de dólares en salidas sobre un total de 74 mil millones representan menos del 8 % del total gestionado. En un entorno donde la liquidez se concentra en acciones vinculadas a la IA, Bernstein estima que esta cifra da una impresión de pánico mayor que la realidad de los flujos.

Los mineros de bitcoin estadounidenses ceden terreno, la regulación avanza

La tasa de hash global de la red ha retrocedido aproximadamente un 11 % desde comienzos de año, debido a una retirada acelerada de los grandes mineros estadounidenses cotizados en bolsa. Estos últimos están reorientando sus infraestructuras hacia centros de datos dedicados a la IA. 

Su participación en el hash total ha perdido más de 40 puntos básicos en los dos últimos trimestres, mientras que los operadores del Sudeste Asiático, Asia Central y Latinoamérica ganaron alrededor de 100 puntos básicos. Bernstein anticipa que los principales mineros estadounidenses dejarán completamente la minería de bitcoin a medio plazo.

En el frente regulatorio, convergen varias señales. La ley GENIUS sobre stablecoins continúa su trámite legislativo. Los futuros perpetuos sobre criptomonedas se están desplegando en Estados Unidos a través de Kalshi y Coinbase. 

Bernstein estima en alrededor del 50 % la probabilidad de adopción del Clarity Act en 2026, basándose en los datos de Polymarket. Los activos físicos tokenizados además han alcanzado un récord absoluto de unos 52 mil millones de dólares, señal de la creciente profundidad de los mercados institucionales de cripto.

En suma, la duración de la corrección está por debajo de los habituales 12 a 15 meses de los ciclos bajistas anteriores. Bernstein vigila los flujos para detectar «el más mínimo signo de recuperación». Strategy como comprador neto, una regulación que se acelera, salidas de ETF contenidas: las condiciones para un giro están tomando forma. El mercado decidirá si son suficientes.